大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

液化石油氣（LPG）合約今日盤中大漲 4%，攀升至每噸 7,339 人民幣。

airBaltic 在紐約申請美國第11章破產保護以重組債務，獲3.5億歐元DIP融資（約4.05億美元，利率約12%，尚須法院批準）。伊朗戰爭致燃油成本倍增，至今耗盡多輪資金。重組計畫包括裁員約3000人、取消價值約35億美元的40架空巴訂單及引擎訂單、縮減濕租業務，並以SAS模式於2027年完成，期間航班照常。政府仍尋找戰略投資者。

據金十報導，9 月 11 日，中國國家能源局局長王宏志在北京會見了國際能源署（IEA）執行董事法提赫·比羅爾。雙方簽署了《中華人民共和國國家能源局與國際能源署三年合作計畫》。

根據李在明總統於 16 日發布的公告，由於中東地緣政治緊張局勢推高國際油價，南韓在 5 月至 7 月期間對中東原油的依賴度降至約 50%。產業通商資源部數據顯示，5 月至 7 月期間，非中東原油進口量占原油總進口量的 51.5%，較去年同期的 30.9% 上升約 20 個百分點。政府於 4 月實施運輸成本補貼政策，撥款 1,275 億韓元，支援從美國、加拿大、厄瓜多及非洲等非中東來源地進口原油。 政府補貼非中東原油進口 產業通商資源部於 4 月擴大石油進口徵收費退款規模，增加約 1,275 億韓元，以全額補貼從中東以外地區進口原油的運輸成本差額。補貼政策於本月重新推出，以持續鼓勵進口非中東原油。一名部會官員表示，9 月至 10 月的原油與石腦油供應量已確保達到去年平均水準的 90%。 美國與美洲原油進口激增至 35.6% 5 月至 7 月期間，美洲原油進口量占比從去年同期的 23.1% 增至 35.6%。根據韓國貿易協會統計，單就美國原油而言，7 月的進口依賴度同比由 15.99% 上升至 20.21%。非洲原油進口量占比從 2.2% 上升至 8.3%，不包括中東在內的亞洲來源則從 5

根據南韓政府於 9 月 16 日公布的統計，該國對中東原油進口的依賴度於 2026 年 7 月降至 60.31%，較一年前的 69.54%下降 9.23 個百分點。2026 年 5 月至 7 月期間，非中東原油進口量占總進口量的比重激增至 51.5%，相比之下，去年同期為 30.9%。美國石油依賴度則從去年同期的 15.99%上升至 7 月的 20.21%。這一轉變反映了政府的多元化政策，包括 4 月宣布為採購非中東原油的運輸成本差額提供 1275 億韓元補貼。

比特幣跌至約75,900美元；美參院未通過《CLARITY 法案》、49票對50票被否，資深加密律師 Chervinsky 表示寧可沒有法案也不要壞法。哈薩克斯坦宣布在央行監管下設國家加密分析中心以監控交易。美股走弱、油價上揚、長期公債殖利率走高。

據金聯創消息，9 月 16 日，中國成品油市場的漲跌幅為 10.94%，基準原油價格為每桶 104.39 美元。汽油和柴油價格預計每噸上漲 635 人民幣，調價窗口為 9 月 24 日 24:00。

北京時間 9 月 16 日 09:30，紐約黃金合約下跌 0.07%，紐約白銀合約上漲 0.27%，銅合約上漲 0.23%。

據 Guru Club，碳酸鋰期貨主力合約於 9 月 16 日盤中下跌超過 2%，報每噸 127,020 人民幣。

據格隆匯，PX（對二甲苯）期貨主力合約 9 月 16 日日內上漲 4% 至 9,870 人民幣/噸。

JPMorgan 策略師 Kriti Gupta 在一份報告中表示，近期國際油價上漲至每桶 100 美元以上，對美國經濟的影響可能小於過去數十年。Gupta 指出，目前汽油支出約占美國人可支配總收入的 2.5%，處於歷史低位。據 Business Insider 於當地時間 15 日發布的分析，這與 1970 年代至 1980 年代的石油衝擊時期形成鮮明對比，當時汽油支出超過家庭收入的 6%。 汽油支出占美國家庭收入的 2.5% JPMorgan 全球投資策略師 Kriti Gupta 在報告中寫道：「汽油支出占可支配總收入的比例處於歷史低位。」目前美國人平均將約 2.5% 的收入花在汽油上，顯著低於 1970 年代至 1980 年代石油衝擊期間超過 6% 的水準。Gupta 表示：「20 年前，甚至僅 4 年前俄烏戰爭開始時，原本會對家庭預算造成重大壓力的汽油價格上漲，如今對消費能力造成的負擔已小得多。」 財政刺激後家庭債務水準降至數十年低點 Gupta 解釋：「與過去相比，消費者目前擁有更多現金儲備，而較低的債務水準是減輕油價上漲衝擊的因素。」他補充：「透過多輪財政刺激、關稅退稅和

根據華聞期貨的分析及路透社截至 9 月 16 日的報導，沙烏地阿拉伯通往紅海延布港的東西向石油管道尚未恢復運作，使港口容量面臨壓力。這條每日輸送約 400 萬桶石油的管道（約佔全球供應量的 4%），自荷姆茲海峽受到限制以來，一直是關鍵的替代出口路線。據路透社引述業界消息人士透露，目前港口庫存僅足以支撐 5–7 天的出口。若該管道長線維持停運，沙烏地阿拉伯的紅海航運能力可能會在緩衝庫存耗盡後大幅下降，凸顯短期內實際的供應限制。

據 Yonhapinfomax 報導，美元/韓元匯率於 9 月 16 日當地時間上午 6 點觸及 1,364.60 韓元，較前一日清晨收盤價上升 18.40 韓元，並創下年內高點，因美國國債收益率隔夜大幅飆升。10 年期國債收益率升至 5.0450%，創 2007 年 7 月以來最高水準；30 年期收益率則達到 5.4020%，創 2007 年 6 月以來最高水準。油價也大幅上漲，10 月 WTI 原油上升 4.38% 至每桶 105.83 美元，11 月 Brent 原油上漲 2.90% 至 108.75 美元。這波上漲反映出影響全球能源市場的地緣政治緊張局勢所產生的溢出效應。交易員等待美國聯準會預計於本週稍晚公布的決策，而根據 CME FedWatch 數據，市場定價反映升息 25 個基點的機率為 94.5%。

據三名交易消息人士透露，沙烏地阿拉伯於 9 月 16 日通知歐洲煉油商，原定於 9 月裝船的原油貨運已因東西向石油管道關閉而取消。

印尼計畫於 1 月 4 日在其大宗商品交易所啟動交易，錫將是首個交易的大宗商品。

根據 Investopedia，隨著通膨增幅超過薪資增幅，美國實質薪資在 8 月下滑。經通膨調整後，實質薪資自 2 月至 8 月下跌 0.7%，目前略低於 2025 年 5 月的水準，主要受到燃料價格上漲推動。 Oxford Economics 資深經濟學家 Bob Schwartz 指出，今年消費支出的韌性更多是由退稅、儲蓄消耗以及股市財富效應所支撐，而非勞工薪資成長；如果股票估值下跌，經濟脆弱性將會增加。

據 ChainCatcher 報導，Liquid Compute 創辦人 Ronit Jain 宣布，公司已完成 1,500 萬美元的種子輪融資，並已向美國商品期貨交易委員會（CFTC）提交申請，以取得指定合約市場（DCM）及衍生品清算組織（DCO）資格。這些申請將使公司能夠推出首個受監管、採用現金結算及實物交割的算力合約訂單簿。 本輪融資由 Chemistry 和 FirstMark Capital 領投，K8 Cap、Night Capital、UFO Holdings、TrueBridge Capital Partners、Brainchild Holdings、Y Combinator，以及來自 CoreWeave、Jane Street 和 OpenAI 的天使投資人參與。Liquid Compute 已與 Susquehanna International Group、BGC Group 及 Wintermute 合作，為 AI 新創公司、雲端運算服務商及借貸機構提供場外交易流動性。

據 Yonhapinfomax 報導，在全球總體經濟逆風下，南韓 KOSPI 指數於 9 月 16 日上午 9:09 上漲 3.74 點（0.06%），至 6,631.00 點。西德州中級原油（WTI）價格在沙烏地阿拉伯關閉東西向輸油管道，以及利比亞暫停油田作業的消息傳出後，同時飆升逾 4%，突破每桶 105 美元。美國 10 年期國債殖利率也同步升至 5.041%，創下自 2007 年以來的最高水準。市場參與者在 9 月 17 日凌晨（韓國時間）舉行的 9 月聯準會會議前仍持謹慎態度，CME FedWatch 顯示升息 25 個基點的機率為 94%。

WTI 原油隔夜跌破每桶 100 美元，日內下跌 0.93%。布蘭特原油也跌破每桶 104 美元，日內下跌 0.92%。