Після великого дампу на американському ринку акцій, сигнали про розворот поступово починають з'являтися.

Одна річ, щоб підсумувати: короткий стиснення, сезонні фактори, емоційне дно, ребалансування пенсійного фонду, роздрібні інвестори продовжують купувати, готівка, що чекає випуску, може сприяти віддачі.

Станом на 20 березня дані торгового столу Goldman Sachs:

Чистий кредитний важіль хедж-фондів у США (сіра лінія на малюнку вище) різко зменшився до найнижчого рівня за два роки – 75,8%;

Але загальний коефіцієнт важеля (синя лінія на малюнку) все ще становить 289,4%, що є найвищим рівнем за останні п’ять років, що явно пов’язано з ростом короткої позиції;

На малюнку показано, що загальний коефіцієнт важеля фондів у березні в США значно зріс на 2,5%, в той час як в інших частинах світу відбувається скорочення важеля;

Співвідношення довгих/коротких позицій впало до найнижчого рівня за більш ніж п’ять років – 1,64;

! Після безперервного падіння американських акцій поступово з’явився сигнал розворотуCTA вперше за півтора року фінансує чисті короткі акції США;

Вищезазначене показує, що високий важіль вже дещо зменшився, але є ще простір для зниження важеля до введення мит, ми близькі до віддачі.

**Збільшення загального кредитного плеча пов’язане зі збільшенням шортів з кредитним плечем, що може бути добре, дані видно, що хедж-фонди неохоче скорочують лонг занадто сильно, але покладаються на коротке хеджування з кредитним плечем із зовнішнім фінансуванням, і коли ринок аномально коливається, сторона, що фінансує, може видати маржин-кол, в результаті чого шорти будуть змушені закрити свої позиції або продати інші активи, щоб компенсувати маржу, тобто ймовірність шорт-сквізу значно зростає, і якщо фонди вибирають останнє, тобто для продажу інших активів, це може посилити аномальну волатильність ринку. **

**Однак зауважте, що це не означає обов’язкове зростання, а скоріше те, що якщо це станеться, відбудеться прискорення шорт-сквізу. **

Емоції на ринку впали до низького рівня, ринок знову повернувся до середовища “добра новина - це добра новина”, емоції можуть відновитися:

Сезонний негативний тренд наближається до кінця:

Згідно з даними з 1928 року, друга половина березня зазвичай має великий коливальний характер, і цей рік не є винятком.

Але індекс S&P 500 у період з 20 березня по 15 квітня в середньому зріс на 0,92%, а в період з кінця березня по 15 квітня в середньому зріс на 1,1%.

Це вказує на те, що в квітні може бути потенціал для сезонної Віддача, але масштаб обмежений. Після 2 квітня, якщо не буде значних надзвичайних подій, ринок може стабілізуватися.

Американські пенсійні фонди очікують купити акцій США на 29 мільярдів доларів наприкінці кварталу, що становить 89% від абсолютної оцінки за останні 3 роки і 91% з січня 2000 року. Цей крок може надати певну підтримку ринку:

Хоча на ринку спостерігаються коливання, участь роздрібних інвесторів залишається стабільною, з 2025 року до сьогодні роздрібні інвестори лише в 7 торгових днях зафіксували чистий продаж, а загальний обсяг чистих покупок досягнув 1,56 трильйона доларів.

Крім того, обсяги активів грошових ринкових фондів (MMFs) продовжують зростати в США, досягнувши 8,4 трильйона доларів. Ці кошти представляють собою грошові резерви роздрібних інвесторів та інших інвесторів, і як тільки ринкові настрої покращаться або з’являться інвестиційні можливості, ці кошти можуть швидко перетворитися на купівельну силу на фондовому ринку.

Ринкова ліквідність все ще низька, і це є причиною великих коливань протягом дня, потрібно звертати увагу на ризики: