大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

據高盛 9 月 11 日報導，農產品價格風險可能遭到大幅低估，地緣政治緊張局勢升溫、強烈的聖嬰現象以及貿易保護主義正推動食品價格上行壓力。BCOM 商品指數與長天期殖利率近期同步變動。高盛警告，食品價格進一步上漲可能加劇通膨壓力，使各國央行更難轉向鴿派立場。

OPEC 將 2026 年全球石油需求增長預測下調至每日 400,000 桶，低於 8 月先前預估的每日 600,000 桶。此次調整是在前幾個月多次下修之後作出的，反映出對未來石油消費的審慎展望。這項公告發布之際，石油市場波動劇烈，Brent 原油近期價格約為每桶 $101。 OPEC 下調 2026 年石油需求增長預測 OPEC 修訂了 2026 年全球石油需求增長預測，將估值從 8 月發布的先前每日 600,000 桶預測下調至每日 400,000 桶。這是前幾個月一系列下修中的最新一次。該組織表示，對未來石油消費的審慎展望是此次調整的原因。 修訂預測對市場的影響 下調後的預測似乎是影響當前市場對石油未來價格走勢預期的重要因素。Brent 原油近期交易價格約為每桶 $101。需求增長預測的調整與更廣泛的市場情緒一致，可能表明石油供需平衡更加穩定。市場最新活動顯示，市場對石油價格大幅上漲可能性的信心有所下降。 常見問題 OPEC 對 2026 年石油需求增長宣布了什麼？ OPEC 將 2026 年全球石油需求增長預測下調至每日 400,000 桶，低於 8 月先前預估的每日 600

OPEC 將 2026 年全球石油需求增長預測下調至每日 400,000 桶，低於 8 月預測的每日 600,000 桶。此次下調反映近期一系列預測下修，以及在市場波動之際對未來石油消費更為審慎的展望。

據《上海證券報》報導，ICE 糖合約在 9 月 10 日上漲至每磅 19.69 美分，自 8 月初以來因主要產糖國受到聖嬰現象影響而引發生產疑慮，已上漲 34%。同期，中國國內白糖合約僅上漲 7%，現貨價格維持在每噸約 5,220 人民幣。業界消息人士表示，國內甘蔗生長狀況仍維持正常至良好，預計新榨季的產量將與上一季相近或略高。儘管國際糖市走強，分析師預計，鑑於庫存水準偏高，中國白糖在國內的上行潛力仍有限。

根據台灣機械工業同業公會，台灣機械出口額在 8 月達到 344.6 億美元，年增 19%，連續第 19 個月成長。前 8 個月累計出口額達 2,454.4 億美元，年增 19.1%。該協會預估，全年出口額與產值將創下歷史新高，主要受半導體與 AI 伺服器設備持續需求的支撐。 然而，業界警告地緣政治緊張局勢與稀土管制帶來的風險。稀土元素是馬達磁鐵的關鍵原料，而馬達磁鐵則為各產業的機械與設備提供動力。該協會警告，供應鏈中斷或交貨期延長，可能影響機械訂單、生產能力與出口表現。

美元走強，原因是國際油價飆升、美國批發通膨數據引發疑慮，同時美國公債殖利率也大幅上升。儘管歐洲央行升息，歐元仍走弱，受到能源價格飆升的壓力。據韓聯社 Infomax 報導，美元兌日圓匯率於美東時間下午 4 點達到 154.340 日圓，較前一個紐約收盤價 153.639 日圓上漲 0.701 日圓（0.456%）；歐元兌美元匯率則跌至 1.16102 美元，下降 0.00209 美元（0.180%）。 衡量美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）升至 99.074，較前一交易日上漲 0.260 點（0.263%）。油價居高不下，加上地緣政治風險加劇供應疑慮，推動美元走強。 歐洲央行因通膨疑慮升息 25 個基點 歐洲央行召開貨幣政策會議，將三項主要政策利率各上調 25 個基點。歐洲央行總裁 Christine Lagarde 表示，對中東衝突導致的能源價格感到擔憂，並表示「通膨將在相當長一段期間內大幅超過目標」。她形容此次升息是「絕對明確的決定」，釋放出鷹派訊號。 Commerzbank 首席經濟學家 Jörg Krämer 表示：「鑑於這種鷹派語氣，我們正在調整 12 月展望，目前預

根據週四發布的一句話，獲美國支持的錫精煉商 Nathan Trotter & Co. 已簽署一項多年期採購協議，將收購澳洲 Huntore 在昆士蘭州採礦與加工業務生產的全部錫精礦。STG 金屬為該交易提供融資。

據《華爾街日報》報導，由 Coinbase 共同創辦人 Fred Ehrsam 參與創辦的 Primavera 上週與委內瑞拉國營石油公司簽署產量分成協議，在該國石油產業站穩腳跟。38 歲的 Ehrsam 此前沒有石油與天然氣業務的營運經驗，卻意外成為川普總統更廣泛推動振興委內瑞拉石油產業計畫中的競爭者。川普一直敦促包括 ExxonMobil、ConocoPhillips 和 Continental Resources 在內的傳統能源企業投資 1,000 億美元於委內瑞拉油田。然而，在美國拘留委內瑞拉總統馬杜羅八個月後，這些公司仍保持謹慎，使 Primavera 成為少數已在該國開展業務的美國企業之一。

據 Guru Club 報導，WTI 原油在 9 月 11 日盤中上漲 1%，至每桶 104.2 美元。

Cecafé 表示，巴西 8 月出口了創紀錄的 415.5 萬袋咖啡，較去年同期增加 31%。綠咖啡（未加工咖啡）出貨量達 382 萬袋，較去年同月增加 32%，顯示該國豐收的咖啡在最初延遲後終於進入市場。

根據美國勞工統計局於週四（9 月 10 日）發布的數據，8 月生產者價格加速上漲，PPI 年增 5.4%，高於市場預期的 5.3%。高於預期的通膨數據，將市場對聯準會在 9 月 16 日會議升息的機率推升至 73%，高於數據發布前的約 64%。追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數上升 0.2% 至 99.03，而美國國債收益率大幅攀升；美國 10 年期國債收益率上升 11.8 個基點至 4.955%。 WTI 原油價格首次突破每桶 100 美元，為 5 月 21 日以來首次，主要原因是美國與伊朗在荷莫茲海峽附近的軍事緊張局勢再度升溫。油價飆升加劇了通膨疑慮，使政策前景更加複雜；歐洲中央銀行升息 25 個基點，日本銀行也準備在持續的地緣政治不確定性下進行自身的緊縮政策。

西德州中級原油（WTI）在 9 月 10 日（美國東部時間）突破每桶 100 美元大關，此前布蘭特原油也曾突破同一價位。WTI 10 月交割合約收於每桶 102.48 美元，較前一交易日上漲 6.43 美元（6.69%），自 8 月 31 日以來連續第八個交易日上漲。這波漲勢源於美國與伊朗之間，以及沙烏地阿拉伯與葉門親伊朗胡塞叛軍之間尚未解決的衝突，持續威脅全球石油供應的穩定性。這是 WTI 自 5 月 19 日達到每桶 107.77 美元以來的最高收盤價。 WTI 與布蘭特原油價格創數月新高 9 月 10 日在紐約商品交易所，WTI 10 月交割合約收於每桶 102.48 美元，較前一交易日上漲 6.43 美元（6.69%）。全球基準布蘭特原油 11 月合約收於每桶 107.63 美元，上漲 6.42 美元（6.34%），連續第四個交易日上漲。布蘭特原油的收盤價是自 5 月 19 日達到每桶 111.28 美元以來的最高水準。 德州二疊紀盆地的鑽井設施 《華爾街日報》報導川普政府討論延長伊朗衝突 《華爾街日報》報導，美國總統唐納德・川普與副總統 JD・萬斯及國務卿馬可・魯比歐討論了與

WTI 原油和 Brent 於 9 月 10 日（美國東部時間）飆升突破每桶 100 美元。WTI 10 月合約收於每桶 102.48 美元，上漲 6.69%，連續第八個交易日上漲，並創下自 5 月 19 日以來的最高收盤價。Brent 11 月合約上漲 6.34% 至 107.63 美元，同樣創下 5 月中旬以來的最高水準，據紐約商品交易所數據顯示。 此次上漲反映出中東地區持續的地緣政治緊張局勢，包括美伊衝突以及胡塞武裝對關鍵海上咽喉要道的控制。據法新社報導，胡塞武裝部隊向曼德海峽挺進，該海峽是沙烏地阿拉伯石油出口的重要航線。

週四 9 月 10 日，紐約收盤時現貨黃金下跌 1.91%，至每盎司 $4,314.82；現貨白銀下跌 5.43%，至每盎司 $63.60。紐約商品交易所銅合約下跌 5.24%，至每磅 $6.5275。跌勢是由歐洲中央銀行宣布升息以及媒體報導川普相關關稅所引發。

根據金十和金融網站 FXStreet，現貨黃金在 9 月 11 日美國交易時段結束時下跌 1.9%，至每盎司 4,316 美元；現貨白銀下跌 5.5%，至每盎司 63.56 美元。WTI 原油價格自 5 月中旬以來首次突破每桶 100 美元大關，對以美元計價的黃金造成壓力。美國國債殖利率也上升，進一步對黃金價格造成下行壓力。分析師 Michael Boutros 指出，稍早公布的美國 PPI 數據加劇了市場對進一步貨幣緊縮的預期，聯邦基金合約顯示聯準會下週升息的機率為 72%。

Robinhood Markets 的衍生品子公司已向美國最高法院請求審理美國第九巡迴上訴法院上月作出的裁決。該裁決在一宗涉及體育事件合約的法律爭議中支持州監管機關。核心分歧在於，體育事件合約應被歸類為受州監管的賭博，還是應被視為衍生品工具——具體而言是互換合約——並由商品期貨交易委員會（CFTC）管轄。

據 Gate 數據，布蘭特原油（XBRUSD）在過去 24 小時內上漲 7.1%，目前交易價格為每桶 110.00 美元。

布蘭特原油突破了 95.0 的關鍵阻力位，並以 112.80 的下一個阻力位為目標；該位置曾是 3 月和 5 月的強勁阻力位。此次突破發生在 95.0 水平與 5 月初開始的早期下行脈衝波 50% 斐波那契回撤位的交會處。自 6 月初以來，95.0 水平一直令價格反轉。在美伊敵對行動重啟之際，原油市場整體呈現主導性的看漲情緒，這被認為是看漲動能的主要原因。 布蘭特原油突破 95.0 阻力區 布蘭特原油突破了由關鍵阻力位 95.0 與 5 月初開始的早期下行脈衝波 (C) 的 50% 斐波那契回撤位交會形成的阻力區。自 6 月初以來，95.0 水平一直令價格反轉。突破此阻力區加速了活躍的次級脈衝波 iii，該波屬於 7 月初開始的中級脈衝波 (3) 的 C 波。突破後，價格進一步突破了 100.00 的整數阻力位。 價格目標：112.80 阻力位 下一個阻力位是 112.80，該位置曾是 3 月和 5 月的強勁阻力位。此水平代表活躍脈衝波 iii 完成的目標價格。技術結構顯示，活躍的次級脈衝波 iii 屬於 7 月初開始的中級脈衝波 (3) 的 C 波。 常見問題 布蘭特原油突破了哪個阻

WTI 原油在 9 月 10 日盤中飆升 7.5%，達到每桶 103.33 美元，而 Brent 原油上漲 7.5%，交易價格為每桶 108.85 美元。

根據 GasBuddy，美國全國平均柴油價格首次突破每加侖 6 美元，創下燃料成本的重要里程碑。