Gate 加密貨幣快訊與市場動態

根據元大證券（Yuanta Securities），Alphabet 將在 7 月 23 日上午（韓國時間）發布 2026 年第二季（Q2 2026）財報，市場將密切關注其 AI（人工智慧）資本支出（capex）計畫。身為大型「超級雲端運算商」（hyperscalers）之一（包含 Microsoft、Amazon 與 Meta），且正大舉投入 AI 開發，Alphabet 對未來 AI 支出的指引將反映該產業的需求強度。 若 Alphabet 上調 AI 投資計畫，分析師表示，可能有助於支撐全球及南韓的半導體與 AI 相關個股。相反地，若資本支出指引持平或下修，可能被解讀為 AI 需求走弱，進而可能壓抑市場中半導體與 AI 公司的投資情緒，根據新韓投資證券（Shinhan Investment Securities）。

根據金南賢的市場分析，上週（7 月 10-16 日）韓國公債收益率上升，陡峭走勢趨於平緩。2 年期貨幣穩定債券（MSB）上漲 2.8 個基差點，3 年期公債上升 8.0bp，10 年期公債上漲 6.7bp，30 年期公債增加 3.0bp。短線收益率漲幅超過長線，導致殖利率曲線走平。3-10 年期限的利差收窄至 44.9bp。

根據野村策略師 中津澤那（Naka Matsuzawa）在 7 月 17 日（週五）發布的一份報告中表示，市場正在在同時存在四種風險情境的背景下重新定價 AI 熱潮。科技股展現強勁的財報表現並增加資本支出，但股價仍維持平盤，顯示基本面與估值之間出現落差。 Matsuzawa 指出，債券市場尚未把 AI 繁榮的結束納入定價，仍維持對升息而非降息的預期。這四種情境——雲端巨頭的現金流緊繃、較高的記憶體成本、因通膨驅動的貨幣緊縮，以及因供給過度擴張導致的記憶體價格崩盤——使投資人對 AI 獲利能力感到不確定，進而導致半導體與大型權值科技股跑輸，而軟體股則跑贏。

FTX 將於 2026 年 7 月 31 日向債權人啟動其約 9 億美元的第五次分配。第 5A 類 Dotcom 客戶權益請求與第 5B 類美國客戶權益請求將在該計畫下各自達到累計回收 105%。Bitgo、Kraken 和 Payoneer 將負責資金撥付，多數受款人將在 1 至 3 個工作日內收到款項。自 2025 年初以來的累計分配現已接近 100 億美元，創下加密貨幣史上最大規模的債權人回收之一。

根據美國中央司令部（U.S. Central Command）的說法，美國軍方於 7 月 17 日對伊朗發動打擊行動，這也是連續第七個夜晚的軍事行動。最新一輪攻擊鎖定伊朗南部的港口、橋梁以及鐵路基礎設施，包括查巴哈爾港（Chabahar Port）以西的設施，以及一座海上運輸管制塔，目的是削弱伊朗的軍事後勤與海上能力。 伊朗官方媒體報導，這些打擊至少造成 8 人死亡、20 人受傷。伊朗當局表示，這些攻擊也損壞了發電設施，促使能源部呼籲伊朗南部各省降低用電量。作為回應，伊朗伊斯蘭革命衛隊向橫跨約旦、科威特、卡達與敘利亞的美國軍事基地發射飛彈與無人機，這標誌著對敘利亞境內設施的首次直接攻擊。

根據 Benzinga，Micron Technology（MU）和 SanDisk（SNDK）在 2026 年 7 月出現顯著下跌。Micron 本月下跌 23.3%，前瞻市盈率為 6.2 倍，為 Nasdaq-100 指數中估值第二低的個股；儘管截至年初仍累計上漲 208%。SanDisk 在 7 月下跌 35.7%，其中本週下跌 24.7%；儘管自 2026 年初以來已累計大漲 504%，但其前瞻市盈率仍為 8.1 倍。

Galaxy Digital 執行長麥可·諾沃格拉茨（Mike Novogratz）呼籲兩黨在立場上尋求妥協，以推進《Clarity Act》（清晰法案），並表示此舉對美國的未來至關重要。諾沃格拉茨指出，該法案目前剩餘的工作在於完成與「倫理」相關的用語。他敦促共和黨人進一步向白宮施壓，並呼籲民主黨人理解：僅靠一部單一的數位資產法，無法解決全國性的腐敗問題。諾沃格拉茨強調，國會必須證明自己能夠履行職責，並以公共利益為目標推動立法。

根據 The Block，美國監管機關包含通貨監理署（OCC）、聯邦存款保險公司（FDIC）、全國信用合作社管理局（NCUA）、財政部，以及聯準會；今天錯過了 GENIUS 法案的一年期規則制定期限，且未發布最終的穩定幣監管規定。 截至週六，所有用於落實《引導與制定美國穩定幣國家創新》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）的主要規則草案仍屬於提案。其中數項規則包含針對客戶身分識別以及《銀行保密法》（Bank Secrecy Act）遵循的規定，意見徵詢期間仍延續至 8 月，使得依照法定期限透過一般的「通知與意見徵詢」程序在實務上幾乎不可能完成。這些規範將涵蓋支付型穩定幣發行者的準備金要求、資本標準、託管、風險管理，以及揭露義務。

根據格隆匯（Guru Club）資料，週五（7 月 18 日）WTI 原油飆升至 82 美元以上，隨著中東緊張局勢升級，已完全追回約一個月前停火所造成的損失。布倫特原油重新站上 84.60 美元，創下五週高點，且單週漲幅接近 16%，為戰爭開始以來最大單週漲幅。美國持續對伊朗進行空襲，目標是飛彈與無人機設施；同時伊朗則打擊了科威特的海水淡化基礎設施。

根據韓聯社（Yonhap News），Alphabet 將於 7 月 22 日公布第二季財報，市場正密切關注雲端成長以及 AI 資本支出（capex）指引。費城半導體指數上週下跌 9.97%，本月迄今下跌 18.06%，原因是投資人擔憂大型雲端服務商（hyperscalers）的龐大 AI 投資未必能轉化為獲利。布倫特原油（2025 年 9 月交割）上週上漲 15.91%，原因是美國與伊朗之間的軍事緊張局勢升溫；同時也擔心若衝突延長，可能在美國市場重新燃起對通膨的疑慮。

根據韓國交易所，將於 7 月 21 日在 KOSPI 市場推出 4 檔新的交易所交易基金（ETF）。Mirae Asset 將推出 TIGER U.S. Tech NYSE100 Active，追蹤在紐約證券交易所（NYSE）上市的美國前 100 家科技公司。Korea Investment 將提供 ACE K-Bio Kosdaq Active，投資於在 Kosdaq 上市的生技、化妝品與醫療器材公司。IBK Asset Management 將推出 IBK 短線債券 Active，著重於國庫券、貨幣穩定債券以及公司商業票據。BNK Asset Management 將推出 BNK 智能車，這是一檔被動型基金，投資於 20 家與智慧車輛相關的國內公司，這些公司整合 IT 與汽車科技。

根據 7 月 19 日公布的韓國交易所數據，Mirae Asset 的 TIGER U.S. Dividend Dow Jones ETF 截至 7 月 15 日淨資產達 4.018 兆韓元，創下首檔在韓國上市的本土美元股息股票 ETF 突破 4 兆韓元門檻的紀錄。 自 2026 年初以來，該基金吸引 1.782 兆韓元資金流入，其中散戶投資人以 921.30 億韓元淨買入貢獻。該基金截至目前的年初至今報酬率為 21.6%，並在同期間跑贏 S&P 500 指數。

根據在新韓投資（Shinhan Investment）工作的 E Daily 分析師李鎮慶（Lee Jin-kyung）表示，上週南韓美元／韓元（USD/KRW）匯率在 1,400 至 1,500 韓元之間波動；由於美元走強以及中東緊張局勢升溫，匯率在週初走弱，之後在下行壓力緩和後、於 1,500 韓元下方趨於穩定。 本週，中東升級仍是匯率的主要上行變數；若美伊衝突擴大或對油氣基礎設施的攻擊加劇，可能使匯率再次推升至 1,500 韓元以上。相反，雙邊談判改善可能會逐步削弱地緣政治溢價。在國內方面，第 2 季國內生產總值（GDP）成長、半導體出口動能，以及南韓央行的升息預期，應能抑制韓元走弱；預期整週匯率將在 1,400 多的區間交易。

在 7 月 17 日（週五），美元指數（DXY）下滑，週末收在 100.77，較前一週走低；跌幅為 0.2%，因較為溫和的通膨數據降低了市場對聯準會即將升息的預期。美國消費者與生產者物價指數在 6 月上升得更緩慢，而消費者信心則達到自 2 月以來的最高水準；未來一年通膨預期也進一步下滑，顯示價格壓力減弱。 在主要貨幣之中，英鎊與歐元均錄得溫和的週度上漲，各上漲 0.2%，受到美元走弱的支撐。日圓兌美元維持在約 162.40 附近，徘徊在本月稍早觸及的 40 年低點附近；由於美日之間較大的利差仍持續支撐美元需求。

根據美國中央司令部（U.S. Central Command）消息，7 月 17 日，兩名美國士兵在約旦防禦伊朗的彈道飛彈與無人機攻擊時陣亡，另有一人失蹤。同時，有 4 名美國人員受傷，並被送往約旦醫院；其後他們皆已出院。另有其他受輕傷的軍職人員已返回工作崗位。該司令部表示，待家屬正式獲知後，至少需再等 24 小時才會公布死者姓名。

美國股市指數在 7 月 17 日大幅下跌。納斯達克綜合指數下跌 1.4%，標普 500 指數下滑 1.01%，道瓊工業平均指數下跌 0.77%。費城半導體指數下跌 1.63%，進入熊市區間，反映其相較近期高點至少回落 20%。由於中國 AI 創業公司 Moonshot AI 發布最新模型 Kimi K3，據稱其能力與 OpenAI 和 Anthropic 相當，半導體股票承受持續的賣壓，市場也因此擔憂競爭可能加劇，以及美國科技公司對 AI 投資的潛在報酬可能下降。 就本週而言，費城半導體指數下跌 10%，創下自 2025 年 4 月以來最糟的一週；納斯達克下跌 2.9%，標普 500 指數下滑 1.5%。WTI 原油上漲 4.5% 至每桶 $82.49；布倫特原油上升 4.6% 至 $88.10，部分原因在於美國與伊朗之間的緊張局勢升級。

在 7 月 17 日（週五），美國總統川普威脅要對加拿大施加關稅，並指控加拿大政府管理不當森林，且放任野火煙霧導致全美空氣品質惡化。川普在 Truth Social 上表示，加拿大未能妥善維護森林並清除森林廢棄物，使「骯髒、受污染且不健康的空氣」進入美國，並稱污染成本「必須計入加拿大目前所繳納的關稅中」。 加拿大目前正與 897 起仍在燃燒的野火作戰，已有超過 12 個美國州發布空氣品質警報。紐約市的空氣品質指數約達 160，創下該市在全球主要城市中排名第四差的空氣品質。加拿大跨機構森林防火中心報告指出，目前仍在燃燒的野火中，屬於受控類型的數量少於 100 起。

根據金融投資協會（Financial Investment Association）的資料，南韓的信用債發行預計將在 7 月 20–24 日這一週合計約 2.3 兆韓元。該數字較上週的 7.8 兆韓元出現明顯下滑。大多數發行集中在 7 月 20 日，包括 8500 億韓元的特別銀行債，以及 4000 億韓元的證券金融債。減少原因與 7 月下旬及 8 月初即將到來的暑假季節，以及年中財報季同步有關。本週也規劃了需求預測期程，包含 SK Eco-Plant（7 月 22 日發行 1000 億韓元）、Lotte Chemical（7 月 23 日發行 2000 億韓元）以及 KCC（7 月 23 日發行 2000 億韓元）。

根據 Korea Exchange 與 Koscom CHECK，外國投資者在 7 月 1 日至 16 日期間於國內股票賣超超過 12 兆韓元，同時買入約 6,000 億韓元的 ETF。在 KOSPI 市場上，外國投資者錄得 12.1 兆韓元的淨賣出，且在十二個帶單天數中的八天，賣出活動均大於買入。相較之下，在同一期間的十二個帶單天數中，有十天由 ETF 買入主導。 最大額的 ETF 買入包括 KODEX Leverage（1950 億韓元）、KODEX 200（1806 億韓元）以及 KODEX 200 Futures Inverse 2X（1300 億韓元）。單一股票槓桿型 ETF 呈現多空交雜的走勢：三星電子的槓桿產品淨買入 227 億韓元，而 SK Hynix 的槓桿產品則是淨賣出 1221 億韓元。

根據 Yonhapnews 與韓國證券分析師的說法，5 家主要的南韓國防承包商股價自 3 月上旬觸及高點後，一路在 7 月中旬前出現大幅下跌。韓華航空航太（Hanwha Aerospace）從 3 月 4 日的 165.5 萬韓元高點下跌 43%，至 7 月 16 日的 94.3 萬韓元；現代 Rotem（Hyundai Rotem）下跌 44%；韓國航空宇宙工業（Korea Aerospace Industries）下滑 31%；韓華系統（Hanwha Systems）暴跌 64%；以及 LIG Nex1 下跌 33%。這 5 檔股票相較各自的高點平均下跌 43%。 分析師將走弱歸因於中東持續衝突延長至超過 4 個月，導致合約延遲，並對採購國造成財務負擔。DS Investment Securities 指出，伊朗—美國的長期對峙將抑制韓國國防承包商既有的區域管線。儘管近期走弱，券商仍評估基本面穩健，並預期 2026 年下半年歐洲與美國市場將出現新的訂單。