大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據新加坡經濟發展局（EDB）表示，截至 5 月 13 日止的一週，輕質餾分油庫存增加 53,000 桶，至 14.929 百萬桶，創下兩週高點。

WTI 原油在 5 月 14 日盤中上漲 1.00%，交易價格為每桶 102.09 美元。布倫特原油在同一期間上漲 0.93%。

根據其最新報告，土耳其央行將 2027 年的油價假設上調至每桶 $75.4，較先前估計的每桶 $56 上升。

根據 Jin10 Futures，於 2026 年 5 月 14 日，大連商品交易所公布了以下化學期貨倉單的日變動：聚乙烯增加 753 批至 14,172 批；聚氯乙烯上漲 3,244 批至 85,335 批；聚丙烯增加 900 批至 15,936 批；乙二醇大幅增加 3,550 批至 12,221 批；以及液化石油氣減少 10 批至 1,109 批。

根據 TheElec 的說法，5 月 14 日，韓國無水氟化氫生產商 Solbrain、ENF Technology 和 Huseong 計畫在 6 月與 7 月進行顯著的漲價。他們的主要客戶包括三星電子（Samsung Electronics）與 SK Hynix。自年初以來，無水氟化氫（HF）價格已上漲約 40%。 霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）的航運中斷已使全球硫磺供應下降超過 30%，推升硫酸價格，進而提高氟化氫生產成本。

根據 Jin10，截至 5 月 14 日下午 3:13（北京時間），中國主要期貨合約出現了顯著的資金移動。碳酸鋰（LCC 2609）領先出現資金流出，流出 27860億人民幣；而銅（上海銅 2606）則出現 25 億人民幣流出。在資金流入方面，CSI 300 指數（2606）吸引了 39610億人民幣，苯乙烯（2607）吸引了 2.74 億人民幣，PVC（2609）則收到 2.18 億人民幣。

根據 jin10，5 月 14 日，上海期貨交易所的紙漿期貨倉庫庫存達到 207,875 噸，較前一日增加 1,828 噸。紙漿期貨的 Mill vault 庫存增加至 20,000 噸，較上一個交易日增加 5,000 噸。交易所追蹤的其他能源與化工產品（包括公告紙、燃料油、石油瀝青、中硫原油和低硫燃料油）均未出現庫存變動。

根據 Gate 數據，WTI 原油在 5 月 14 日盤中跌破每桶 100 美元，當日下跌 1.07%。

根據 Guru Club 的說法，兩艘 LPG 燃料船—Symi 和 NV Sunshine—於 5 月 14 日（週四）成功通過荷姆茲海峽，運送從波斯灣前往印度的烹飪燃料。Symi 在進入阿曼灣之前停用其應答器（transponder），而 NV Sunshine 則在通過海峽後立即從雷達上消失。自上週日以來，已成功穿越該海峽的大型油輪、燃料船以及液化天然氣（LNG）運輸船總數已上升至九艘，儘管仍存在持續的美國與伊朗限制以及和平談判停滯不前，這仍較近期數週顯著增加。

根據 Guru Club，ADNOC Gas，即阿布達比國家石油公司 Abu Dhabi National Oil Company 的天然氣部門，計劃在 2026 年底前於 Habshan（全球最大天然氣處理設施）恢復 80% 的產能。預計將於 2027 年實現全面恢復。該設施曾在一次伊朗攻擊中受損。

根據交易員與商品分析師表示，近期在歐洲航線的集裝箱海運運費在多個交易期間下跌超過 4%，原因是旺季價格上調遭遇日益加劇的逆風。儘管大型承運商已宣布，5 月下旬至 6 月的即期合約目標價格將上調，但實際成交價格仍顯著低於公布的目標；部分承運商也提供折扣的貨運空間。在中國—美國高層會談後、尋求可能的中東降溫背景下，地緣政治溢價轉趨緩和，亦對期貨價格帶來額外下行風險。 較弱的歐洲宏觀經濟狀況進一步加重壓力。德國對美國的出口錄得近年來最顯著的單月降幅。全球集裝箱海運運力預期將在 6 月增加；長期合約的簽約價格低於市場預期，進一步壓縮貨運運費上行的可能性。

SC 原油期貨主力合約在 5 月 14 日盤中交易期間下跌 4.00%，目前報價為每桶 618.20 人民幣。

根據衛星資料公司 Tathya.earth 的說法，澳洲焦煤礦場的復工在 5 月 14 日出現停滯；Goonyella Riverside 與 Centurion 兩個計畫的活動在先前的改善之後轉趨下滑。由 BHP 與三菱共同投資的 Goonyella Riverside 營運，過去六個月內多次嘗試提高產量復工都失敗；而由 Peabody Energy 經營的 Centurion 也同樣呈現表現疲弱。

根據 Mysteel，在 5 月 14 日，印尼鎳礦石價格持平。Ni 1.3% Mc40% 品位定價為每濕噸 30.5 美元。Ni 1.6% Mc35% 品位以每濕噸 78.54 美元成交（基準：每濕噸 62.04 美元），而 Ni 1.8% Mc35% 品位達到每濕噸 90.65 美元（基準：每濕噸 73.15 美元）。

芝商所與 Silicon Data 將於今年晚些推出全球首創的「算力期貨」，以每日 GPU 基準指數定價，解決算力市場碎片化與風險管理，推動算力成為可交易的金融資產。此舉被視為數位原油，並為數據中心長期投資提供避險工具，尚待法規審核。

根據 Jin10，歐洲央行（ECB）管委會成員、Klaas Knot（編者：依文意更正姓名由 Kazaks）於 5 月 14 日表示，如果油價上漲將通膨預期推離錨定水準，ECB 將被迫上調借貸成本。他說：「油價正在上漲，我們看到這正逐步推高通膨。若通膨預期開始惡化，ECB 將被迫調高利率。」市場和經濟學家預期，ECB 將在 6 月的會議上將利率上調 25 個基點。

根據消息人士指出，印度在 5 月 14 日要求美國延長其對俄羅斯原油的豁免期限，理由是為期 11 週的伊朗衝突仍在造成持續性中斷，以及對能源供應的擔憂。美國最初於 3 月核准該豁免並進一步擴大，目前的授權期限預計於 5 月 16 日到期。印度官員警告稱，若無法延長存取，持續的油市波動可能引發廣泛後果，包括影響 14 億人口的國內燃料短缺。

本日美國 CFTC 公告就互換相關記錄保存與向 SDR 申報全額抵押事件合約數據，發布不採取行動函，表示不建議就此對 DCM、DCO 及其參與者執法。先前受益人繼續適用，新實體可申請加入附錄，日後亦以同框架處理相關修改與新申請。

日本在2026年第一季淨拋售美債4.67兆日圓，創自2022年Q2以來新高，油價上漲約50%推升通膨預期；4月PPI年增6.0%、核心PPI5.2%、CPI年增3.8%。此次屬機構層面的系統性拋售，顯示日本對美國利率前景的再平衡，降息可能被推遲、甚至再度升息成為焦點。

根據 OPEC 今（今日）發布的消息，該卡特爾下調了其 2026 年全球石油需求成長預測，將成長幅度由 1.38 百萬桶/日（bpd）下調至 1.17 百萬桶/日，反映經濟前景較為疲弱。 另方面，古巴官員宣布，該國柴油與燃料油庫存已告耗盡，使加勒比地區的能源限制進一步加劇；此情況發生在持續的制裁與供應鏈中斷之下。