大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

據金十報導，9 月 16 日，交易員等待聯準會的利率決定之際，銅價持穩。倫敦金屬交易所合約小幅上漲，但在上週因關稅猜測而創下歷史新高後，價格仍大幅回落。經認證的 LME 倉庫庫存本週持續增加，緩解了市場對供應的疑慮。三個月期合約相較於現貨銅每噸呈現 62.53 美元的逆價差，顯示供應充足，並由前幾週暗示市場供應緊張的正價差結構轉變而來。市場普遍預期美聯儲將自 2023 年以來首次升息。

WTI 原油在 9 月 16 日盤中交易期間下跌超過 1%，降至每桶 99.92 美元。Brent 原油下跌 0.84%，交易價格為每桶 104.1 美元。

據 Jin10 9月16日報導，玻利維亞於9月15日宣布，將政府燃料採購基金由20億玻利維亞諾增至60億玻利維亞諾（5億美元），以因應柴油短缺與價格上漲，維持燃料供應穩定。秘魯總統凱科・藤森在燃料價格翻倍後，批准緊急燃料補貼，由政府承擔運輸公司柴油成本的15%至20%。厄瓜多則維持30%的柴油補貼，同時由國營企業 Petroecuador 投資5,000萬美元，以提升煉油能力。這三個安地斯國家目前正面臨類似的燃料供應與定價挑戰。

據《華爾街日報》報導，美國柴油價格達到每加侖 6.27 美元的歷史最高價。上週五，價格首次突破每加侖 6 美元，較一年前的每加侖 3.69 美元大幅上升。這波上漲歸因於伊朗持續的衝突，以及全網燃料存幣日益緊縮，儲存在油輪上的易取得石油儲備正逐漸耗盡。價格上漲與廣泛的通膨壓力一致，尤其是在高度依賴柴油的貨運與物流產業。 美國柴油價格在全國達到每加侖 6.27 美元 全國柴油平均價格攀升至每加侖 6.27 美元，較一年前記錄的每加侖 3.69 美元大幅上升。《華爾街日報》報導，價格上週五歷史上首次突破每加侖 6 美元。這項發展反映出高度依賴柴油燃料的運輸與貨運產業所面臨的成本壓力日益增加。 加州柴油價格因地區差異達到每加侖 8.21 美元 加州柴油價格位居全國最高之列，該州平均價格達到每加侖 8.21 美元。這一數字大幅高於全國平均價格，也凸顯美國各地燃料定價的地理差異。地區定價差異反映了各州不同的稅收政策、配送成本，以及當地存幣供需動態。 石油儲備減少導致存幣限制 柴油價格大幅上漲與石油存幣減少有關，因為儲存在油輪上的易取得儲備正逐漸耗盡。這種戰略儲備的耗竭加劇了全網燃料存幣的緊縮。存幣

印度商工部公布，2026年8月商品與服務出口同比增長25.41%，達826.8億美元；商品出口438.1億美元，年增26.12%，為近十年新高。黃金進口降至23億美元，降幅58%，單月節省約31.4億美元。出口成長受工程、石油、化學、紡織等行業提振、全球需求回暖與貿易多元化推動。中國8月增持黃金儲備；印度儲備銀行維持黃金持倉穩定，正推動海外黃金回流。

根據秘魯中央銀行的資料，該國於 2026 年 7 月出口了 231,900 噸銅、16,720 噸鉛和 88,300 噸鋅。同月，秘魯還出口了 657,900 盎司黃金和 600 萬盎司精煉白銀。

據 Guru Club 報道，碳酸鋰期貨合約於 9 月 16 日下跌 4%，目前報每噸 124,320 人民幣。

液化石油氣（LPG）合約今日盤中大漲 4%，攀升至每噸 7,339 人民幣。

airBaltic 在紐約申請美國第11章破產保護以重組債務，獲3.5億歐元DIP融資（約4.05億美元，利率約12%，尚須法院批準）。伊朗戰爭致燃油成本倍增，至今耗盡多輪資金。重組計畫包括裁員約3000人、取消價值約35億美元的40架空巴訂單及引擎訂單、縮減濕租業務，並以SAS模式於2027年完成，期間航班照常。政府仍尋找戰略投資者。

據金十報導，9 月 11 日，中國國家能源局局長王宏志在北京會見了國際能源署（IEA）執行董事法提赫·比羅爾。雙方簽署了《中華人民共和國國家能源局與國際能源署三年合作計畫》。

根據李在明總統於 16 日發布的公告，由於中東地緣政治緊張局勢推高國際油價，南韓在 5 月至 7 月期間對中東原油的依賴度降至約 50%。產業通商資源部數據顯示，5 月至 7 月期間，非中東原油進口量占原油總進口量的 51.5%，較去年同期的 30.9% 上升約 20 個百分點。政府於 4 月實施運輸成本補貼政策，撥款 1,275 億韓元，支援從美國、加拿大、厄瓜多及非洲等非中東來源地進口原油。 政府補貼非中東原油進口 產業通商資源部於 4 月擴大石油進口徵收費退款規模，增加約 1,275 億韓元，以全額補貼從中東以外地區進口原油的運輸成本差額。補貼政策於本月重新推出，以持續鼓勵進口非中東原油。一名部會官員表示，9 月至 10 月的原油與石腦油供應量已確保達到去年平均水準的 90%。 美國與美洲原油進口激增至 35.6% 5 月至 7 月期間，美洲原油進口量占比從去年同期的 23.1% 增至 35.6%。根據韓國貿易協會統計，單就美國原油而言，7 月的進口依賴度同比由 15.99% 上升至 20.21%。非洲原油進口量占比從 2.2% 上升至 8.3%，不包括中東在內的亞洲來源則從 5

根據南韓政府於 9 月 16 日公布的統計，該國對中東原油進口的依賴度於 2026 年 7 月降至 60.31%，較一年前的 69.54%下降 9.23 個百分點。2026 年 5 月至 7 月期間，非中東原油進口量占總進口量的比重激增至 51.5%，相比之下，去年同期為 30.9%。美國石油依賴度則從去年同期的 15.99%上升至 7 月的 20.21%。這一轉變反映了政府的多元化政策，包括 4 月宣布為採購非中東原油的運輸成本差額提供 1275 億韓元補貼。

比特幣跌至約75,900美元；美參院未通過《CLARITY 法案》、49票對50票被否，資深加密律師 Chervinsky 表示寧可沒有法案也不要壞法。哈薩克斯坦宣布在央行監管下設國家加密分析中心以監控交易。美股走弱、油價上揚、長期公債殖利率走高。

據金聯創消息，9 月 16 日，中國成品油市場的漲跌幅為 10.94%，基準原油價格為每桶 104.39 美元。汽油和柴油價格預計每噸上漲 635 人民幣，調價窗口為 9 月 24 日 24:00。

北京時間 9 月 16 日 09:30，紐約黃金合約下跌 0.07%，紐約白銀合約上漲 0.27%，銅合約上漲 0.23%。

據 Guru Club，碳酸鋰期貨主力合約於 9 月 16 日盤中下跌超過 2%，報每噸 127,020 人民幣。

據格隆匯，PX（對二甲苯）期貨主力合約 9 月 16 日日內上漲 4% 至 9,870 人民幣/噸。

JPMorgan 策略師 Kriti Gupta 在一份報告中表示，近期國際油價上漲至每桶 100 美元以上，對美國經濟的影響可能小於過去數十年。Gupta 指出，目前汽油支出約占美國人可支配總收入的 2.5%，處於歷史低位。據 Business Insider 於當地時間 15 日發布的分析，這與 1970 年代至 1980 年代的石油衝擊時期形成鮮明對比，當時汽油支出超過家庭收入的 6%。 汽油支出占美國家庭收入的 2.5% JPMorgan 全球投資策略師 Kriti Gupta 在報告中寫道：「汽油支出占可支配總收入的比例處於歷史低位。」目前美國人平均將約 2.5% 的收入花在汽油上，顯著低於 1970 年代至 1980 年代石油衝擊期間超過 6% 的水準。Gupta 表示：「20 年前，甚至僅 4 年前俄烏戰爭開始時，原本會對家庭預算造成重大壓力的汽油價格上漲，如今對消費能力造成的負擔已小得多。」 財政刺激後家庭債務水準降至數十年低點 Gupta 解釋：「與過去相比，消費者目前擁有更多現金儲備，而較低的債務水準是減輕油價上漲衝擊的因素。」他補充：「透過多輪財政刺激、關稅退稅和

根據華聞期貨的分析及路透社截至 9 月 16 日的報導，沙烏地阿拉伯通往紅海延布港的東西向石油管道尚未恢復運作，使港口容量面臨壓力。這條每日輸送約 400 萬桶石油的管道（約佔全球供應量的 4%），自荷姆茲海峽受到限制以來，一直是關鍵的替代出口路線。據路透社引述業界消息人士透露，目前港口庫存僅足以支撐 5–7 天的出口。若該管道長線維持停運，沙烏地阿拉伯的紅海航運能力可能會在緩衝庫存耗盡後大幅下降，凸顯短期內實際的供應限制。