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韓國保險開發院在股東大會上透過書面決議任命 Yoo Jae-hoon 為新任院長，Yoo 將於 9 月 8 日正式履新。此次任命正值南韓金融服務委員會加強推動擴大 Silson24 數位實損型醫療保險理賠服務之際，這項政策優先事項旨在簡化實損型醫療保險理賠流程。Yoo 曾任金融服務委員會局長，在前任院長 Heo Chang-eon 於去年 11 月任期屆滿後，該職位空缺近 10 個月，如今將由 Yoo 接任。金融服務委員會於 5 月設定政策目標，計畫在年底前將 Silson24 連結率提高至 90% 以上，最終實現涵蓋所有醫療機構。業界觀察人士預期，Yoo 的金融監管背景將加強該院與政府主管機關在數位化計畫上的協調。 保險開發院任命 Yoo Jae-hoon 為院長 韓國保險開發院於前一日召開股東大會，並透過書面決議任命 Yoo Jae-hoon 為新任院長。Yoo 將於 9 月 8 日正式履新，並負責該院的營運。此次任命結束了約 10 個月的院長職位空缺；該空缺始於去年 11 月前任院長 Heo Chang-eon 任期屆滿之時。Yoo 過去曾任金融服務委員會局長，為該職位帶來監管經

KOSDAQ 上市公司 Atum 正為企業價值重估鋪路。其子公司 Chunghan Electronics 在 Atum 核心平面變壓器業務成長的同時，拓展至 AI 伺服器用 MLCC 與記憶體半導體分銷業務。Chunghan Electronics 是一家分銷 MLCC、EMC 和電阻器等被動元件的公司，正運用既有客戶網絡，為 AI 資料中心供應高容量 MLCC；隨著電力消耗與功率密度提升，市場對先進元件的需求也隨之增加。AI 加速器與高效能電源供應器需要使用多個 MLCC，以實現穩定供電，而這項拓展也為高效能 IT 設備市場創造了機會。 Chunghan Electronics 擴大 MLCC 與記憶體半導體分銷業務 Chunghan Electronics 正將業務範圍從傳統被動元件分銷，拓展至 AI 伺服器與資料中心所需的高效能 IT 設備元件。該公司近期與中國及台灣的記憶體半導體公司簽署正式經銷商協議，以擴充產品陣容。Chunghan 的策略是向現有被動元件客戶交叉銷售記憶體半導體，以增加營收。 該公司分銷來自國內外製造商的 MLCC、電磁相容元件及電阻器。隨著 AI 資料中

Seohee Construction 淨資產超過 1 兆韓元，但市值仍維持在 4000 億韓元區間，如今正逐漸發生變化。隨著其區域住宅合作社核心業務相關法規放寬，以及包括庫藏股註銷在內的股東回饋措施加速，市場對其股票重新估值的期待升溫。根據金融投資業界於 2 日的消息，上月 20 日通過國會全體會議的住宅法修正案，包含放寬區域住宅合作社法規的條款，提高了業界龍頭 Seohee Construction 受惠的可能性。在事業計畫核准階段，土地所有權取得率已從 95% 降至 80%，縮短了許可期程，也加速了與土地所有人的協商。 訂單積壓在六個月內增加 49% Seohee Construction 的訂單積壓金額從去年底的 1.2502 兆韓元，增加約 49%，至今年第二季末的 1.8626 兆韓元。公司一名主管表示，雖然公司約有三年處於訂單懸崖期，但今年開始動工的建案帶動訂單積壓回升，不過在認列為營收前仍需要時間。 Seohee Construction 註銷 2221.9921 萬股庫藏股 5 月，Korea Investment Trust Management 向 Seohee

TCK 這家南韓半導體零組件製造商於 9 月 3 日獲得 IBK Securities 的「買入」評級，目標股價為 285,000 韓元。分析師 Lee Geon-jae 表示，高頻寬記憶體（HBM）的發展以及中國半導體產業的崛起，為 TCK 帶來機會。該公司在碳化矽（SiC）聚焦環領域居全球第 1 位，這些聚焦環是半導體蝕刻製程中使用的消耗性零組件。TCK 上半年營收達 1903 億韓元，年增 26%；其 SiC 訂單積壓則從第一季的 819 億韓元飆升 115% 至第二季的 1763 億韓元。NAND 快閃記憶體市場正從第 8 代（236 層）轉向第 9 代（286 層），長線路線圖則以 1,000 層為目標，隨著蝕刻製程複雜度提高，帶動對 SiC 聚焦環的需求增加。 TCK 在 SiC 聚焦環市場居全球第 1 位 TCK 的 SiC 聚焦環是甜甜圈形的消耗性零組件，在半導體蝕刻製程中環繞晶圓邊緣。這些零組件有助於讓電漿均勻接觸晶圓，並保護晶圓邊緣，以提升蝕刻品質與良率。在高溫及高電漿環境中，聚焦環會持續磨損，只要半導體生產持續，就會產生定期更換需求。 Lee Geon-jae 指

EMXETF 已推出 China AI Tigers LLM ETF（TGRZ-US），這是一檔以中國 AI 模型開發商為投資標的的新交易所交易基金。此前，Z.ai 和 MiniMax 於 2026 年 1 月首次公開募股，使中國 AI 模型產業首次大規模進入公開市場。EMXETF 創辦人 Kevin Carter 表示，該 ETF 專注於建構基礎 AI 模型的公司，而非更廣泛的科技產業；他指出，推出時機與這些 IPO 直接相關，因為這些 IPO 讓中國 AI 模型產業突然成為可投資標的。這項推出反映出中國對美國 AI 主導地位日益加劇的挑戰，競爭如今已從私人市場延伸至公開交易股票，讓全球投資人可直接投資中國 AI 模型開發商。 EMXETF 推出 TGRZ，瞄準 2026 年 1 月 AI IPO EMXETF 創辦人 Kevin Carter 告訴 Benzinga，該 ETF 的推出時機與 Z.ai 和 MiniMax 於 2026 年 1 月進行 IPO 直接相關。Carter 表示：「時機的關鍵在於那些 IPO——Z.ai 和 MiniMax 都在 2026 年 1 月上市，

AfterQuery 這家 AI 訓練資料新創公司在新一輪融資中的估值達到 32 億美元，《富比士》週一報導，較五個月前的 3 億美元有所上升。這家成立 18 個月的公司由 23 歲的 Spencer Mateega 和 22 歲的 Carlos Georgescu 創辦，付費請醫生、律師、工程師和金融分析師生成供 AI 模型訓練使用的專家判斷資料。Y Combinator 合夥人 Gustaf Alströmer 稱，這是該加速器歷史上從創立到成為獨角獸最快的一次。估值躍升反映出市場對專業訓練資料的需求激增，因為 AI 實驗室已耗盡公開可取得的網際網路內容，並尋求只有具備專業資格的專家才能提供、以判斷為基礎的資料。 AfterQuery 創下 Y Combinator 新創公司成為獨角獸的最快紀錄 這項新估值較 AfterQuery 五個月前完成 3000 萬美元 A 輪融資時的 3 億美元估值增加逾十倍。Y Combinator 合夥人 Gustaf Alströmer 證實，該公司創下加速器旗下新創公司最快達到獨角獸地位的紀錄——這是業界對估值超過 10 億美元私人公司的俗稱。A

根據韓國證券存管院於 3 日發布的數據，截至上月底，韓國散戶投資人持有 Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares (SOXL) 總市值的 27.1%。韓國投資人持有的 SOXL 部位價值 523.8億美元，代表其在追蹤費城半導體指數的 3 倍槓桿 ETF 中占據主導地位。1 日，韓國投資人的 SOXL 交易量達 4.5337 億美元，超過交易量排名其後的 19 檔海外股票交易量總和。業界觀察人士表示，這種集中現象源於韓國投資人偏好在短期內以少量資金創造大額收益，而國內券商應用程式提供可在同一介面內完成貨幣兌換與交易執行的簡化交易環境，也促成了這種投資行為。這種模式形成於國內監管機構於 5 月對個股槓桿 ETF 實施限制後，促使投資人將注意力轉向海外槓桿產品。 韓國投資人在多檔槓桿 ETF 中持有主導性部位 除了 SOXL 之外，韓國投資人也持有多檔在美國上市的槓桿交易所交易基金的大量部位。截至上月底，根據韓國證券存管院數據，韓國投資人持有 ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) 的比例為 12.6%、ProShares

韓國的外匯存底在 8 月底達到 4422.8 億美元，較 7 月的 4279.5 億美元增加 143.3 億美元。韓國銀行於 9 月 3 日表示，這一增長主要受到金融機構外幣存款大幅增加、操作收益，以及其他貨幣資產換算成美元後價值上升的推動。此前，6 月和 7 月的外匯存底分別增加 3.7 億美元和 5.9 億美元，而 8 月的增幅則大幅擴大。 儲備資產中的證券與存款均呈現增長 包括政府債券、機構債券和公司債券在內的證券持有量增加 70.7 億美元，達到 3870.7 億美元，佔外匯存底總額的 87.5%。存款增加 71.7 億美元，達到 303 億美元，佔外匯存底總額的 6.9%。韓國銀行指出，這兩類資產在當月均呈現顯著增長。 國際貨幣基金組織特別提款權（SDR）增加 6000 萬美元，達到 157.7 億美元，而國際貨幣基金組織部位增加 3000 萬美元，達到 43.4 億美元。黃金儲備以購買時的帳面價值計算，維持在 47.9 億美元不變。 8 月貨幣走勢推動美元換算收益 主要貨幣在 8 月普遍兌美元走強。澳元兌美元升值 1.9%，歐元和英鎊則各上漲 0.5%。日圓兌美元貶值 0.

KOSPI 預計將於 9 月 3 日反彈，此前該指數於 9 月 2 日下跌 3.99% 至 6562.72，受到逢低買進以及美國市場反彈的支持。預期中的反彈源自美國國債收益率趨於穩定，以及包括輝達在內的 AI 相關股票表現強勁。KOSPI200 夜間合約上漲 1.40% 至 1043.60，預示交易時段前的正面市場情緒。 美國股市在連續三日下跌後反彈 美國股市於 9 月 2 日結束連續三日的跌勢，因國債收益率漲幅趨緩。根據 CNBC 報導，標普 500 指數上漲 0.46%，收於 7,666.60 點。那斯達克綜合指數上漲 0.45% 至 26,217.83 點，道瓊工業平均指數上漲 295.07 點（0.56%）至 53,061.95 點。 AI 股票引領美國市場 9 月 2 日漲勢 AI 相關股票推動市場上漲。戴爾因上調年度營收與盈利預測而飆升 15.81%，此舉是基於 AI 伺服器需求增加。輝達上漲 3.21%，美光與高通分別上漲 2.43% 與 2.01%。SK 海力士美國存託憑證（ADR）上漲 2.61%。 美國國債收益率在近期飆升後趨於穩定 美國 10 年期國債收益率在交易

大信證券於 3 日上調三星電機（股票代號 009150）第三季營業利益預測，預估為 636.3 十億韓元，超過先前預估的 613 十億韓元及市場共識的 596 十億韓元。該券商維持「買進」評級及 280 萬韓元目標價格，理由是 AI 應用覆晶球柵陣列（FC-BGA）與積層陶瓷電容器（MLCC）的供應短缺日益加劇。分析師 Park Kang-ho 指出，相較於 IT 產業獲利預估遭下調，此次上調構成差異化投資因素；目標價格是該股票截至 2 日收盤價 140 萬韓元的兩倍，並較其 6 月 19 日的高點 241.7 萬韓元高出 15.84%。 大信證券預估第三季營業利益率創紀錄達 16.5% 大信證券預估三星電機第三季營業利益為 636.3 十億韓元，較前一季增加 44.5%，較去年同期大增 144.5%。營收預估為 3.87 兆韓元，季增 11.8%，年增 33.8%。在高稼動率及高附加價值產品占比提升的推動下，第三季營業利益率預計將達 16.5%。Park 表示，該預測已反映韓元兌美元平均匯率貶值 10%，截至 2 日為 1,452 韓元，但仍高於先前預估及市場共識。 AI 元件供應短

「존리의 부자학교」的 John Lee 於 2 日在 YouTube 頻道「새멋TV」推薦投資 ETF，並強調長線累積勝過快速獲利。在有關年輕投資者投資股票蒙受損失的報導出現後，Lee 回應了相關疑慮。Lee 在標題為「What You Must Know If Investing in Stocks for Retirement Funds」的影片中，回答了不同年齡層投資者對投資策略的提問。 John Lee 建議 60 多歲的投資者避免槓桿產品 一名 60 多歲中段的女性表示，在觀看有關 20 多歲人士投資股票蒙受損失的節目後，對股票投資感到擔憂。她表示自己想投資，但對於應該學習什麼感到不知所措。John Lee 回應稱，問題在於缺乏金融教育，並指出許多 20 多歲和 30 多歲的人因渴望快速致富而投資槓桿產品。Lee 表示：「致富絕對不會很快發生。你必須投入時間。」他建議，對於一名有明確投資期限的 60 多歲中段女性而言，股票配置很重要，並建議不要投資槓桿產品。 John Lee 建議為新生兒的股票帳戶配置 S&P 500 和 KOSPI 200 ETF 另一名個人投資者詢問，

Meritz Securities 將 Korea Circuit 的目標價格從 170,000 韓元下調至 90,000 韓元，同時維持「買進」評級，理由是截至第 3 季的盈利弱於預期，但預計第 4 季將復甦。該券商表示，Korea Circuit 第 2 季合併營收達 4,072 億韓元，年增 22.9%，營業利益為 193 億韓元，年增 127.7%，但較 Meritz 預估低 40.8%。分析師 Yang Seung-su 將跑輸歸因於子公司 Interflex 受到智慧型手機市場放緩及原物料供應問題導致出貨延遲的影響，錄得 52 億韓元營業損失。這項評估反映出，儘管整體產業有所改善，Korea Circuit 的表現仍相對落後於其他 PCB 製造商，而 Yang 將其形容為時機問題，而非方向性問題。Korea Circuit 主要經營記憶體模組與 ABF 載板業務，目前持續擴建設施，瞄準先進封裝市場。 Korea Circuit 第 2 季盈利低於分析師預估 Korea Circuit 第 2 季合併營收為 4,072 億韓元，較前一年同期增加 22.9%，營業利益為 193

韓國央行預測，未來 3 到 5 年，南韓在先進記憶體半導體生產方面領先中國的優勢將進一步擴大。這是韓國央行中國經濟團隊於 9 月 3 日發布的一份報告所指出的。這項預測發布之際，中國今年前 7 個月的半導體出口在 AI 需求帶動下翻倍，引發外界對包括 CXMT、YMTC、SMIC 和 Huawei 在內的韓中晶片製造商之間競爭加劇的擔憂。韓國央行報告強調，儘管中國企業在籌資和技術發展方面取得進展，但在良率和產能方面仍存在顯著差距；此外，中國大多數先進記憶體產出是供應國內市場，而非直接在出口市場上競爭。 前 8 個月南韓對中國半導體出口激增 根據中國經濟團隊的 Lee Jun-ho 和 Jeon Min-geun 撰寫的韓國央行報告，南韓對中國的半導體出口今年大幅反彈，前 8 個月占出口總額的 37%。韓中半導體貿易順差在今年上半年增加逾一倍，達到 112 億美元，高於長期維持的每月平均 50 億美元。 報告將雙邊半導體貿易增加歸因於與韓國企業在中國生產基地的連結，並指出，當中國半導體出口擴大時，南韓的直接出口（在南韓生產）和加工貿易出口（在中國進行額外加工）也會同步增加。從地理分布來看

博通公布季度營收為 295.9 億美元，每股盈餘為 3.32 美元。執行長 Hock Tan 預測，AI 相關營收明年將翻倍至 1,100 億美元，隔年還會再次翻倍。財報公告發布之際，美股在連續 4 個帶單天數下跌後反彈，而美元兌韓元匯率在隔夜交易期間一度跌破 1 美元兌 1,360 韓元。強勁的 AI 營收展望，以及 SK 海力士發行 ADR 後將美元資金帶回韓國，推動了匯率變動。美國 10 年期國債殖利率維持在 4.78%，聯準會官員表示，近期債券市場的變動是由 AI 驅動的經濟成長，而非通膨疑慮所致。 美國股市反彈，國債殖利率穩定在 4.78% 美股在連續 4 個帶單天數下跌後首次反彈。美國 10 年期國債殖利率維持在 4.78%，較前一個交易日小幅下降。 川普總統表示，近期恢復的對伊朗軍事行動不會持續太久。然而，華盛頓的政治分析人士評估，這場衝突可能走向曠日持久的戰爭，而非迅速解決。共和黨策略師、曾任川普政府國務院官員的 Matthew Bartlett 評估：「政府沒有贏得這場戰爭或撤出的計畫。」 紐約聯準銀行總裁 John Williams 判斷，近期國債殖利率上升源自 A

Humax Holdings 在 8 月 28 日的臨時股東會上通過了與其子公司 Humax 的合併案，合併將於 10 月 1 日生效。此決定是在 Humax Holdings 的市值自 3 月 6 日起持續低於 200 億韓元門檻後作出的，這也觸發了 7 月 1 日生效的韓國交易所強化退市規定下的退市風險。根據新規定，市值連續 30 個帶單天數低於 200 億韓元的 KOSDAQ 上市公司將被指定為管理項目；若在 90 個帶單天數內未能於連續 45 個帶單天數恢復至門檻以上，將立即面臨退市。Humax Holdings 於 1997 年 4 月 16 日在 KOSDAQ 上市，並在 2009 年分拆後成為控股公司，目前持有 Humax 35.6% 的股份，為其最大股東。 Humax 將於 10 月 1 日合併吸收 Humax Holdings 根據金融監督院的電子公示系統，Humax 正在推進吸收合併 Humax Holdings，合併將於 10 月 1 日生效。Humax Holdings 股東已在 8 月 28 日的臨時股東會上批准合併案。在行使股份購買權及完成債權人異議程序後，

SK Securities 維持對 Lotte Holdings (004990) 的「買進」評級及 ₩33,000 目標價格，並指出高股息率及集團整體盈利能力改善是支撐股價的關鍵因素。分析師 Choi Kwan-soon 表示，目前股價較淨值 (NAV) 折價 29.5%，市淨率 (PBR) 為 0.3 倍，限制了進一步下行風險。該評估是在 Lotte Holdings 公布上半年合併業績後作出：營收為 ₩7.7153 兆（年增 1.1%）、營業利益為 ₩175.1 十億（年增 9.3%），淨利則轉虧為盈，達 ₩79 十億，主要受食品部門海外成長，以及包括 Lotte Chemical 在內的權益法子公司盈利能力改善所推動。SK Securities 強調便利商店子公司 Korea Seven 的業績反轉，其第二季錄得 ₩4.1 十億營業利益，終結連續 11 季虧損，並指出 Lotte Holdings 的股東回報政策為：股利加庫藏股註銷，占個別淨利 35% 以上。 SK Securities 維持 Lotte Holdings 買進評級及 ₩33,000 目標價格 SK Secur

Equinix 週三宣布與輝達建立合作夥伴關係，透過名為 Equinix Inference Exchange 的新服務，讓客戶能在 Together AI 的開源雲端平台上執行 AI 模型。這家資料中心共置服務商的股票今年已上漲 33%，推升其市值至 1,000 億美元，成為最具價值的資料中心房地產投資信託。根據高盛研究，超大規模雲端服務商預計到 2030 年將在 AI 基礎設施上支出超過 5 兆美元；這項交易讓 Equinix 能透過在全球 77 個都會區、橫跨 281 座設施提供彈性的運算選項，從 AI 基礎設施熱潮中獲益。 Equinix 宣布與輝達合作推出 AI 推論平台 Equinix 週三與輝達簽署協議，讓客戶能透過 Together AI 的開源雲端平台使用 AI 推論功能。這項名為 Equinix Inference Exchange 的新計畫將於 2027 年第一季推出。Equinix 負責 AI 生態系策略的副總裁 Maryam Zand 表示，Together AI 將擔任名義賣方，並向使用該服務的終端客戶收費。融資細節尚未公開。 週三在舊金山舉行的一場活動中，

FBI 查扣了約 $560,000 的加密貨幣，並接管了據稱由 Hamas 用於募集捐款的線上基礎設施，司法部於週二宣布。調查人員根據日期分別為 2025 年 3 月 25 日、6 月 25 日和 10 月 10 日的三份搜查令，追蹤並沒收了這些資金。據稱，這些加密貨幣原本用於 Hamas 的軍事部門 Al Qassam Brigades。這次查扣是當局多年來致力於瓦解與 Hamas 有關的加密貨幣募資行動的一部分。 FBI 查扣加密貨幣並接管 Hamas 募資基礎設施 司法部表示，這些資金原本用於 Al Qassam Brigades。法院文件指稱，一個加密群組聊天室引導支持者前往 AlQassam.ps。該網站透過不斷更換的錢包地址募集捐款。在相關行動中，FBI 查扣了募資網站的網域和伺服器，使探員能夠攔截捐款，並取得數千名曾聯絡 Hamas、表示願意捐款人士的資訊。 「Hamas 依賴加密貨幣和線上平台向世界各地的捐款人募集資金，」FBI 網路部門助理主任 Brett Leatherman 在一份聲明中表示。「FBI 將持續運用其權限攔截非法資金，並防止恐怖組織利用數位網路為其行

Mirae Asset Group 決定留任 Oh Se-jin 擔任 DigitalX 執行長。DigitalX 是 Mirae Asset 近期收購的加密貨幣交易所。這項決定維持了現有管理層的延續性，因為在收購前，Oh 的任期已確定至 2028 年底。Mirae Asset 的內部評估肯定了 Oh 的產業專業知識與對組織的了解。此次留任是在 Park Hyun-joo 董事長將額外投資直接與獲利目標掛鉤之後做出的。 根據金融與加密貨幣產業消息人士於 3 日透露，Mirae Asset 在收購 DigitalX 後，並未另行啟動更換 Oh 的程序。Oh 在 2025 年底 Korbit 臨時股東大會上獲得第三任期。他於 2020 年首次出任執行長，歷經兩次續任後，任期延長至 2028 年底。Korbit 當時的內部決策優先考量管理層延續性與組織穩定性，以因應虛擬資產服務提供商（VASP）的牌照續期與監管變化。 DigitalX 2024 年營業虧損 154 億韓元 DigitalX 2024 年的財務表現顯示，營收為 97.6 億韓元，較前一年增加約 12%。營業虧損達 154 億韓