Чи зможе зниження процентної ставки через 42 дні після аналізу 35-річного циклу в Америці допомогти БТС повернутися до бичачого ринку?

Оригінал | Одейлі Зоряна газета (@OdailyChina)

Автор | Нан Чжі ( @Assassin_Malvo )

Після того, як BTC перевищив позначку в 69 тисяч доларів США три роки тому, він продовжував коливатися в діапазоні від п’ятидесяти до семидесяти тисяч доларів США протягом кількох місяців після його Халвінгу, єдину велику історію можна передбачити - це зниження ставок ФРС.

Ця подія вже неминуча, за даними спостережень CME процентний шанс зниження ставок ФРС досяг 100% Підйомі, з різницею всього 25 або 50 базових пунктів, зараз ймовірність обох варіантів становить близько п’ятьдесят на п’ять.

Чи може зниження ставок сприяти великій ситуації на ринку BTC та всякому іншому шифруванню? Odaily розглянув п’ять основних циклів зниження ставок Федеральної резервної системи США з 1989 по 2019 рік, щоб визначити, чи існує об’єктивний закономірності.

Гравюра 2018-2020

Цикл підвищення відсоткової ставки ФРС США завершився 19 грудня 2018 року, а перший цикл зниження ставок розпочався 31 липня 2019 року, через три квартали. Це також перший і єдиний цикл зниження вартості BTC та ринку шифрування. Ціни на BTC, індекс NASDAQ та золото PA показані на наступному графіку:

З графіка видно, що зниження ставки очевидно Price In до його введення, особливо BTC заздалегідь найбільший обсяг, останнє підвищення ставки до першого зниження BTC памп161,7%, NASDAQ памп23,2%, золото памп13,7%. А після зниження ставки тільки NASDAQ і золото продовжують памп, а BTC продовжує широкий коливання.

Перед останньою знижкою ставок (15/03/2020) BTC відомий своїм великим дампом 312, який приніс горе всьому світу. Однак, на той час Федеральний резерв уже знизив процентну ставку до 0,00% - 0,25% і використав величезну програму кількісного послаблення, що призвело до переливання ліквідності на ринок шифрування і спричинило великий бичачий ринок у 2021 році.

Порівняння трьох ринків після останнього підвищення ставок у липні 2023 року, 27 липня. В той час, від останнього підвищення ставок до 2 серпня (так як дані зі золота були зібрані лише до цієї дати), BTC пампив на 122,6%, NQ пампив на 19,4%, золото пампило на 27%. Можливо, що BTC знову цінує підвищення ставок.

Звернення 1989-2008 років

До циклу зниження відсоткових ставок у США, що відбувся в 2007 році, BTC ще не існував. Проте зараз загалом вважають, що ринок шифрування все ще має сильну взаємозв’язок з ринком акцій, тому ми все ще використовуємо індекс Насдак та золото як альтернативу для дослідження впливу зниження відсоткових ставок на цінове коливання.

2006 рік - жорстка посадка

У циклі, що розпочався у 2006 році:

• Останнє підвищення процентної ставки відбулося 29 червня 2006 року, коли процентна ставка федеральних фондів США сягнула рівня 5,25%.
• Перше зниження процентної ставки відбулося 18 вересня 2007 року, коли федеральні фонди знизилися з 5,25% до 4,75%.
• Останнє зниження процентної ставки відбулося 16 грудня 2008 року, федеральний фондовий Процентна ставка була знижена до 0% до 0,25%.

На відміну:

• Національний фондовий індекс зросла перед зниженням ставок, після зниження ставок зменшилася, перед та після закінчення зниження ставок зросла;
• Золото відбувається памп перед зниженням відсоткової ставки, а після зниження відсоткової ставки відбувається підйомі.

На тлі часів:

У 2007 році вибух кризи з підприємницьких кредитів призвів до занепаду фінансової системи, і в вересні Федеральна резервна система США почала зниження процентної ставки, щоб забезпечити відповідь на постійно погіршуючуся фінансову ситуацію та загрозу сповільнення економіки, і після цього народилася BTC.

У 2007 році відбулася криза зі субприміщеннями, фінансова система зазнала краху, у вересні Федеральна резервна система США розпочала зниження процентних ставок, щоб зустріти загрозу постійне погіршення фінансової ситуації та сповільнення економіки, а потім народився BTC.

2000年-жорстка посадка

Цикл, який почався у 2000 році:

• Остання підвищення процентної ставки відбулося 16 травня 2000 року, коли федеральна процентна ставка досягла 6,50%.
• Перше зниження ставки відбулося 3 січня 2001 року, федеральний фондовий Процентна ставка знизилася з 6,50% до 6,00%.
• Останнє пониження відсоткової ставки відбулося 25 червня 2003 року, коли федеральний фонд Процентна ставка знизилася до 1.00%.

На відміну:

• Наївний підвищився перед зниженням ставок памп, після зниження ставок він знизився, перед тим, як закінчитися зниження ставок, памп (перший пік в червні 2004 року не показаний на діаграмі);
• Золото відбувається памп перед зниженням відсоткової ставки, а після зниження відсоткової ставки відбувається підйомі.

На тлі часів:

У 2000 році спалахнула інтернет-бульбашка, оцінки технологічних акцій та інтернет-компаній різко знизилися. Федеральна резервна система США почала серію заходів зі зниження процентних ставок на початку 2001 року, спробуючи полегшити тиск економічного спаду. Проте через ринковий крах, спричинений розривом бульбашки, та помітне зменшення прибутковості підприємств настрій на ринку був надзвичайно песимістичним.

1995 Рік - м’яка посадка

У циклі, що розпочався в 1995 році:

1 лютого 1995 року завершено останнє підвищення ставок, з 6 липня того ж року починається зниження, а 19 грудня - останнє зниження. Весь цикл порівняно з іншими роками був дуже короткочасним.

На відміну:

• Підвищення Науково-дослідний інститут до пампів до пампу після зниження ставок;
• Золото коливалося перед зниженням ставок, а після них падало.

На тлі часів:

Тоді американська економіка була відносно міцною, і знаходилася на початковому етапі технічних інновацій та розвитку Інтернету. Зниження ставки у 1995 році було запобіжним заходом з метою підтримки подальшого розширення економіки, тому воно було дуже короткочасним.

1989 рік-м’яка посадка

У циклі, що розпочався в 1989 році:

• Останній раз підвищували ставку: 24 лютого 1989 року ставка федеральних фондів зросла до 9.75% .
• Перший раз зниження ставки: 28 червня 1989 року ставка федеральних фондів була знижена з 9,75% до 9,5%.
• Останнє зниження процентної ставки: 4 вересня 1992 року федеральні фонди знизилися до 3.00%.

На відміну:

• Національний індекс технологій піднявся перед зниженням ставок, але після них трохи затрясся;
• Золото падало до снижения процентных ставок, а после снижения процентных ставок оно колебалось.

На тлі часів:

У 1980-х роках американська економіка пережила тривалий період експансії. До 1989 року економічне зростання тривало вже 7 років і стало одним з найдовших післявоєнних економічних розширень. В кінці 1980-х років США стояли перед високим тиском інфляції, і в 1988 році Федеральна резервна система США підвищила ставки для боротьби зі зростанням цін, але ці заходи виявилися гальмуючими для зростання економіки в 1989 році.

Висновок

Узагальнюючи, є декілька помітних висновків:

• Зниження відсоткових ставок безпосередньо не відкриє бичачий ринок акцій та інших основних активів, відповідні впливи, як правило, вже враховані в ціну.
• Вплив зниження ставок на подальший розвиток економіки залежить від загальної економічної ситуації в той момент, коли вони знижуються, чи це було зроблено з метою стимулювання економічного розвитку, чи через Подія Чорного лебедя. З точки зору американських акцій, це боротьба між економічною стійкістю та широкою Ліквідністью для оцінки.
• Золото зазвичай виграє від зниження Процентна ставка (а також від падіння долара), і зазвичай показує кращі результати в умовах пампу, а в умовах жорсткого приземлення - ще більші.

Тому, з історичної перспективи, зниження ставок важко вважати основною силою для ринку BTC і шифрування памп. З 2024 року ми пережили події, такі як BTC Спот ETF і Халвінг, ринку потрібна нова велика історія або фундаментальна зміна.