大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

據金聯創數據，中國 2026 年 8 月的 LNG 供應量達 501 億立方公尺，月增 1.2%，但年減 9.4%。進口 LNG 量大幅增加 9.3% 至 117 億立方公尺，抵銷國內產量小幅下降至 384 億立方公尺的影響，帶動整體供應量增長。

據《巴隆週刊》報導，川普政府上週五與委內瑞拉達成石油協議，將取得 17 座油田的控制權；這些油田約含 650 億桶已探明石油儲量。Jefferies 分析師 Alejandro Anibal Demichelis 表示，這筆交易將透過發行認股權證籌資，不會增加美國納稅人的負擔，並預計在 2027 年底前將委內瑞拉的每日原油產量提高 150 萬桶。 這項協議將使美國墨西哥灣沿岸的煉油廠及油田服務公司受益，包括 Valero Energy、Chevron、Phillips 66、SLB 和 Halliburton，這些企業均具備處理重質原油的相關業務。另一方面，Suncor 和 Cenovus 等加拿大重質原油生產商將面臨更激烈的競爭，因為委內瑞拉原油將直接與加拿大油砂產量競爭。成本較低的委內瑞拉供應增加，可能逐步削弱加拿大作為美國關鍵能源供應商的議價能力。

南韓產業部於 9 月 1 日宣布，2027 年預算為 13.26 兆韓元，較 2026 年增加 40.5%，亦是該部自 2013 年成立以來最高的預算。計入未來應對基金撥款後，實際預算達 14.17 兆韓元。該部設立規模達 2.1 兆韓元的新半導體特別帳戶，並創設 1.4 兆韓元的資源安全基金。其中一項主要計畫撥款 1.5 兆韓元，用於發展位於光州及全羅南道的西南部半導體聚落。

據 Guru Club 報道，鋅價於 9 月 1 日升至四年多來的最高水平，延續了由供應緊張推動、持續數月的漲勢。該金屬年初至今已上漲 27%，並於 8 月錄得連續第五個月上漲，漲幅大幅領先於銅和鋁。儘管近期略有增加，倫敦金屬交易所（LME）倉庫的鋅庫存仍低於 100,000 噸，而冶煉廠加工費則大幅降至每噸負 117.50 美元，反映出礦石嚴重短缺，迫使精煉廠接受礦商提出的更嚴格條件。

據 Guru Club 報導，9 月 1 日，甲醇期貨日內飆升 7%，至每噸 3,115 元人民幣，而苯乙烯（EB）期貨上漲 4%，至每噸 9,270 元人民幣。

川普政府爭取委內瑞拉石油的努力未能抑制飆升的美國汽油價格。根據美國汽車協會（AAA）的資料，截至 5 月 31 日，全國平均價格已達每加侖 4.08 美元。在暫停一個月後，美國與伊朗再次爆發軍事衝突，已將國際油價推回每桶 90 美元以上。隨著燃料成本上升推高美國消費者的整體生活支出，距離期中選舉僅剩兩個月，政府面臨日益加劇的政治壓力。 美國汽油價格截至 5 月 31 日維持在每加侖 4 美元以上 AAA 數據顯示，截至 5 月 31 日，全國普通汽油平均價格為每加侖 4.08 美元。價格從戰前 2 月 26 日的每加侖 2.98 美元，跳升至 3 月 26 日的 3.98 美元，單月上漲 1 美元。此後價格一直維持在約 4 美元的水準，截至 5 月 31 日達到 4.08 美元。 伊朗緊張局勢下國際石油市場重返 90 美元區間 在紐約商品交易所，10 月交割的西德州中質原油（WTI）收於每桶 85.76 美元，較前一交易日上漲 2.83%。洲際交易所（ICE）的 11 月交割布蘭特原油收於每桶 90.49 美元，上漲 2.71%。在美國與伊朗中斷一個月後恢復武裝衝突之際，荷莫茲海峽周邊

根據美國汽車協會的資料，美國普通汽油價格在 8 月 31 日達到每加侖 4.08 美元，標誌著美國與伊朗之間軍事衝突再度爆發後，油價持續走高。國際原油價格大幅回升至每桶 90 美元以上，11 月布蘭特原油收於每桶 90.49 美元，10 月 WTI 原油則為每桶 85.76 美元，兩者盤中漲幅均超過 2.7%。戰略石油儲備（SPR）通常被稱為國家的緊急保障，目前已降至 1982 年以來的最低水準，限制了短期內可採取的紓困選項。

據路透社報導，週一通過荷莫茲海峽的商船數量大致維持不變，仍為個位數。

據 Guru Club 報導，乙二醇期貨主力合約於 9 月 1 日盤中一度大漲近 8%，上漲 400 元人民幣，報每噸 5,594 元人民幣。

根據上海鋼聯今日發布的數據，MMLC 電池級碳酸鋰（早盤）中間價為每噸 159,250 人民幣，較昨日 16:30 的收盤價每噸上漲 750 人民幣。

日本股市在 9 月 1 日表現分歧。隨著中東緊張局勢升溫，日經 225 指數截至上午 9:10 下跌 605.66 點（0.91%），至 65,706.27 點；東證股價指數則上漲 0.06%，至 4,158.95 點。跌勢緊接在 30 日晚間美伊軍事交鋒再起之後，推動國際油價走高，並令股市承壓。這場地緣政治緊張局勢升溫，標誌著兩國相隔約一個月後恢復直接對抗，為全球金融市場帶來新的不確定性。 美伊軍事交鋒推高油價 美軍於 30 日晚間空襲伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）位於拉爾克島、用於部署水雷的兩處火箭發射設施。伊朗隨即對約旦和阿拉伯聯合大公國（UAE）發動攻擊，而美軍在兩地均設有基地。與此同時，10 月交割的西德州中級原油（WTI）上漲 0.85%，至每桶 86.49 美元。隨著國際油價飆升，以及主要經濟體中長期政府債券殖利率上升，美股三大指數連續第三個交易日下跌。 儘管面臨地緣政治壓力，日本市場跌幅有限 日經 225 指數前一日守住 66,000 點關卡，開盤後立即跌至 65,000 點區間。市場參與者指出，美國攻擊伊朗，以及市場預期聯準會將提前升息的因素，前一日已反映在日本股價中

據 Yonhapnews 報導，日本日經 225 指數於 9 月 1 日上午下跌 0.91%，報 65,706.27 點，原因是中東緊張局勢再度升溫。隔夜美國與伊朗軍事衝突再起，股市跌勢應聲而至：美軍於 8 月 30 日空襲拉拉克島上的伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）火箭發射器陣地，伊朗隨後對美國在約旦和阿拉伯聯合大公國的基地發動報復性襲擊。與此同時，原油價格大幅上漲，WTI 10 月期貨合約上漲 0.85%，至每桶 86.49 美元。

英國海事貿易行動辦公室表示，一艘油輪於 8 月 31 日駛離霍爾木茲海峽時，在阿曼塞拉萊以東約 17 海里處遭三枚不明投射物擊中。該機構報告稱，事件未造成人員傷亡或環境損害，並建議船隻在受影響水域提高警戒。

據 Odaily 報導，芝加哥商品交易所（CME）上週日推出一份新的 WTI 原油期貨合約，僅代表 10 桶，按目前價格計算，交易規模約為 860 美元。這項新產品補充了 CME 現有的微型 WTI 合約（100 桶）和標準合約（1,000 桶），進一步降低了散戶參與原油市場的門檻。

據金十報導，截至北京時間 9 月 1 日 09:30，紐約黃金合約下跌 0.19%，白銀上漲 0.01%，銅上漲 0.70%。

據金十報導，截至北京時間 9 月 1 日上午 9:30，WTI 原油合約上漲 0.28%，而美國天然氣合約下跌 0.17%。

根據川普總統 8 月 31 日的說法，埃克森美孚將重返委內瑞拉，這是該公司自 2007 年以來首次在該國進行重大投資。這項公告發布之際，美國與委內瑞拉揭露了一項重大石油協議，涉及 17 個油田，已探明儲量合計約 6400億至 6500億桶，約占委內瑞拉原油總儲量的五分之一。開發權期限為 100 年，美國將取得有效產量的 55%。 川普表示，包括雪佛龍在內的美國大型能源公司正競相參與委內瑞拉的能源計畫。埃克森美孚尚未確認投資計畫，但該公司已於 3 月派遣技術團隊前往委內瑞拉，評估石油、天然氣資源及基礎設施。雪佛龍、埃尼、GE Vernova 及印度的 ONGC 本週也正推進與委內瑞拉達成能源協議。

據報導，美國環境保護署（EPA）已就 2025 合規年度的 34 份小型煉油廠豁免申請作出決定。EPA 批准其中 18 份全額豁免（100%）、11 份部分豁免（50%），並駁回 3 份申請。2025 年可再生燃料積分豁免總量達 17.6 億點，創下 2017 年以來生質燃料強制配額的最大豁免量。EPA 亦將 2025 年可再生燃料標準（RFS）的合規申報期限由 2026 年 9 月 1 日延至 2026 年 10 月 1 日。

據中國能源資訊服務，截至 9 月 1 日（定價週期的第二個工作日），中國基準原油平均價格為每桶 87.74 美元，漲幅為 0.04%。據此，國內汽油和柴油零售價格預計每噸上調 5 元人民幣。下一個燃油價格調整窗口預計於 9 月 11 日 24:00 開啟，遵循中國現行的十個工作日定價週期。