大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

Critical Metals 執行長 Tony Segrich 於 8 月 22 日表示，該公司位於格陵蘭的 Tanbreez 稀土專案正按計畫推進，預計於 2029 年開始生產。這家在美國上市的公司已獲得當地社區和政府官員的支持。為了回應當地居民的疑慮，Segrich 表示，公司已購買一艘郵輪，供礦場工人住宿，預計該船將在兩個月內抵達。

美國國債價格在 8 月 21 日連續第二天下跌，短期國債跌幅略大，導致收益率曲線呈現熊市趨平。根據韓聯社 Infomax 的海外利率盤中畫面，10 年期美國國債收益率上升 4.00 個基點至 4.7380%，而 2 年期收益率上升 4.90 個基點至 4.2340%。此次拋售受到日益增加的批評所推動，市場認為美國財政部擴大回購規模只是一項權宜之計；與此同時，美國財政部宣布回購後，美元走弱推動比特幣及其他風險資產上漲，進而推高通膨預期。10 年期盈虧平衡通膨率（BEI）接近 2.36%，在對財政赤字的擔憂再度升溫之際，創下自 6 月初以來逾兩個月的新高。 8 月 21 日各期限美國國債收益率全面上升 截至美東時間 8 月 21 日下午 3:00，10 年期美國國債收益率報 4.7380%，較前一交易日下午 3:00 的基準值上升 4.00 個基點。對政策敏感的 2 年期收益率上升 4.90 個基點至 4.2340%，而 30 年期收益率上升 3.90 個基點至 5.2760%。10 年期與 2 年期收益率之間的利差從 51.30 個基點收窄至 50.40 個基點。國債價格與收益率呈反向變

8 月 21 日，隨著美國準備於 24 日宣布對伊朗實施全面經濟制裁，油價上漲。西德州中級原油（WTI）10 月交割期貨收於每桶 87.06 美元，上漲 0.23 美元（0.26%）；布蘭特原油 10 月期貨結算價為每桶 94.39 美元，上漲 0.61 美元（0.65%）。美國財長 Scott Bessent 表示，針對伊朗的制裁將構成「世界歷史上最大規模的協調經濟孤立」。伊朗總統 Masoud Pezeshkian 呼籲結束戰爭，並以國內經濟壓力作為理由，儘管油市對其言論反應有限。上述發展正值圍繞伊朗在地區的活動，以及美國限制德黑蘭取得軍事資金的持續地緣政治緊張局勢之際。 8 月 21 日 WTI 與布蘭特原油收高 8 月 21 日（美國東部時間），WTI 原油 10 月交割期貨在紐約商品交易所收於每桶 87.06 美元，較前一交易時段上漲 0.23 美元（0.26%）。布蘭特原油 10 月期貨上漲 0.61 美元，結算價為每桶 94.39 美元。市場評估美國即將對伊朗實施的制裁可能對伊朗石油出口造成的影響之際，油價走高。 美國財長宣布 8 月 24 日對伊朗實施制裁 美國計畫於

據 Yonhapinfomax 報導，8 月 21 日（美國東部時間），紐約商業交易所 10 月交割的 WTI 原油期貨上漲 0.23 美元，漲幅為 0.26%，收於每桶 87.06 美元。10 月交割的布蘭特原油期貨上漲 0.61 美元，漲幅為 0.65%，收於每桶 94.39 美元。 美國財政部計劃於 8 月 24 日宣布對伊朗實施全面經濟制裁。財政部長 Scott Bessent 表示，這些制裁將代表「全球歷史上協調程度最高的經濟孤立」，限制伊朗透過代理武裝力量投射勢力及資助其軍隊的能力。

川普於 8 月 21 日（週五）表示，美國與加拿大的貿易協議幾乎已敲定，預計雙方將在午夜期限前達成協議。涵蓋汽車、鋼鐵、鋁材、木材、農產品及酒類的談判已取得重大進展，加拿大有望爭取到美國大幅降低關稅。 美國對加拿大汽車及零組件徵收的關稅可能從目前的 25% 降至 15%，從而減輕北美整合供應鏈所承受的壓力。鋼鐵和鋁材關稅也可能從 50% 降至 25%，與現行框架下適用於其他貿易夥伴的稅率一致。

美股於 21 日（當地時間）反彈，優於預期的服務業數據提振投資人情緒，儘管債券市場持續波動。道瓊工業平均指數上漲 0.98%，收於 53,277.01 點；標普 500 指數上漲 0.43%，收於 7,674.37 點；那斯達克綜合指數上漲 0.44%，收於 26,180.46 點，均於紐約證券交易所（NYSE）交易。此次反彈受到美國 8 月服務業數據帶動，該數據顯示服務業創下 20 個月來最快的成長速度，抵銷了長期美國國債殖利率上升的疑慮。整週市場波動持續，投資人持續關注因財政赤字疑慮而走高的債券殖利率，以及中東緊張局勢推升油價所帶來的影響。 服務業數據帶動美股反彈 美國 8 月商業活動呈現逾四年來最強勁的成長，其中服務業創下 20 個月來最快的擴張速度。強勁的服務業表現抵銷了製造業活動疲弱的影響，後者因庫存削減與供應延遲而放緩。強勁的經濟數據顯示，儘管利率高企且中東局勢充滿不確定性，美國經濟仍具韌性。 材料類股引領標普 500 指數上漲，漲幅超過 2%，醫療保健類股也表現強勁。然而，就整週而言，美股下跌。標普 500 指數與那斯達克綜合指數結束連續三週的漲勢，道瓊指數則連續第二週下

根據金十數據，截至 8 月 22 日，對沖基金大幅減少其在歐洲柴油上的淨空頭部位，空頭持倉削減 309 份合約，降至兩年多以來的最低水平；與此同時，多頭持倉增加 1,498 份合約。這一轉變反映出交易員預期柴油供應緊張局勢將持續，原因包括中東原油進口減少、烏克蘭再次襲擊俄羅斯煉油廠，以及俄羅斯大部分柴油出口面臨制裁。

週五，8 月 21 日，黃金 ETF 以 1.95% 的漲幅領漲市場，其次為上漲 0.98% 的道瓊 ETF、上漲 0.77% 的羅素 2000 ETF，以及上漲 0.75% 的新興市場 ETF。美國石油基金上漲 0.58%。 今年迄今，美國石油基金大漲 89.97%，新興市場 ETF 與羅素 2000 ETF 均上漲 23.32%。那斯達克 ETF 上漲 16.41%，標普 500 ETF 上漲 12.89%，而黃金 ETF 自 2026 年初以來上漲 6.83%。

道富銀行的金屬與挖礦 ETF 上漲 4.1%，達到自 2026 年 6 月以來的最高水準。

據金十報導，原油價格於 8 月 22 日收盤上漲。WTI 10 月合約上漲 23 美分，至每桶 87.06 美元，漲幅為 0.26%；布蘭特 10 月合約上漲 61 美分，至每桶 94.39 美元，漲幅為 0.65%。

根據彭博穀物指數，CBOT 玉米期貨本週上漲 5.17%，於 8 月 21 日收於每蒲式耳 5.0825 美元。CBOT 黃豆期貨上漲 4%，至每蒲式耳 12.4025 美元；豆粕期貨上漲 3.16%。小麥期貨上漲 1.52%，至每蒲式耳 7 美元。彭博穀物分類指數週五上漲 0.32%，至 33.1859 點，週漲幅為 3.39%。

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的資料，紐約商品交易所（NYMEX）和洲際交易所（ICE）的投機者在截至 8 月 18 日的一週內，將天然氣的淨空頭部位減少 3,405 份合約，使淨空頭部位總額降至 66,836 份合約。

根據美國商品期貨交易委員會，WTI 原油合約投機者在截至 8 月 18 日的一週內將淨多頭部位減少 3,584 份合約，至 102,274 份合約。

根據 CFTC，8 月 18 日當週，投機客在 NYMEX WTI 原油的淨多頭部位增加 320 口至 104,035 口，創下三週新高。

根據 CFTC，截至 8 月 18 日當週，COMEX 黃金投機者淨多頭部位增加 4,054 口至 145,922 口。白銀投機者淨多頭部位增加 456 口至 10,768 口，而銅投機者淨多頭部位減少 1,655 口至 79,225 口。

2026年8月21日18:30至18:45（UTC），BTC在15分鐘內回調0.58%，價格回落至76852.7–77447.3 USDT區間，振幅為0.77%。此前24小時內，BTC從$72,212低點反彈約$4,700至$76,973附近，漲幅達6.17%，振幅超過$7,300，市場波動劇烈。 本次異動的主要驅動力，是市場逐步消化多項宏觀利好。聯準會維持聯邦基金利率在3.5%–3.75%不變，通膨從4.2%回落至3.4%，寬鬆預期為風險資產提供支撐；同時，美國官員明確表態不會對伊朗實施大規模轟炸，地緣政治緊張局勢有所緩和，市場對荷莫茲海峽遭封鎖的擔憂降溫。 其次，油價企穩於$93.82/桶，黃金連續第三週上漲至$4,529，避險需求未進一步惡化，美元走弱也為BTC提供喘息空間。此外，在美股三大指數大幅下跌之際，BTC逆勢上漲，部分資金可能從傳統市場流向加密資產，以尋求替代性配置。但值得注意的是，目前4小時線和日線RSI均處於超買區域，15分鐘線MA已轉空，且ADX僅為14.1（顯示趨勢極弱），表明短線反彈動能正在減弱。 風險提示方面，需重點關注$79,520（24小時高點）至$80

WTI 9 月原油期貨今日收於每桶 $87.06。NYMEX 9 月天然氣期貨結算價為每百萬英熱單位 $2.7730，9 月汽油期貨收於每加侖 $3.3479，而取暖油期貨為每加侖 $4.4948。

據金十報導，上海黃金期貨於 8 月 22 日凌晨 2:30 上漲 2.36%，收於每克 1,002 人民幣。上海白銀期貨上漲 2.15%，至每公斤 16,968 人民幣；SC 原油期貨則上漲 1.69%，至每桶 602 人民幣。

8 月 21 日夜盤，上海期貨交易所原油 2610 期貨上漲 1.69%，報每桶 602.40 元人民幣。上海黃金期貨上漲 2.36%，上海白銀期貨上漲 2.15%。

日本正加速開發南鳥島附近的深海稀土礦藏，並與美國合作，以降低對中國的依賴。2026 年 2 月，日本成功從約 6,000 米深處回收含稀土沉積物。據估計，海床含有超過 1,600 萬噸稀土資源，包括釔、鏑和鋱。中國已收緊稀土出口管制，今年對日本的鏑和鋱出口量為零。日本計畫於 2027 年 2 月進行大規模試採，並於 2028 年完成商業可行性評估。該項目是對中國主導稀土供應鏈的戰略回應，而稀土供應鏈對半導體、電動車和國防系統至關重要。 南鳥島擁有 1,600 萬噸稀土資源 南鳥島位於北太平洋中部，距離東京約 4 小時航程。該島是日本最東端的領土，面積約 1.52 平方公里。東京大學中村健太郎教授及其團隊於 2018 年估計，南鳥島以南的海床含有超過 1,600 萬噸稀土礦物。日本內閣府於 2026 年 2 月公布了當月稍早採集的測試樣本結果，確認其中含有大量釔、釓、鏑和鋱。東京大學研究團隊計算，南鳥島的釔資源可能滿足全球約 780 年的需求。測試樣本未顯示明顯輻射，相較於傳統採礦地點，降低了處理危險放射性元素的疑慮。 日美合作旨在降低對中國供應的依賴 日本首相高市早苗曾任經濟安全保障大