Ethereum ETF đã rút gần 800 triệu USD trong một tuần, lập kỷ lục mới! ETH bất ngờ bật lại vượt 4,000 USD

Giao ngay Ethereum ETF tuần trước đã gặp phải đợt rút vốn lớn nhất từ khi thành lập, lên tới 795,6 triệu USD, trong khi đó Bitcoin ETF cũng đã mất hơn 900 triệu USD. Tuy nhiên, mặc dù các nhà đầu tư tổ chức rút vốn ồ ạt, giá Ethereum đã bất ngờ bật lại lên trên 4.000 USD vào thứ Bảy, gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trên thị trường về hiện tượng bất thường này. Bài viết này phân tích sâu về logic thị trường đằng sau hiện tượng mâu thuẫn này và xu hướng tương lai.

Ethereum ETF遭遇lịch sử dòng tiền ra ngoài

Theo dữ liệu mới nhất từ SoSoValue, trong tuần tính đến ngày 26 tháng 9, ETF Ethereum giao ngay của Mỹ đã trải qua dòng vốn rút ra nghiêm trọng nhất kể từ khi ra mắt vào tháng 7 năm 2024, tổng số tiền rút lên tới 795,6 triệu USD, trong khi khối lượng giao dịch vượt qua 10 tỷ USD.

Con số này cao hơn một chút so với tuần có hiệu suất tệ nhất trước đó - tuần kết thúc vào ngày 5 tháng 9, khi đó số tiền rút ra là 787,7 triệu USD. Việc rút vốn quy mô lớn liên tiếp trong hai tháng đã dấy lên nghi ngờ về sức hấp dẫn lâu dài của ETF Ethereum trên thị trường.

Hiệu suất của các sản phẩm ETF chính khác nhau

Trong các sản phẩm ETF, sự khác biệt về hiệu suất rất rõ rệt:

· BlackRock ETHA: Là nhà dẫn đầu thị trường, đã rút hơn 200 triệu đô la, nhưng quy mô tài sản quản lý (AUM) vẫn giữ ở mức trên 15,2 tỷ đô la.

· Fidelity FETH: Dòng chảy ra lớn nhất, lên tới 362 triệu USD, vượt xa sản phẩm của BlackRock có thị phần lớn nhất thị trường.

Điều đáng chú ý là, khi giá Ethereum giảm xuống dưới ngưỡng 4,000 USD vào thứ Năm và thứ Sáu, các quỹ ETF giao ngay đã ghi nhận khoảng 250 triệu USD dòng vốn rút ra hàng ngày, đánh dấu hai ngày rút vốn nghiêm trọng nhất kể từ giữa tháng 8.

Bitcoin ETF cũng gặp khó khăn

（Nguồn: The Block）

ETF Ethereum không phải là sản phẩm ETF tiền điện tử duy nhất bị ảnh hưởng. Dữ liệu của SoSoValue cho thấy, Giao ngay Bitcoin ETF cũng đã ghi nhận dòng vốn rút lên tới 902.5 triệu USD trong tuần qua, tình hình cũng không khả quan.

Ngày 26 tháng 9, tổng số tiền rút ra của Bitcoin ETF đạt 418,3 triệu USD, ghi nhận mức rút ra đơn lẻ cao nhất kể từ giữa tháng 8. Tương tự như Ethereum ETF, quỹ IBIT của BlackRock hoạt động tương đối tốt, chỉ bị rút 37,3 triệu USD vào thứ Sáu, trong khi FBTC của Fidelity lại bị rút lên tới 300,4 triệu USD.

Sự khác biệt này càng củng cố vị thế thống trị của BlackRock trên thị trường ETF tiền mã hóa. Dữ liệu từ The Block cho thấy, theo thời gian, thị phần của BlackRock liên tục tăng, đôi khi thậm chí vượt quá 80% trên thị trường ETF Bitcoin.

Hiện tượng mâu thuẫn: Dòng vốn ETF chảy ra, giá ETH lại Bật lại

Điều khiến thị trường bối rối nhất là mặc dù quỹ ETF đang rút vốn ồ ạt, giá Ethereum lại có sự bật lại vào thứ Bảy, trở lại ngưỡng 4,000 đô la. Theo dữ liệu từ The Block, giá giao dịch ETH hiện tại khoảng 4,020 đô la.

Hiện tượng mâu thuẫn này đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trên thị trường, các nhà phân tích đã đưa ra một số giải thích có thể:

1. Ảnh hưởng của thị trường giao dịch ngoài sàn (OTC)

Một lý thuyết cho rằng, các nhà đầu tư tổ chức có thể đang chuyển từ sản phẩm ETF sang thị trường giao dịch OTC để mua Ethereum trực tiếp. Sự chuyển đổi này có thể nhằm tránh phí quản lý ETF, hoặc để có được sự linh hoạt giao dịch lớn hơn.

"Các nhà đầu tư tổ chức lớn thường tìm kiếm cách tiết kiệm chi phí nhất để thiết lập vị thế tiền điện tử," một nhà phân tích tiền điện tử giấu tên cho biết, "khi họ tích lũy đủ kinh nghiệm và cơ sở hạ tầng, việc mua trực tiếp trên thị trường giao ngay có thể hấp dẫn hơn so với việc thông qua ETF."

2. Sự khác biệt giữa nhà đầu tư bán lẻ và nhà đầu tư tổ chức

Một khả năng khác là có sự khác biệt trong quan điểm của các nhà đầu tư bán lẻ và các nhà đầu tư tổ chức về Ethereum. Các tổ chức có thể đang giảm bớt sự tiếp xúc thông qua ETF, trong khi các nhà đầu tư bán lẻ có thể đang mua ETH trực tiếp trên sàn giao dịch, dẫn đến sự tăng giá.

"Chúng ta có thể đang chứng kiến sự phân hóa giữa các nhà đầu tư tổ chức và thị trường bán lẻ," nhà phân tích tiền điện tử Rachael Lucas cho biết với The Block, "các tổ chức có thể có thái độ thận trọng đối với rủi ro kinh tế vĩ mô ngắn hạn, trong khi các nhà đầu tư bán lẻ có thể quan tâm nhiều hơn đến sự phát triển công nghệ dài hạn của Ethereum."

3. Bật lại kỹ thuật và điều chỉnh bán quá mức

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, Ethereum có thể đã rơi vào vùng quá bán sau khi giảm xuống dưới 4,000 đô la, gây ra sự bật lại tự nhiên về mặt kỹ thuật.

"Ethereum giảm xuống dưới 4.000 USD là do sự cố kỹ thuật, biến động kinh tế vĩ mô và thanh lý chuỗi gây ra," Lucas giải thích, "khi giá đạt đến mức hỗ trợ quan trọng, thường sẽ xảy ra sự Bật lại kỹ thuật."

Thay đổi cấu trúc thị trường: Ảnh hưởng của vị thế thống trị của BlackRock

Cần lưu ý rằng vị thế thống trị của BlackRock trên thị trường ETF tiền điện tử đang thay đổi động lực thị trường. So với các đối thủ cạnh tranh, sản phẩm của BlackRock thể hiện sự dẻo dai mạnh mẽ hơn dưới áp lực dòng vốn ra.

Tuy nhiên, có một hiện tượng kỳ lạ là, mặc dù BlackRock chiếm ưu thế trên thị trường Bitcoin và Ethereum ETF, nhưng công ty này lại không nộp đơn xin Solana ETF giao ngay như nhiều đối thủ cạnh tranh khác. Lựa chọn chiến lược này đã dấy lên những suy đoán trên thị trường về chiến lược tiền mã hóa dài hạn của BlackRock.

"BlackRock dường như đang áp dụng một phương pháp thận trọng hơn, tập trung vào các tài sản tiền điện tử chính thống đã được thiết lập," một nhà quan sát thị trường nhận xét, "điều này có thể phản ánh đánh giá của họ về môi trường quản lý hoặc triển vọng dài hạn của các tài sản mới nổi như Solana."

Triển vọng tương lai: Dòng vốn ETF và giá Ether

Nhìn về tương lai, thị trường sẽ chú ý đến việc dòng vốn vào ETF Ethereum có tiếp tục xấu đi hay không, và điều này có ảnh hưởng cuối cùng đến hiệu suất giá của ETH hay không.

· Yếu tố ngắn hạn

Trong thời gian ngắn, các yếu tố sau đây có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của Ethereum:

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Các quyết định sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang có thể gây ra ảnh hưởng lớn đến các tài sản rủi ro.

Mức độ tham gia của tổ chức: Các nhà đầu tư tổ chức có quay lại thị trường ETF hay tiếp tục rút vốn?

Phát triển công nghệ: Cập nhật công nghệ của mạng Ethereum và sự phát triển của hệ sinh thái ứng dụng.

Môi trường quản lý: Sự phát triển của khung quản lý crypto toàn cầu

· Triển vọng dài hạn

Về lâu dài, nền tảng của Ethereum vẫn mạnh mẽ. Hoạt động trên mạng vẫn sôi động, hệ sinh thái phát triển không ngừng mở rộng, những yếu tố này có thể hỗ trợ cho giá trị lâu dài của ETH, bất kể dòng tiền ETF ngắn hạn như thế nào.

"Dòng tiền ETF cung cấp thông tin quý giá về tâm lý của các tổ chức, nhưng chúng không phải lúc nào cũng là chỉ báo dẫn đầu chính xác cho xu hướng giá," một nhà phân tích thị trường kỳ cựu chỉ ra, "Giá trị lâu dài của Ethereum sẽ được quyết định bởi việc áp dụng và tính hữu dụng của nó như một nền tảng hợp đồng thông minh toàn cầu."

Kết luận: Sự phân kỳ của thị trường tạo ra cơ hội

Sự mâu thuẫn giữa dòng vốn ra kỷ lục của quỹ ETF Ethereum và sự Bật lại của giá ETH đã làm nổi bật sự phức tạp và phân hóa hiện tại của thị trường tiền điện tử. Sự phân hóa này có thể tạo ra cơ hội cho những nhà đầu tư thông thái, nhưng cũng cần quản lý rủi ro một cách thận trọng hơn.

Đối với nhà đầu tư, điều quan trọng là vượt qua tiếng ồn thị trường ngắn hạn, tập trung vào các yếu tố cơ bản và xu hướng dài hạn. Vị trí của Ethereum như một nền tảng ứng dụng phi tập trung thống trị, cũng như vai trò cốt lõi của nó trong hệ sinh thái DeFi, NFT và Web3, có thể cuối cùng quan trọng hơn so với dòng tiền ETF ngắn hạn.

Khi thị trường tiếp tục tiêu hóa những tín hiệu mâu thuẫn này, xu hướng giá trong vài tuần tới sẽ cung cấp thêm nhiều manh mối, tiết lộ liệu đây là một sự bật lại kỹ thuật tạm thời hay là sự khởi đầu của một sự phục hồi lâu dài hơn.