Gate 深度報導與加密市場分析

美國退休研究所最新調查顯示，77%認為在退休計畫使用加密貨幣有風險，53%反對雇主提供此投資選項；80%認為美國正面臨退休危機。政策層面，勞工部於2025至2026年調整指導與規則，川普簽行政命令擴大另類資產管道，隨後撤回相關建議，引發議員對波動性與投資者保護的爭議。

Gamescom 2026 ONL 吸引逾80萬觀眾，公布七款新作首亮：TARAE、Afterworld、1001 Threads of Mizan、Like or Die、Nodus Fall、PUBG: DED.NET、Dust Origins。公布《巫師3：狂獄》重製版9/29上市，原版升級免費，石之心、血與酒 DLC 亦免費開放；《巫師3：舊時曲》預計2027年上市。同期公布2027年新作如 FF7重製終章、Metro 2039、Turok Origins、Ontos、Townfall 等，並宣布《黎明行者之血》9/3 登陸並支援繁體中文。共超過16款重磅情報。

真機照顯示小米18 Fold紅色機身，背面橫向三鏡與閃光燈，厚度曝光，9月發表前尺寸重量仍待公布。新機首搭玄戒O3處理器，安兔兔V11跑分達522萬分，為首款突破500萬的手機。玄戒O3採10核高效能架構，搭配G2 Ultra NX GPU與LPDDR6記憶體，頻寬113.8GB/s，較前代提升約48%，延遲82ns。

泰國證券交易委員會公布加密現貨 ETF 草案，允許資管公司在 SET 推出以 BTC 或 ETH 為追蹤標的的被動式現貨 ETF，單一資產、年度平均淨曝險不可低於 NAV 的 80%；託管以境內取得許可的數位資產託管業者為主，外國託管資格另案討論。公開諮詢至 2026-09-20，尚未正式核准，首波僅開放 BTC 與 ETH，未來再看市場動向。

雷軍透露2026年9月將舉辦多場新品發表會，9月初 Xiaomi 18 Fold 摺疊手機與小米平板9 Pro Max 同場亮相，皆搭載自研玄戒 O3 旗艦處理器；Xiaomi 18 Pro 系列預計9月底登場。O3 採用3nm、十核心CPU、G2-Ultra NX GPU，安兔兔分超過522萬分，支援LPDDR6；並具NPU200TOPS等六大AI加速模組。

美國財長 Scott Bessent 擴大回購長期美國國債的舉措，於 8 月 26 日（當地時間）遭《經濟學人》批評，稱其是中期選舉前的政治操作，而非真正的經濟政策。這份英國經濟週刊表示，官方宣稱確保美國國債市場流動性的理由從一開始就缺乏可信度，並認為真正目的似乎是推高債券價格以降低殖利率，藉此減輕美國人的房貸利率負擔並滿足總統 Donald Trump。《經濟學人》形容，此舉是在中期選舉前將全球最重要的資產市場政治化；屆時，選民可能會因通膨持續上升而懲罰共和黨。目前美國國債已超過 40 萬億美元，並超過 GDP 的 120%。 《經濟學人》批評 Bessent 的債券回購是政治工具 《經濟學人》在 8 月 26 日（當地時間）的分析中表示，如果財長 Bessent 真心希望降低利率，就應該處理他與總統 Trump 公開承諾的減債問題。該刊指出，確保美國國債市場流動性的官方理由從一開始就缺乏說服力，而真正目標似乎是推高債券價格以壓低殖利率，最終降低美國民眾的房貸利率並滿足 Trump 政府。該週刊強調，此舉是在中期選舉前將全球最重要的資產市場政治化；面對持續上升通膨的選民可能會對共和黨

PIMCO 經濟學家 Tiffany Wilding 於 26 日（當地時間）發布報告，警告美國財政部應維持相關原則。此前，財政部於上週突然宣布擴大長期債券回購，撼動了美國國債市場。Wilding 在報告中指出，公告發布後，許多投資人開始質疑美國國債發行的「定期且可預測」原則。PIMCO 是一家以債券投資聞名的全球資產管理公司，並參與財政部借款諮詢委員會（TBAC）的工作，歷來也強調穩定的債務管理框架。 PIMCO 經濟學家評估回購對市場功能的影響 Wilding 表示，回購有助於市場運作，並可能隨時間推移平均降低美國財政部的借款成本。然而，她強調：「財政部無法單獨徹底改變決定長期美國國債價格的基本面。」她補充說，財政部債務管理策略的穩定性是債券市場的關鍵。 Wilding 以 1970 年代作為機會主義融資的警示案例 Wilding 特別提到 1970 年代，稱其為「機會主義融資成本與風險的警示案例」。當時，在「定期且可預測」原則成為既定做法之前，財政部曾多次試圖掌握有利的市場時機發行債券，讓投資人措手不及。Wilding 提及這項歷史先例，是在警告當前的政策制定者。 國債發行原則面

艾茂食品在港上市申請仍在監管審查，募資額尚未披露；主承銷為 JPM、BofA、招商證券國際。2025 年預估營收 278 億元、淨利逾 6 億，北美佔比 52.7%，海外覆蓋超過 80 國。越南首家海外工廠年產能 1.33 萬噸，2026 年底投產。募資用於產能、北美歐洲拓展、研發、數位系統及併購。

杭州機器人新創 Infiforce 與 UDeer.ai 宣布最早 2027 年在香港上市，鞏固香港為中國機器人股融資平台。Infiforce 的 AtomBrain 在 2026 年完成約 10 億 RMB 輪融資並獲海外訂單；UDeer.ai 已量產自主清潔機器人，2026 出貨數千台、2027 目標約 5 萬台，正進行紅籌股重組以申請香港 IPO，也評估 A 股。普華資本警示具身 AI 估值偏高，需時間消化。

日本股市 8 月 27 日上午上漲，受輝達公布強勁財報推動。上午 9:13，根據 Yonhap Infomax World Stock Index，日經 225 指數報 66,515.95 點，較前一交易日上漲 253.79 點（0.38%）；TOPIX 指數上漲 10.02 點（0.24%），報 4,121.04 點。輝達在紐約市場收盤後公布，2027 財年第二季營收達 962.2 億美元，較前一季增加 18%，超越市場預估的 921.7 億美元，並創下單季營收新高。強勁業績推動日本市場投資人買進人工智慧（AI）與半導體相關股票。 輝達公布創紀錄第二季營收與 2028 財年成長預測 輝達公布 2027 財年第二季營收為 962.2 億美元，較前一季增加 18%。該數字超越市場預估的 921.7 億美元，並創下單季營收歷史新高。在隨後的電話會議中，財務長 Colette Kress 表示，公司預測 2028 財年營收將增加約 70%。 日本科技股受 AI 動能帶動上漲 日本市場對 AI 與半導體相關股票的買盤需求強勁。早盤交易中，SoftBank Group 股價跳漲逾 2%，Toky

德州州長 Greg Abbott 在期中選舉前兩個月下令稽核已規劃的資料中心專案，推翻了他先前向開發商推廣該州能源基礎設施的立場。德州電力可靠性委員會（ERCOT）上月表示，正在審查總計 476 吉瓦的新電力需求申請，其中 90% 由資料中心開發商提交，引發社區對能源與用水問題的反彈。Melius Research 董事總經理 James West 表示，許可已取代基礎設施，成為 AI 成長的主要限制因素；全美各州政府在地方反對聲浪下陸續提出立法，以放緩資料中心建設。 ERCOT 審查 476 吉瓦的新電力需求申請 ERCOT 上月披露，正在審查德州總計 476 吉瓦的新電力需求申請，其規模超過該州尖峰電力負載紀錄的五倍。資料中心開發商提交了其中 90% 的申請。這項披露加劇了地方社區對能源與用水量的疑慮。紐約州於 7 月下旬成為第一個暫時暫停資料中心建設的州。Abbott 在整個 2025 年期間積極招攬開發商，推廣德州充足的能源基礎設施與尚未開發的土地，但在 ERCOT 發布公告後改變立場。Abbott 最近公開表示，資料中心開發商「自掘墳墓」。 Abbott 在德州州長選舉中面對

GalaxyOne 宣布推出 Crypto Portfolio Line of Credit（PLOC），APR 8.99%、初始 LTV 50%，以 BTC、ETH、SOL（含已質押 SOL）作抵押，借款幣種為美元或 USDC；無開辦費、循環信貸、每月付息，覆蓋美國 40 州。抵押三資產可合併為單一額度，且已質押 SOL 的獎勵不受影響。另推出機構級 GOFR，最低貸款 100 萬美元，最高以自有資金 1 億美元作為第一損失資本。

StarkWare 今日完成首筆抗量子 Bitcoin 交易，展示了一種無需網路分叉即可保護所持資產免受量子運算威脅的方法。StarkWare 應用部門主管 Avihu Levy 開發了一項利用簽名窮舉的技術，避免交易在 Bitcoin 記憶池中等待期間暴露公鑰資料。此方法解決了交易在確認前暴露於潛在量子攻擊下的漏洞時間窗。 簽名窮舉方法防止公鑰暴露 Levy 的方法透過簽名窮舉，在保護資產的機制上增加一道鎖，防止交易停留在 Bitcoin 記憶池期間，公鑰資料遭到利用。Bitcoin 交易在確認前於記憶池中等待時，可能暴露於量子攻擊之下，揭露的數學資訊可能讓未來的量子電腦有機會偽造簽名並竊取資金。 StarkWare 表示，簽名窮舉可以填補這個漏洞時間窗：它不接受第一個有效簽名，而是暴力窮舉數百萬個候選簽名，直到找到一個不會將公鑰資料暴露給量子電腦的簽名。這種方法的計算成本刻意設計得很高，產生單筆交易可能需要數小時的運算。 交易需要直接提交給礦工 StarkWare 表示，Bitcoin 網路只會轉發其識別的標準格式交易，而這筆交易的格式特殊到一般節點會直接忽略。這筆交易無法進入公開

贊迪警告美國危機先決條件正同步形成，35年來首次見到所有財政與市場指標同時惡化：聯邦債務超過40兆美元、30年期美債殖利率突破5.3%、年度財政赤字近2兆、債務對GDP比位居高位，全球信心亦受考驗。財政部為改善長期流動性，將長期國債回購上限由20億提到40億；德魯肯米勒批評此舉干預長期利率、應專注控赤字並重建信心。

Micron 於 26 日晉升兩名資深主管，以因應 AI 記憶體需求。這家美國記憶體晶片製造商立即擴大 Bhatia 和 DeBoer 的職責，分別負責全球營運與技術開發。Micron 報告其會計年度第三季營收創下 414.6 億美元的季度紀錄，並預計本季營收將達到 500 億美元，調整後毛利率約為 86%，反映資料中心業務動能強勁，以及高頻寬記憶體需求持續增長。 Bhatia 和 DeBoer 擔任擴大後的領導職務 Bhatia 於 2017 年加入 Micron，將負責全球營運及各業務部門，包括資本投資、製造、客戶需求、定價與交付。DeBoer 自 1995 年起便任職於公司，將領導公司的記憶體與儲存技術路線圖，並負責研究實驗室。Sumit Sadana 於 2017 年加入 Micron，先前擔任執行副總裁兼首席商務官，現已轉任執行長 Sanjay Mehrotra 的資深顧問。 Micron 報告創紀錄的 414.6 億美元第三季營收 Micron 在其會計年度第三季錄得有史以來最高的季度營收，達 414.6 億美元。公司提供的財測顯示，本季營收將大幅增至 500 億美元，調整

加密貨幣恐懼與貪婪指數於8月26日升至74，短短兩週由極度恐慌25反彈至貪婪，8月27日回落至65。上次達此高位為2025年10月5日，之後5天出現大規模清算，單日槓桿部位被強平達190億美元。比特幣逼近8萬美元，迷因幣單週漲幅顯著，資金轉向比特幣與黃金等對沖資產。美聯儲Warsh將於傑克森霍爾演講，市場關注利率與通膨走向。

喬治亞州囚犯特納假冒馬里恩縣警長辦公室，騙佛州長者於加密貨幣 ATM 存款 5,600 美元。其面臨重大竊盜、洗錢、詐欺老人、冒充警官等五罪，已被引渡至馬里恩縣監獄。FTC、FBI 提醒勿以加密貨幣繳納罰款，政府機構不會透過簡訊催繳，此外 2025 年比特幣 ATM 詐欺達 3.335 億美元，老年人受害嚴重。

南韓政府於 27 日宣布，將在 2030 年前投資 2.3 兆韓元打造國內人形機器人生態系，並投入 2.8 兆韓元，在 8 個領域進行實體 AI 示範。策略與預算部長 Park Hong-geun 表示，全球 AI 市場正轉向實體 AI 與人形機器人，政府必須迅速因應。該策略包括每年選出 300 家創新企業，提供最長 5 年、每家最高 100 億韓元的支援，並整合 17 個部會的 472 項中小企業支援計畫，以節省 4 兆韓元。政府的目標是將這些技術打造為南韓下一個成長引擎，並在 2030 年前實現機器人核心零組件 80% 的國產化。 政府承諾在 2030 年前投入 2.3 兆韓元打造人形機器人生態系 政府將從明年起投入 6000 億韓元，到 2030 年累計達到 2.3 兆韓元，以發展人形機器人生態系。加上民間配對投資，總投資規模將達 2.7 兆韓元。目標是在 2030 年前建立涵蓋 10 個產業、專為各產業打造的人形機器人量產體系，並將核心零組件的國產化率從目前的 45% 提高至 80%。政府計畫明年採購 250 台國產人形機器人，到 2030 年達到 1,080 台，並將其分配給

南韓經濟面臨相互矛盾的訊號：研究機構上調經濟成長預測之際，金融市場卻經歷劇烈波動。韓國開發研究院將全年國內生產毛額成長預測從 2.5% 上調至 3.2%，穆迪則預測經濟成長率為 3.5%，理由是全球人工智慧需求帶動半導體出口強勁。然而，KOSPI 指數從年初的 4,000 點左右飆升至 9,385 點，隨後暴跌至 6,000 點區間；美元兌韓元匯率則從去年 1,300 多韓元的中段飆升至 1,560 韓元以上，之後跌至 1,380 多韓元。20 年期韓國國債殖利率超過 4.50%，較今年初的 3.35% 上升 1.15 個百分點。這種脫節反映出市場對經濟金融化的擔憂：儘管出口趨勢正面，金融部門的不穩定仍可能削弱實體經濟成長。 研究機構上調南韓國內生產毛額成長預測 韓國開發研究院是一家國營研究機構，將全年國內生產毛額成長預測從 2.5% 上調至 3.2%，增加 0.7 個百分點。這次修訂反映出市場預期半導體出口將受惠於全球人工智慧需求。國際信用評級機構穆迪也將南韓國內生產毛額成長預測上調至 3.5%，預測出口將帶動整體經濟改善，但同時對半導體產業集中度表示擔憂。 股票、貨幣與債券市場出現

據 TheStreet 報導，BMO Capital Markets 於 27 日（當地時間）啟動對 Broadcom 的追蹤，給予「優於大盤」評級，並設定 455 美元的目標價。該分析由 Hashi Kumar 主導；他是 BMO 負責追蹤半導體股票逾十年的資深分析師，因此其對 Broadcom AI 領域定位的評估在投資人之間具有相當分量。Broadcom 目前股價約為 355.59 美元，該目標價意味著未來一年約有 27.9% 的上漲空間。Kumar 將 Broadcom 定位為客製化 ASIC（XPU）和網路領域的領先 AI 供應商，回應了長期以來的疑慮：Google 等超大規模業者可能自行設計晶片，進而減少採購 Broadcom 產品。 BMO 設定 455 美元目標價，上漲空間達 27.9% BMO Capital Markets 為 Broadcom 設定 455 美元的目標價，相較目前約 355.59 美元的股價，代表 27.9% 的上漲空間。TheStreet 報導稱，分析師 Hashi Kumar 擁有在 BMO 追蹤半導體股票逾十年的經歷，為該公司的看多立場增添了