Tài chính phi tập trung giáo phụ cấp nhân vật trọng bão trở lại! Người sáng lập Curve tiêu diệt Tổn thất vô thường, Andre Cronje xây dựng "sàn giao dịch" tối thượng

Thị trường tài sản tiền điện tử đang chào đón hai dự án mới nổi bật từ những nhà đổi mới có ảnh hưởng nhất trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung. Yield Basis do Michael Egorov, người sáng lập Curve Finance, ra mắt, hứa hẹn sẽ loại bỏ hoàn toàn nỗi lo tổn thất vô thường của những nhà cung cấp thanh khoản Bitcoin, trong khi "Thần DeFi" Andre Cronje đang xây dựng Flying Tulip, một nền tảng siêu tích hợp tất cả các chức năng giao dịch. Hai dự án này không chỉ đại diện cho những bước đột phá mới nhất trong công nghệ DeFi mà còn có khả năng định nghĩa lại cấu trúc tương lai của giao dịch phi tập trung.

Yield Basis：Thời điểm「stETH」của Bitcoin đã đến

Michael Egorov（@newmichwill） với tư cách là người sáng lập Curve Finance, đã hoàn toàn thay đổi cách giao dịch stablecoin trong Tài chính phi tập trung. Hiện tại, anh đang mang tinh thần đổi mới này vào lĩnh vực Bitcoin, thông qua dự án Yield Basis ($YB) để giải quyết vấn đề tổn thất vô thường đã làm phiền các Nhà cung cấp thanh khoản AMM trong nhiều năm.

Dưới mô hình nhà tạo lập thị trường tự động truyền thống (AMM), nhà cung cấp thanh khoản đối mặt với một vấn đề cơ bản: khi giá tài sản tăng, họ thực sự đang bán những tài sản này; khi giá giảm, họ lại đang mua vào. Cơ chế này dẫn đến tổn thất vô thường (Impermanent Loss) thường vượt quá phí giao dịch mà họ kiếm được từ việc cung cấp thanh khoản, khiến việc cung cấp thanh khoản trở nên kém hấp dẫn về mặt kinh tế.

Đối với những người nắm giữ Bitcoin, vấn đề này càng nổi bật hơn. Nhiều người muốn để BTC của mình sinh lời, nhưng không muốn chịu rủi ro tổn thất vô thường, dẫn đến việc một lượng lớn tài sản Bitcoin bị bỏ trống, không tham gia đầy đủ vào hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.

Giải pháp cách mạng của Yield Basis

Yield Basis đã đưa ra một giải pháp thông minh: thông qua việc tạo ra một bể thanh khoản BTC-crvUSD với đòn bẩy 2x, giá trị của Nhà cung cấp thanh khoản được giữ ở tỷ lệ 1:1 với Bitcoin, đồng thời còn có thể kiếm được phí giao dịch.

Cơ chế cụ thể như sau:

Người dùng gửi BTC: Gửi Bitcoin vào nền tảng Yield Basis

Thỏa thuận vay mượn crvUSD: Hệ thống tự động vay mượn một lượng crvUSD stablecoin tương đương

Tạo hồ thanh khoản đòn bẩy: Hình thành một hồ thanh khoản Curve BTC-crvUSD với tỷ lệ 50/50

Tái cân bằng tự động: Giữ cho nợ xấp xỉ 50% giá trị của hồ thanh khoản thông qua AMM tái đòn bẩy và hồ ảo.

Cơ chế chênh lệch giá: Nhà đầu tư chênh lệch giá kiếm lợi nhuận bằng cách duy trì đòn bẩy ổn định, đảm bảo tính ổn định của hệ thống.

Phát hành ybBTC: Người dùng nhận được token ybBTC, đại diện cho phần của họ trong hệ thống

Lợi thế cốt lõi của thiết kế này là giá trị của hồ thanh khoản sẽ thay đổi theo giá BTC một cách tuyến tính, loại bỏ tổn thất vô thường, trong khi các nhà cung cấp thanh khoản cũng có thể kiếm được phí giao dịch. ybBTC như một loại token biên nhận BTC sinh lợi, tự động tái hợp vốn phí giao dịch tính bằng BTC, cung cấp cho người nắm giữ lợi nhuận tăng trưởng liên tục.

Nếu Yield Basis thành công trong việc thực hiện tầm nhìn của mình, ybBTC có khả năng trở thành "stETH" trong thế giới Bitcoin - một loại token giữ lại sự tiếp xúc với tài sản gốc, tự động tạo ra lợi nhuận và không có tổn thất vô thường. Điều này sẽ cung cấp cho những người nắm giữ Bitcoin một cách sử dụng tài sản hoàn toàn mới, có thể giải phóng một lượng lớn BTC hiện đang bị bỏ trống vào hệ sinh thái DeFi.

Flying Tulip：Siêu ứng dụng DeFi của Andre Cronje

Trong khi đó, một nhân vật huyền thoại khác trong lĩnh vực DeFi là Andre Cronje (@AndreCronjeTech) cũng đang xây dựng một dự án đầy tham vọng. Là người sáng lập Yearn Finance, Cronje nổi tiếng với các sản phẩm DeFi sáng tạo và phong cách bí ẩn "xây dựng - thoát - trở lại" của mình. Dự án mới của ông, Flying Tulip ($FT), nhằm tạo ra một nền tảng giao dịch thống nhất, tích hợp những lợi thế của AMM và sổ lệnh giới hạn trung ương (CLOB).

Sàn giao dịch phi tập trung truyền thống (DEX) đang đối mặt với vấn đề về trải nghiệm người dùng và thiết lập rủi ro tĩnh, không thể điều chỉnh linh hoạt theo điều kiện thị trường. Điều này dẫn đến việc thanh khoản có thể nhanh chóng cạn kiệt trong môi trường thị trường có độ biến động cao, khiến trượt giá giao dịch tăng lên và trải nghiệm người dùng giảm mạnh.

Mục tiêu của Flying Tulip là mang đến trải nghiệm giao dịch cấp độ sàn giao dịch tập trung (CEX) vào chuỗi, thông qua một loạt các cơ chế đổi mới để đạt được điều này.

Tính năng cốt lõi của Flying Tulip nằm ở cấu trúc AMM+CLOB hỗn hợp cảm nhận biến động, kết hợp với cơ chế cho vay cảm nhận trượt giá:

Đường AMM động: Tự động điều chỉnh độ cong AMM dựa trên độ biến động đo được (EWMA)

Thời kỳ biến động thấp: Đường cong trở nên phẳng (gần với bình thường), giảm trượt giá và tổn thất vô thường

Thời kỳ biến động cao: Đường cong có đặc tính tích sản mạnh hơn, ngăn chặn tình trạng cạn kiệt thanh khoản

Cảm nhận trượt giá cho vay: Điều chỉnh tỷ lệ giá trị khoản vay (LTV) dựa trên tình hình thực thi thực tế và động thái trượt giá.

Cơ chế khuyến khích ftUSD: Vị trí thanh khoản trung tính Delta được mã hóa, được sử dụng cho kế hoạch khuyến khích và thanh khoản

Nền tảng giao dịch toàn diện: Hỗ trợ đồng thời giao dịch giao ngay, cho vay, hợp đồng vĩnh viễn, quyền chọn và thu nhập có cấu trúc.

Tầm nhìn của Flying Tulip là trở thành một siêu ứng dụng DeFi thực sự, một nền tảng đáp ứng tất cả nhu cầu giao dịch của người dùng. Phương pháp "giao dịch một chỗ, bao phủ tất cả DeFi" này, nếu được thực hiện thành công, sẽ đơn giản hóa đáng kể trải nghiệm của người dùng và nâng cao hiệu quả vốn.

Tác động thị trường và triển vọng của hai dự án lớn

Hai dự án này mặc dù áp dụng các phương pháp khác nhau, nhưng đều cam kết giải quyết cùng một vấn đề cốt lõi: làm thế nào để thanh khoản trên chuỗi thực sự phát huy hiệu quả. Sự thành công của chúng sẽ có tác động sâu rộng đến toàn bộ hệ sinh thái Tài chính phi tập trung.

Yield Basis tập trung vào việc trở thành nền tảng ưu tiên cho thanh khoản BTC. Nếu giải pháp tổn thất vô thường của nó được chứng minh là hiệu quả, có thể sẽ:

Giải phóng một lượng lớn BTC không sử dụng: Thu hút các nhà nắm giữ Bitcoin bảo thủ tham gia vào DeFi

Tạo sản phẩm phái sinh Bitcoin mới: ybBTC có thể trở thành tài sản cơ sở mới, dùng cho các đổi mới DeFi tiếp theo.

Tăng cường tỷ lệ sử dụng BTC trong Tài chính phi tập trung: Tăng cường kết nối giữa Bitcoin và hệ sinh thái Ethereum

Tầm nhìn của nền tảng giao dịch thống nhất Flying Tulip, nếu được thực hiện, sẽ:

Thay đổi cấu trúc cạnh tranh DEX: Cung cấp trải nghiệm giao dịch mức CEX, có thể thu hút nhiều người dùng tổ chức hơn.

Tăng cường hiệu quả vốn: Nền tảng thống nhất cho phép sử dụng vốn hiệu quả hơn

Đơn giản hóa trải nghiệm người dùng：Giảm nhu cầu người dùng chuyển đổi giữa các giao thức khác nhau

Trong thời đại các sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn (Perp DEX) trở thành xu hướng chính, việc ra mắt Flying Tulip trở nên rất hợp thời. Nếu nó có thể cung cấp hiệu suất thực hiện tốt nhất, thậm chí có thể hướng dòng BTC trong tương lai đến các quỹ tương tự như Yield Basis, tạo ra hiệu ứng hợp tác.

Thách thức và rủi ro tiềm ẩn

Mặc dù hai dự án này được dẫn dắt bởi những người sáng lập hàng đầu trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, nhà đầu tư và người dùng vẫn nên giữ cảnh giác:

Đổi mới chưa được thử nghiệm: Cả hai dự án đều giới thiệu các cơ chế mới phức tạp, có thể có rủi ro chưa biết.

Nhà sáng lập phân tâm: Hai nhà sáng lập đều có các dự án quan trọng khác (như Curve và Sonic) cần chú ý.

Sự chấp nhận của thị trường: Các ý tưởng đổi mới cần thời gian để được thị trường hiểu và chấp nhận.

Áp lực cạnh tranh: Lĩnh vực DeFi cạnh tranh khốc liệt, các giải pháp tương tự có thể xuất hiện nhanh chóng

Kết luận: Sự trở lại của những nhân vật lão luyện trong DeFi báo hiệu giai đoạn mới của ngành

Michael Egorov và Andre Cronje, hai nhân vật kỳ cựu trong lĩnh vực DeFi, cùng ra mắt dự án mới, không chỉ thể hiện niềm đam mê và khả năng đổi mới liên tục của họ đối với ngành mà còn có thể báo hiệu rằng DeFi đang bước vào một giai đoạn phát triển mới.

Giải pháp tổn thất vô thường của Yield Basis và nền tảng giao dịch thống nhất của Flying Tulip đại diện cho triết lý cốt lõi của DeFi 2.0: nâng cao hiệu quả vốn, cải thiện trải nghiệm người dùng và giảm bớt rào cản tham gia. Những đổi mới này có thể trở thành chất xúc tác chính thúc đẩy làn sóng tăng trưởng DeFi tiếp theo.

Đối với các nhà đầu tư và người dùng, đây là một thời điểm vừa đầy cơ hội vừa cần thận trọng. Một mặt, việc tham gia sớm vào những dự án đổi mới này có thể mang lại lợi nhuận đáng kể; mặt khác, công nghệ mới luôn đi kèm với những rủi ro chưa biết.

Dù sao đi nữa, việc ra mắt Yield Basis và Flying Tulip chắc chắn đã đem lại sức sống mới và không gian tưởng tượng cho lĩnh vực Tài chính phi tập trung, đáng để tất cả những người yêu thích Tài sản tiền điện tử chú ý theo dõi.