大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

據金十報導，美國財政部外國資產控制辦公室（OFAC）於 9 月 30 日延長對塞爾維亞國營石油公司的特別許可，允許該公司持續營運至 10 月 30 日。該許可涵蓋塞爾維亞唯一仍在運作的煉油廠——潘切沃煉油廠。

據《金融時報》報導，美國石油與天然氣公司於 10 月 1 日警告，柴油價格可能需要超過一年才能恢復至 2025 年的水準。達拉斯聯準會對 100 家能源公司的調查顯示，近半數預期價格將在超過四季的時間內維持高檔。中東緊張局勢以及烏克蘭對俄羅斯煉油設施的襲擊造成供應中斷，使全球柴油供應趨緊。川普政府正在討論包括限制柴油出口，以及鼓勵盟友釋出儲備以降低國內燃料成本等措施。

根據美國農業部（USDA），截至第三季末，美國大豆庫存為 3.15 億蒲式耳，玉米庫存為 20.95 億蒲式耳，小麥庫存為 18.46 億蒲式耳。

根據 ICE 數據，英國天然氣期貨於 9 月 30 日上漲 4.98%，至每千卡 185.320 便士；9 月累計上漲 10.32%，第三季上漲 71.54%。與此同時，TTF 基準荷蘭天然氣期貨上漲 5.78%，至每兆瓦時 73.330 歐元；9 月上漲 5.03%，第三季上漲 64.27%。

根據 Kpler（Keppler Tracking）9 月 28 日發布的數據，中東原油出口量在 9 月反彈至每日 1,633 萬桶。沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國、伊拉克、阿曼、卡達、科威特和伊朗的每日出口量合計，已恢復至衝突前水準的約 80%，但仍低於 2026 年 2 月每日 1,951 萬桶的水準。

本週發布的 EIA 數據顯示，上週美國中西部汽油庫存降至歷史低點，標誌著該地區燃料供應水準大幅下降。

2026年9月30日14:15至14:30（UTC）期間，BTC在15分鐘內下跌0.69%，價格區間為83,643.8至84,355.0 USDT，振幅為0.84%。此前，BTC盤中一度從83,874 USDT快速拉升至85,063 USDT，15分鐘內漲幅超過1%，隨後回落至84,506.7 USDT附近盤整，24小時漲幅僅約0.29%。市場呈現窄幅波動格局，市場關注度較高，但波動幅度有限。 本次異動的主要驅動力是美伊外交談判取得階段性進展。伊朗收到美方對其七天信任建設提案的正式回應，荷姆茲海峽封鎖風險暫時下降，地緣政治避險情緒消退，推動風險資產短線反彈。美國結束駐伊軍事任務，雙方繼續進行間接談判，市場將此解讀為「衝突不擴大」的溫和訊號，短線利好風險資產。 與此同時，原油供應改善推動油價下行，布蘭特原油跌破每桶103美元。美國釋出戰略石油儲備，加上西亞能源供應改善，使通膨預期略有緩和，間接降低市場對聯準會激進升息的擔憂。然而，聯準會維持利率不變，並將通膨形容為「偏高」（elevated）；九位委員預期年內仍將升息，構成BTC中期上行的壓制因素，也解釋了短線反彈後回落的走勢。技術面上，

根據 EIA 數據，美國汽油庫存上週降至 2014 年 11 月以來的最低水準。

根據達拉斯聯邦準備銀行的調查，2026 年第三季德州、路易斯安那州與新墨西哥州的石油與天然氣產量上升。

據俄羅斯內閣新聞處表示，俄羅斯於 9 月 30 日將柴油出口禁令延長至 10 月 31 日。該措施禁止國內燃料生產商直接出口柴油、船用燃料和瓦斯油。此次延長旨在農業收穫季需求上升之際穩定國內燃料市場。

布蘭特原油在 9 月上漲至每桶約 103 美元，交易更活躍的 12 月合約上漲約 1.7%，至約 97.80 美元，而 WTI 原油交易價格高於 90 美元。據路透社報導，布蘭特原油 9 月漲幅將達約 14%，WTI 則上漲約 5.5%。儘管實體供應有所改善，價格仍大幅上漲；海灣原油出口恢復至每日約 2,330 萬桶，且沙烏地阿拉伯恢復在延布的裝載作業。由於美國與伊朗的緊張關係再起，交易員仍願意支付可觀的地緣政治溢價，即使更多原油供應已回到市場。卡達目前正在華盛頓與德黑蘭之間進行調解，但談判尚未達成能夠恢復正常海運流量的協議，使原油市場關注的是再次中斷的可能性，而非已經回到市場的原油供應量。 卡達調解美伊談判，但尚未達成協議 美國與伊朗的緊張關係再起，推動布蘭特原油突破 100 美元，並重新引發外界對經由荷姆茲海峽運輸的擔憂，使石油成為 9 月最大的宏觀風險之一。卡達目前正在華盛頓與德黑蘭之間進行調解，但談判尚未達成能夠恢復正常海運流量的協議。川普總統否認華盛頓曾提出以放寬制裁換取伊朗在核問題上作出讓步的報導。原油市場對再次中斷可能性的反應更為強烈，而非對已經回到市場的原油供應量作出反

根據 EIA 數據，截至 9 月 25 日當週，美國蒸餾燃料油的隱含需求量達到每日 547.6 萬桶，高於前一週的每日 530.5 萬桶。

根據 EIA 數據，截至 9 月 25 日當週，美國原油產量升至每日 1,952.1 萬桶，高於前一週的每日 1,939.2 萬桶。

根據美國能源資訊署（EIA）的資料，截至 9 月 25 日當週，美國原油庫存減少 92.2 萬桶，而前一週則增加 296.9 萬桶。

根據 EIA 數據，截至 9 月 25 日當週，美國原油進口量上升至每日 44,000 桶，而前一週為每日 -121,000 桶。

根據美國能源資訊署（EIA），截至 9 月 25 日當週，美國煉油廠產能利用率下降 1.5%，相較之下，前一週下降 2.8%。

根據美國能源資訊署（EIA），截至 9 月 25 日當週，奧克拉荷馬州庫欣的原油庫存減少 55.3 萬桶，而前一週則減少 226.6 萬桶。

根據美國能源資訊署（EIA）的資料，截至 9 月 25 日當週，煉油廠原油投入量每日減少 156,000 桶，相較之下，前一週每日減少 68,000 桶。

根據美國能源資訊署（EIA）的數據，截至 9 月 25 日當週，原油庫存增加 922,000 桶；市場原先預期將減少 264,000 桶，而前一週則增加 296.9 萬桶。

根據 EIA 數據，截至 9 月 25 日的一週，美國原油日產量下降 554,000 桶；前一週則下降 519,000 桶。