Tổng quan về Monad (MON): Phân tích giá trị đầu tư: Con đường đột phá của chuỗi công khai EVM hiệu suất cao

1 Tóm tắt: Sự trỗi dậy của những người thách thức Ethereum thế hệ mới

Trong bối cảnh cạnh tranh giữa các chuỗi công khai nhiều lớp trở nên gay gắt vào năm 2025, Monad (MON) với tư cách là một blockchain Layer 1 tương thích EVM hiệu suất cao dựa trên thực thi song song, đang trở thành tâm điểm của thị trường nhờ vào kiến trúc công nghệ đột phá và sự hỗ trợ vốn mạnh mẽ. Monad nhằm giải quyết nút thắt về khả năng mở rộng mà Ethereum đã tồn tại lâu nay, đạt được thông lượng lên đến 10,000 TPS thông qua thiết kế EVM phân tán độc đáo, đồng thời duy trì tính tương thích hoàn toàn với bytecode của Ethereum, mang đến cho các nhà phát triển và người dùng trải nghiệm "di chuyển liền mạch nhưng hiệu suất gấp đôi".

Dự án này được phát triển bởi một đội ngũ có nền tảng giao dịch tần suất cao truyền thống, CEO Keone Hon và CTO James Hunsaker đều đến từ Jump Trading, có nhiều kinh nghiệm trong giao dịch tần suất cao và tối ưu hóa hệ thống độ trễ thấp. Nền tảng chuyên môn này đã cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho lộ trình công nghệ của Monad, giúp nó nổi bật giữa nhiều "kẻ giết chết Ethereum". Tính đến trước đợt airdrop vào tháng 10 năm 2025, Monad đã huy động được hơn 240 triệu USD, với các nhà đầu tư bao gồm Paradigm, Electric Capital và các quỹ đầu tư hàng đầu khác, đạt giá trị định giá 3 tỷ USD, cho thấy sự tự tin mạnh mẽ của các nhà đầu tư tổ chức vào lộ trình công nghệ và triển vọng kinh doanh của nó.

Giai đoạn mạng thử nghiệm Monad đã tạo ra những dữ liệu ấn tượng, tổng cộng xử lý khoảng 255 triệu giao dịch thành công, tỷ lệ thành công trung bình đạt 98,18%, số lượng địa chỉ độc lập vượt 310 triệu, và TPS đạt đỉnh 5.200, tất cả những dữ liệu này đều xác thực tính khả thi và ổn định của kiến trúc EVM song song của nó. Với việc airdrop token MON chính thức bắt đầu vào ngày 14 tháng 10, Monad đang bước vào một cột mốc quan trọng trong sự phát triển hệ sinh thái của mình, đồng thời cung cấp cho các nhà đầu tư một mẫu đầu tư để hiểu sâu về sự tiến hóa công nghệ chuỗi công cộng thế hệ tiếp theo.

2 Phân tích cơ bản hệ sinh thái

2.1 Lợi thế kỹ thuật và vị trí cạnh tranh

Cấu trúc công nghệ cốt lõi của Monad đại diện cho hướng phát triển của blockchain tương thích EVM thế hệ tiếp theo, với sự đổi mới thể hiện ở nhiều cấp độ:

Động cơ thực thi song song: Đặc điểm kỹ thuật nổi bật nhất của Monad là áp dụng chiến lược thực thi song song lạc quan, cho phép mạng xử lý đồng thời nhiều giao dịch không liên quan, thay vì chế độ thực thi tuần tự truyền thống của EVM. Thiết kế này giả định rằng không có xung đột giữa các giao dịch, nếu phát hiện xung đột thì sẽ thực hiện lại theo chế độ tuần tự, từ đó đạt được bước nhảy vọt về hiệu suất trên phần cứng hiện đại. So với các chuỗi không tương thích EVM như Solana, Monad đã đạt được hiệu suất tương đương trong khi vẫn giữ 100% khả năng tương thích ở cấp độ bytecode của EVM, điều này có nghĩa là các nhà phát triển Ethereum có thể di chuyển liền mạch hợp đồng thông minh và dApp của họ mà không cần viết lại mã hoặc học ngôn ngữ lập trình mới.

Tách biệt đồng thuận và thực thi: Monad thông qua cơ chế đồng thuận MonadBFT sáng tạo của mình (dựa trên thuật toán đồng thuận BFT hiệu suất cao cải tiến HotStuff), tách biệt xác nhận đồng thuận của giao dịch và thực thi trạng thái, cho phép giai đoạn thực thi tận dụng toàn bộ thời gian khối để xử lý, tránh được nút thắt trong thiết kế truyền thống khi đồng thuận và thực thi diễn ra lồng ghép với nhau. Kiến trúc theo kiểu ống này cải thiện đáng kể hiệu suất sử dụng phần cứng và tổng thể thông lượng, đồng thời duy trì hoàn toàn tính tương thích với các công cụ phát triển và cơ sở hạ tầng của Ethereum.

Tối ưu hóa lưu trữ trạng thái: Monad đã giới thiệu MonadDB - cơ sở dữ liệu tùy chỉnh được thiết kế đặc biệt cho việc truy cập trạng thái blockchain. Khác với các blockchain truyền thống sử dụng cơ sở dữ liệu chung, MonadDB đã được tối ưu hóa sâu cho khối lượng công việc blockchain, nâng cao hiệu suất thực hiện thông qua cơ chế lưu trữ và truy xuất trạng thái hiệu quả hơn.

Xét về chỉ số hiệu suất, mạng thử nghiệm Monad đã đạt được thời gian khối 400 mili giây và độ xác nhận cuối cùng 800 mili giây, với mục tiêu thông lượng lên tới 10.000 TPS, so với khoảng 10-15 TPS của Ethereum, có sự cải thiện đáng kể. Chỉ số hiệu suất này thậm chí đứng đầu trong lĩnh vực chuỗi công khai hiệu suất cao cạnh tranh, cung cấp cơ sở hạ tầng lý tưởng cho các kịch bản ứng dụng cần thông lượng cao và độ trễ thấp như trò chơi, các giao thức DeFi giao dịch cao tần, v.v.

Bảng: So sánh chỉ số hiệu suất của Monad với các chuỗi công khai cạnh tranh chính

2.2 Tình trạng phát triển sinh thái

Hệ sinh thái Monad đang trong giai đoạn mở rộng nhanh chóng, hiện đã có hơn 280 dự án được triển khai hoặc dự kiến triển khai trên mạng thử nghiệm của nó, tổng số vốn sinh thái đạt 1.32 tỷ đô la Mỹ. Các dự án này bao phủ nhiều lĩnh vực như DeFi, cơ sở hạ tầng, trò chơi, mạng xã hội và NFT, tạo thành một hệ sinh thái ứng dụng đa dạng và có quy mô ban đầu.

Lĩnh vực DeFi là hướng phát triển trọng điểm của hệ sinh thái Monad, đã thu hút một loạt dự án chất lượng. Về mặt giao thức staking thanh khoản, aPriori (đã huy động 10 triệu USD, do Pantera Capital dẫn đầu), Magma (đã hoàn thành vòng hạt giống 3,9 triệu USD) và Kintsu (đã hoàn thành vòng hạt giống 4 triệu USD) tạo thành các giải pháp LSD đa dạng. Trong lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung, DEX sổ đặt hàng trên chuỗi Kuru (do Electric Capital dẫn đầu) và giao thức hợp đồng vĩnh viễn Narwhal Finance cung cấp trải nghiệm giao dịch hiệu suất cao. Các giao thức cho vay cũng có sự hiện diện của các dự án nổi tiếng như Euler Finance và Curvance, cung cấp dịch vụ tín dụng cơ bản cho hệ sinh thái.

Về hạ tầng và công cụ, Monad tích cực hợp tác với các giao thức chuỗi chéo chính, bao gồm LayerZero và Wormhole, nhằm đảm bảo khả năng tương tác đa chuỗi và sự thuận tiện trong việc chuyển tài sản giữa các chuỗi. Ngoài ra, các dự án như Monorail (đóng gói WMON dành riêng cho Monad) và Bean Exchange (sổ lệnh hỗn hợp - sàn giao dịch Perp do Pyth Network hỗ trợ) càng làm phong phú thêm ngăn xếp hạ tầng.

Mặc dù một số dự án sinh thái ban đầu đã chuyển sang triển khai trên các chuỗi khác do sự chậm trễ trong việc ra mắt mạng chính (như Kintsu chuyển sang Hyperliquid), nhưng với ngày airdrop đã được xác định và sự ra mắt mạng chính đang đến gần, sinh thái đang nhanh chóng phục hồi. Dựa vào dữ liệu tăng trưởng người dùng, mạng thử nghiệm Monad thể hiện đặc điểm "tăng cao rồi giảm" đáng kể: số ví hoạt động trong tháng 3 là 86.92 triệu, tăng vọt lên 215 triệu trong tháng 4, sau đó giảm xuống 11.28 triệu trong tháng 5, và ổn định ở mức 4 triệu từ tháng 6 đến tháng 8. Đáng chú ý là, mặc dù số lượng ví hoạt động giảm, nhưng số lần giao dịch mỗi ví mỗi tháng đã tăng từ 6 giao dịch trong tháng 3 lên 111 giao dịch trong tháng 8, cho thấy độ sâu sử dụng của người dùng giữ lại đã tăng lên đáng kể.

2.3 Phân tích mô hình kinh tế token

Token MON là token chức năng gốc của mạng Monad, tổng nguồn cung là 100 tỷ đồng. Theo thông tin hiện có, kế hoạch phân phối token bao gồm: 20% quỹ sinh thái, 15% đội ngũ (khóa trong 6 tháng sau đó phát hành tuyến tính trong 2 năm), 10% nhà đầu tư (có điều kiện khóa tương tự), phần còn lại dự kiến sẽ được sử dụng cho thanh khoản, airdrop cộng đồng và các động lực mạng khác. Tổng nguồn cung tương đối lớn này không phải là hiếm trong các dự án chuỗi công khai, điều quan trọng là xem giá trị thị trường lưu thông và áp lực nhu cầu từ các tình huống ứng dụng thực tế.

Chức năng cốt lõi của token MON bao gồm:

Thanh toán phí Gas mạng: Tất cả các giao dịch và hoạt động hợp đồng thông minh được thực hiện trên mạng Monad đều cần tiêu tốn MON làm phí Gas;

Đặt cọc và an ninh mạng: Monad áp dụng cơ chế đồng thuận PoS, những người nắm giữ có thể tham gia xác thực mạng và nhận thưởng bằng cách đặt cọc MON;

Tham gia quản trị: Dự kiến, các chủ sở hữu MON sẽ có khả năng tham gia vào quá trình quản trị cho các nâng cấp mạng và quyết định hệ sinh thái trong tương lai.

Mặc dù các chi tiết đầy đủ về kinh tế token chưa được công bố hoàn toàn, nhưng nhóm dự án đã ám chỉ rằng sẽ giới thiệu cơ chế tiêu hủy phí để chống lại áp lực lạm phát, điều này có thể là thiết kế then chốt để cân bằng giữa tổng cung lớn và sự ổn định giá trị. Về nhịp độ phát hành, token của đội ngũ và nhà đầu tư có thời gian khóa rõ ràng và kế hoạch phát hành tuyến tính, điều này giúp làm chậm áp lực bán trong giai đoạn đầu niêm yết, nhưng các nhà đầu tư vẫn cần theo dõi chặt chẽ khối lượng lưu thông cụ thể và thời gian mở khóa trong tương lai sau các sự kiện tạo token.

Về phân phối airdrop, Monad đã áp dụng mô hình airdrop theo nhiệm vụ có thời hạn đổi mới. Khác với việc trực tiếp yêu cầu sau khi kiểm tra đủ điều kiện như truyền thống, Monad yêu cầu người dùng hoàn thành một số thao tác trong khoảng thời gian cụ thể để đủ điều kiện nhận airdrop. Thiết kế này không chỉ nâng cao mức độ tham gia của người dùng thực sự và chất lượng tương tác dự án, mà còn có thể điều chỉnh số lượng airdrop thực tế một cách động thông qua tỷ lệ hoàn thành nhiệm vụ. Cộng đồng suy đoán các loại nhiệm vụ có thể bao gồm liên kết tài khoản mạng xã hội để đánh giá chất lượng tài khoản, tương tác với các dự án sinh thái, hoặc tham gia staking ban đầu, v.v. Cơ chế airdrop này tuy làm tăng sự không chắc chắn trong việc nhận token của người dùng, nhưng lại giúp lọc và thưởng cho những người tham gia thực sự có đóng góp cho hệ sinh thái.

3 Phân tích kỹ thuật và dự đoán phát triển

3.1 Xu hướng giá và tâm lý thị trường

Mặc dù token MON chưa chính thức được niêm yết giao dịch, nhưng thị trường tiền trước đã cung cấp một chức năng phát hiện giá nhất định. Theo dữ liệu từ nền tảng AEVO, giá MON trước khi niêm yết đã một thời điểm tăng cao lên 0,14 đô la sau khi thời gian yêu cầu airdrop được công bố, sau đó điều chỉnh về khoảng 0,117 đô la. Biến động giá này phản ánh sự quan tâm và kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường đối với dự án, đồng thời cũng cho thấy sự không chắc chắn về giá trong điều kiện thiếu lưu thông thực tế. Từ góc độ tâm lý thị trường, kỳ vọng lạc quan trước yêu cầu airdrop và sự điều chỉnh "bán sự thật" có thể xảy ra sau khi token chính thức niêm yết tạo thành một trò chơi tâm lý thị trường điển hình.

Các trader trên sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn phi tập trung Hyperliquid đã niêm yết hợp đồng vĩnh viễn MON-USD. Theo giá giao dịch, trước vài ngày khi yêu cầu airdrop, định giá hoàn toàn pha loãng của Monad luôn nằm trong khoảng từ 13 tỷ USD đến 18,9 tỷ USD. Hợp đồng token MON đã giao dịch trong khoảng giá chỉ định, gần đây ghi nhận gần 0,12 USD đến 0,15 USD, điều này hỗ trợ định giá FDV lên tới hàng tỷ USD.

Xét từ góc độ khối lượng giao dịch, sự giao dịch tích cực trên các nền tảng tiền giao dịch như AEVO cho thấy MON đã thu hút sự quan tâm đáng kể từ các nhà giao dịch, điều này thường báo hiệu khả năng có tính thanh khoản ban đầu và độ biến động giá cao sau khi chính thức niêm yết. Xem xét rằng giai đoạn thử nghiệm của Monad đã tích lũy gần 5,5 triệu người dùng hoạt động, ngay cả khi chỉ một phần nhỏ trong số đó trở thành chủ sở hữu và nhà giao dịch MON, cũng đủ để tạo ra mức độ giao dịch đáng kể trong giai đoạn đầu niêm yết.

3.2 Phân tích chỉ số kỹ thuật

Dựa trên các yếu tố cơ bản của dự án và tâm lý thị trường, chúng ta có thể xác định một số mức giá chính: khoảng 0,10-0,12 đô la có thể hình thành một vùng hỗ trợ tâm lý ban đầu, trong khi khoảng 0,15-0,18 đô la có thể trở thành vùng kháng cự sớm.

Từ phân tích dữ liệu trên chuỗi, tỷ lệ giao dịch thành công trong giai đoạn thử nghiệm của Monad đạt 98,18%, tỷ lệ sản xuất khối trung bình khoảng 98,75%, cho thấy mạng vẫn duy trì hiệu suất đồng thuận ổn định dưới mục tiêu hiệu suất cao. Mặc dù các chỉ số kỹ thuật này không trực tiếp dự đoán giá token, nhưng phản ánh sức khỏe kỹ thuật của mạng, cung cấp hỗ trợ cơ bản cho giá trị lâu dài của token.

Về chỉ số tâm lý thị trường, chỉ số sợ hãi và tham lam trong tiền điện tử đã giảm xuống 34 (sợ hãi cực độ) trước khi MON ra mắt do các yếu tố vĩ mô, điều này có thể gây áp lực lên hiệu suất giá trong giai đoạn đầu ra mắt. Tuy nhiên, từ mức độ hoạt động của thị trường giao dịch trước MON, tâm lý lạc quan đặc thù của dự án dường như đã phần nào bù đắp cho cảm xúc tiêu cực của thị trường vĩ mô.

Dự đoán giá 3.3 và khoảng mục tiêu

Dựa trên tiềm năng công nghệ của Monad, tình trạng phát triển hệ sinh thái và bối cảnh cạnh tranh thị trường, chúng tôi đưa ra ba phân tích tình huống về xu hướng giá của token MON:

Tình huống thị trường bò: Khoảng giá từ 0.25-0.35 đô la, FDV từ 250-350 tỷ đô la, các yếu tố chính bao gồm việc ra mắt mạng chính vượt kỳ vọng, TVL hệ sinh thái vượt 1 tỷ đô la, thị trường hồi phục tổng thể;

Kịch bản cơ bản: khoảng giá từ 0.13-0.20 USD, FDV từ 130-200 tỷ USD, các yếu tố chính bao gồm việc triển khai chính thức mạng chính theo kế hoạch, sự mở rộng ổn định của hệ sinh thái, tâm lý thị trường ổn định;

Tình huống thị trường gấu: Mức giá trong khoảng 0.08-0.12 đô la, FDV từ 80-120 tỷ đô la, các yếu tố chính bao gồm sự trì hoãn của mạng chính, áp lực bán từ airdrop nặng nề, và thị trường tiếp tục đi xuống.

Trong bối cảnh thị trường tăng trưởng, câu chuyện của Monad - một Layer-1 hiệu suất cao tuyên bố có tốc độ EVM gấp 10 lần và hoàn toàn tương thích với Ethereum - hoàn toàn phù hợp với xu hướng giải pháp mở rộng và chuỗi tập trung vào hiệu suất đang diễn ra. Với nền tảng công nghệ mạnh mẽ và lượng vốn lớn, trong một môi trường được thúc đẩy bởi sự thổi phồng, $MON có thể dễ dàng trở thành "thời điểm Solana tiếp theo". Giả sử mức giá dao động từ 0,25 đô la đến 0,35 đô la, FDV của $MON có thể đạt 25 tỷ đến 35 tỷ đô la, tương đương với $SUI và thậm chí gần mức $HYPE.

Trong kịch bản cơ bản, giá thường phản ánh các yếu tố cơ bản hơn là sự đầu cơ thuần túy. Giá trị của Monad sẽ được hỗ trợ bởi hệ sinh thái phát triển, độ trưởng thành của cơ sở hạ tầng và các cột mốc mạng chính sắp tới, thay vì sự cuồng nhiệt đầu cơ. Mặc dù tâm lý phấn khích vẫn tồn tại, nhưng các nhà đầu tư trở nên chọn lọc hơn, với định giá ổn định gần mức chuẩn thực tế, như $TON. Giả sử phạm vi giá từ 0,13 đô la đến 0,2 đô la, FDV của $MON sẽ nằm trong khoảng 13 tỷ đến 20 tỷ đô la, tương đương với hiệu suất ban đầu của $TON.

Trong bối cảnh thị trường gấu, tính thanh khoản mỏng manh và dòng vốn chậm lại. Ngay cả những dự án có nền tảng mạnh cũng phải đối mặt với áp lực bán từ những người tham gia sớm hoặc các nhà đầu tư vòng gọi vốn tư nhân đang tìm kiếm sự bảo toàn vốn. Mặc dù Monad có nền tảng mạnh, nhưng do tâm lý tránh rủi ro trên thị trường tổng thể, giá của nó khi niêm yết có thể bị kìm hãm.

4 Cơ hội và rủi ro tóm tắt

4.1 Catalyst tăng giá

Ưu điểm công nghệ và đột phá hiệu suất: Kiến trúc EVM song song của Monad đạt được sự tăng tốc độ theo cấp số nhân trong khi vẫn duy trì khả năng tương thích hoàn toàn với EVM, đột phá công nghệ này có khả năng thu hút các nhà phát triển dApp cần hiệu suất cao chuyển đổi. Nếu mạng chính được ra mắt và thực sự đạt được mục tiêu hiệu suất 10,000 TPS, điều này sẽ tăng cường đáng kể niềm tin thị trường và cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho giá token.

Hệ sinh thái phát triển nhanh chóng: Hệ sinh thái với hơn 280 dự án và 1,32 tỷ USD vốn sinh thái tích lũy cho thấy sự công nhận của cộng đồng nhà phát triển đối với con đường công nghệ Monad. Khi các dự án này dần dần chuyển từ mạng thử nghiệm sang mạng chính, sẽ mang lại lưu lượng người dùng thực sự và sự gia tăng TVL, tạo ra một vòng lặp tốt giữa nhu cầu token và các tình huống sử dụng.

Hiệu ứng airdrop và xây dựng cộng đồng: Việc áp dụng mô hình airdrop theo nhiệm vụ có thời hạn giúp lọc ra người dùng thực sự chứ không phải thợ săn airdrop, tạo ra một cấu trúc phân phối token ban đầu lành mạnh hơn. Nếu cộng đồng duy trì hoạt động và tiếp tục tham gia vào các tương tác sinh thái sau airdrop, sẽ hình thành hiệu ứng mạng mạnh mẽ, nâng cao sức mạnh mềm của Monad trong cuộc cạnh tranh chuỗi công khai.

Quỹ và hỗ trợ nền tảng của tổ chức: Hơn 240 triệu USD vốn huy động và sự hỗ trợ từ các quỹ đầu tư hàng đầu như Paradigm, Electric Capital không chỉ cung cấp bảo đảm tài chính đầy đủ cho sự phát triển của dự án mà còn đặt nền tảng cho tính thanh khoản và sự tự tin của thị trường sau khi niêm yết. Những nhà đầu tư tổ chức này thường có tầm nhìn dài hạn, có khả năng làm giảm độ biến động của token trên thị trường thứ cấp.

Narrative thị trường và lợi thế định vị: Monad chính xác định vị vào phân khúc "hiệu suất cao + tương thích toàn bộ EVM", câu chuyện này có sức hấp dẫn mạnh mẽ trong bối cảnh đa chuỗi hiện tại. Là một trong số ít những chuỗi công cộng có thể đồng thời đáp ứng nhu cầu hiệu suất và trải nghiệm của nhà phát triển, Monad có khả năng thu hút giá trị đáng kể trong quá trình mở rộng ra bên ngoài hệ sinh thái Ethereum.

4.2 Các yếu tố rủi ro

Rủi ro thực thi khi ra mắt mạng chính: Mặc dù mạng thử nghiệm đã thể hiện ấn tượng, nhưng vẫn có sự không chắc chắn về việc mạng chính có thể ra mắt đúng hẹn vào cuối năm 2025 và đạt được các mục tiêu hiệu suất đã hứa hay không. Trong lịch sử, nhiều dự án chuỗi công khai nổi tiếng đã gặp phải vấn đề kỹ thuật trong giai đoạn ra mắt mạng chính, nếu Monad gặp phải tình huống tương tự, điều này sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến niềm tin của thị trường.

Chi tiết kinh tế của Token không rõ ràng: Hiện tại, các chi tiết về mô hình kinh tế của token MON vẫn chưa được công bố hoàn toàn, đặc biệt là về cơ chế kiểm soát lạm phát, tỷ suất lợi nhuận từ staking và thiết kế cụ thể của quyền quản trị. Nếu phương án cuối cùng không thể cân bằng hiệu quả lợi ích của các bên, có thể dẫn đến khả năng tích lũy giá trị lâu dài của token không đủ.

Cạnh tranh thị trường trở nên khốc liệt: Monad phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ các chuỗi công khai hiệu suất cao khác như MegaETH, Hyperliquid, cũng như sự tiến hóa liên tục của Ethereum thông qua lộ trình Layer 2. Trong bối cảnh sự chú ý của các nhà phát triển và lưu lượng người dùng có hạn, việc có thể nổi bật trong cạnh tranh vẫn là một câu hỏi chưa có lời đáp.

Áp lực bán do airdrop và áp lực giải phóng: Do các token airdrop thường không có thời gian khóa, nên người nhận có thể bán ngay sau khi nhận token, gây áp lực giá trong giai đoạn đầu niêm yết. Ngoài ra, token của đội ngũ và nhà đầu tư sẽ bắt đầu được phát hành theo hình thức tuyến tính sau thời gian khóa 6 tháng, nguồn cung tiềm năng này có thể tạo ra áp lực giá liên tục.

Rào cản áp dụng do tính phức tạp của công nghệ: Mặc dù Monad duy trì tính tương thích với EVM, nhưng mô hình thực thi song song của nó có thể yêu cầu tối ưu hóa cụ thể cho các hợp đồng thông minh hiện có để phát huy hết lợi thế hiệu suất. Nếu bộ công cụ và trải nghiệm của nhà phát triển không đủ hoàn thiện, có thể làm chậm tốc độ phát triển của hệ sinh thái.

Tác động của môi trường thị trường vĩ mô: Thị trường tiền điện tử nói chung vẫn có sự liên quan cao với các yếu tố vĩ mô, các biến số bên ngoài như chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ và động thái quản lý có thể che lấp các yếu tố cơ bản cụ thể của dự án, dẫn đến sự biến động giá tách rời khỏi giá trị.

5 Kết luận

Monad với kiến trúc EVM song song sáng tạo, nền tảng đội ngũ mạnh mẽ và hệ sinh thái phát triển nhanh chóng, chắc chắn đã trở thành một trong những dự án blockchain công khai đáng chú ý nhất vào năm 2025. Vị trí kỹ thuật của nó chính xác nắm bắt được những điểm đau của hệ sinh thái Ethereum hiện tại - đạt được sự gia tăng hiệu suất trong khi vẫn duy trì tính tương thích, giá trị đề xuất này nếu được xác thực trên mạng chính sẽ có khả năng chiếm lĩnh vị trí độc đáo trong cuộc cạnh tranh giữa các blockchain nhiều tầng. Từ góc độ đầu tư, trong giai đoạn đầu ra mắt token MON có thể phải đối mặt với áp lực định giá do kỳ vọng cao từ thị trường, nhưng giá trị dài hạn cuối cùng sẽ phụ thuộc vào hiệu suất thực tế sau khi ra mắt mạng chính, tình trạng phát triển hệ sinh thái và tính hợp lý của mô hình kinh tế token.

Đối với các nhà đầu tư thận trọng, khuyến nghị áp dụng chiến lược xây dựng vị thế theo từng đợt, ưu tiên chú ý đến tiến độ ra mắt mạng chính, tình hình di chuyển của các dApp đầu tiên và các biến số quan trọng như vốn hóa thị trường ban đầu. Mặc dù Monad cho thấy tiềm năng trở thành đầu tàu công nghệ tiếp theo, nhưng cấu trúc cạnh tranh của lĩnh vực blockchain với mô hình winner-take-all (người thắng tất cả) có nghĩa là việc đầu tư vào một dự án đơn lẻ vẫn đối mặt với rủi ro cao. Trong lĩnh vực tiền điện tử, nơi công nghệ phát triển nhanh chóng và cấu trúc cạnh tranh thay đổi liên tục, khả năng Monad thực sự "phá vỡ" được hay không vẫn cần phải được chứng minh thông qua việc triển khai mạng chính, sự phát triển của hệ sinh thái và sự gia tăng người dùng để khẳng định giá trị lâu dài của nó.