Các làn sóng HODL Bitcoin tiết lộ các mô hình trong xu hướng nắm giữ dài hạn

Người nắm giữ lâu dài ngày càng mạnh mẽ trong những lúc thị trường giảm và kiểm soát hầu hết nguồn cung Bitcoin

Hoạt động ngắn hạn tăng cao trong các cuộc bùng nổ nhưng suy giảm khi giá ổn định

Biểu đồ cho thấy Bitcoin có thể theo chu kỳ trước đó với tiềm năng cho một cuộc hành trình vào năm 2025.

Đồ thị Bitcoin HODL Waves của Benjamin Cowen tiết lộ những thông tin hấp dẫn về hành vi của nhà đầu tư, cho thấy cách mẫu giữ tiền đã phát triển qua các năm. Với hơn 63K lượt xem, hình dung dữ liệu dựa trên dữ liệu của anh ấy nhấn mạnh tính chu kỳ của hành động giá Bitcoin, xen kẽ với thời gian giữ.

Biểu đồ rõ ràng cho thấy sự thống trị của người nắm giữ lâu dài, đặc biệt là những người nắm giữ từ 5 năm trở lên, tăng đáng kể trong những đáy thị trường. Những sóng này đạt đỉnh đáng kể vào năm 2023 và 2025, cho thấy sự tin tưởng của nhà đầu tư vào các xu hướng cơ bản của Bitcoin. Ngược lại, người nắm giữ ngắn hạn, thường là những người nắm giữ 1 tháng hoặc ít hơn, giảm sút trong những giai đoạn này, phản ánh hoạt động đầu cơ ít hơn.

Mối quan hệ giữa thời gian nắm giữ và chu kỳ thị trường

Nhìn lại, các tài sản dài hạn (LTHs) (>5 năm) chiếm hơn 60% tổng số tài sản trong thị trường gấu năm 2018, cho thấy sự tích lũy mạnh mẽ ở mức giá thấp. Tương tự, tỷ lệ này đạt đỉnh vào khoảng 70% vào đầu năm 2023, thời kỳ được đánh dấu bởi hoạt động giá bị ức chế. Đến đầu năm 2025, khi Bitcoin tiếp cận các giai đoạn thị trường tăng trưởng tiềm năng, những tài sản dài hạn này vẫn chiếm ưu thế, duy trì hơn 65% tổng cung.

Ngược lại, STHs trong vòng 3 tháng đạt đỉnh cao trong giai đoạn tăng giá mạnh của Bitcoin, như cuối năm 2017 và **2021, khi giá tăng theo cấp số nhân. Những đỉnh điểm ngắn hạn này trong hoạt động STHs gợi ý việc mua vào với tính chất đầu cơ, thường điềm trước cho các điều chỉnh giá. Ví dụ, tỷ lệ sở hữu STHs tăng lên 30% trong giai đoạn tăng giá mạnh năm 2021 nhưng đã giảm mạnh vào năm 2023, cho thấy nhà đầu tư mới đang thu lợi.

Rhythm dự đoán định kỳ của chu kỳ thị trường

Một cách đáng chú ý, biểu đồ HODL Waves khá khớp với chu kỳ cắt nửa bốn năm của Bitcoin. Các đỉnh điểm trong hoạt động LTH trùng khớp với đáy thị trường, trong khi những đợt tăng mạnh trong hoạt động STH phù hợp với những đợt tăng giá hưng phấn. Phân tích của Cowen cho thấy khi Bitcoin bước vào năm 2025, sự ưu thế của LTH có thể mở đường cho một đợt tăng giá bò khác, giống như đã xảy ra vào năm 2019 và 2020.

Với những người nắm giữ hơn 5 năm chiếm đa số cổ phần, thị trường dường như đã sẵn sàng cho một đợt tăng đáng kể. Lịch sử cho thấy, sự thống trị như vậy đã tiên đoán cho những cuộc tăng giá lớn, như trong năm 2019 và 2021. Bitcoin có thể chứng kiến một đợt tăng mới nếu lịch sử lặp lại, với người nắm giữ ngắn hạn tăng mạnh khi giá tăng. Tuy nhiên, cẩn trọng vẫn rất quan trọng - những đợt tăng mạnh trong hoạt động ngắn hạn thường báo hiệu đỉnh thị trường.

Kết luận, biểu đồ HODL Waves của Benjamin Cowen đóng vai trò như một nhật ký lịch sử và một quả cầu pha lê, vẽ ra quá khứ của Bitcoin và gợi ý về tương lai của nó. Liệu hành trình giá của Bitcoin vào năm 2025 có giống như các chu kỳ trước đó không? Chỉ có thời gian và những người HODL mới biết.