ARB ходлер 97% збитки, величезне розблокування - головний злочинець, критика арбітражної екосистеми за нерозсудливість субсидій

Автор: Ненсі, PANews

Arbitrum без сумніву є одним з найпотужніших представників Layer2 зі значними даними, але падіння ціни є його ‘слабким місцем’, навіть якщо Ринкова капіталізація вже подвоїлася від початку торгівлі.

За чотири місяці розблоковано майже 2,6 мільярда доларів США, 97% ходлерів зазнали збитків

Порівняно зі стартовою ринковою капіталізацією в $1,02 млрд при запуску, поточна ринкова капіталізація Токену Arbitrum (ARB) перевищує $2,3 млрд. Однак ходлери не можуть уникнути продовження проблем з крововтратою. За даними IntoTheBlock, ціна Arbitrum показує слабкість, наразі майже 97% ходлерів ARB зазнали збитків, лише 3% зберігають стабільність на поточному рівні цін, майже немає прибуткових ходлерів.

Згідно з даними CoinGecko, ARB встановив історичний максимум у січні цього року на рівні 2,26 долара, що становить зростання на 67,4% від моменту виходу на ринок у березні 2023 року, але потім ARB почав красти і встановив недавно історичний мінімум, втративши 69% від піку. У той же час його ринкова капіталізація зменшилася лише на 30% від піку. У порівнянні з цим, ціна конкурентної продукції OP зросла на 235% від початкового показника після виходу на ринок, але зараз втратила понад 65,6% від піку, при цьому її ринкова капіталізація скоротилася на 61,2% від піку.

Arbitrum流通Ринкова капіталізація

Продовжуючи безладний тренд тривалістю кілька місяців, ARB має прямий зв’язок з великим розблокуванням Токенів, що сталося від початку березня цього року, коли команда Arbitrum та інвестори почали розблоковувати велику кількість ARB Токенів. За даними PANews, з березня по теперішній час, від команди та інвесторів вже розблоковано понад 1,38 млрд ARB, загальна вартість яких становить понад 2,59 млрд доларів США.

Арбітрум також буде мати угоду з лонговою розблокуванням ARB щомісяця від 16-го числа, наприклад, починаючи з липня, буде додаткове розблокування скарбниці Arbitrum DAO, вартістю до 24,1 мільярда доларів, до очікуваного збільшення приблизно на 400% до березня 2027 року. За даними розблокування токенів, станом на 10 липня, поточний прогрес розблокування ARB становить 31%.

Якщо ринок продовжує втрачати Ліквідність, незаперечно, що продовжується величезне розблокування Arbitrum приведе до подальшого зниження ціни його Токену. Наприклад, аналітична платформа DYOR недавно висловила думку, що з урахуванням поточної Ліквідності, якщо інвестиційні установи продаватимуть 5% від розблокованого обсягу щомісячно, ціна активів, таких як ARB, може впасти на 30%-70%.

Довгострокові дані все ще мають провідні переваги, екологічна підтримка може бути важкою для врятування ціни монети

Незважаючи на несприятливий ринковий вигляд монети, за даними Arbitrum наразі залишається провідною серед багатьох L2.

Найновіші дані Dune Analytics показують, що до 10 липня загальна кількість рахунків Arbitrum перевищила 31,75 мільйона, загальна кількість угод вже перевищила 800 мільйонів. Загальний обсяг замкнення TVB на ланцюжку Arbitrum вже перевищив 3 мільйони ETH, загальна кількість адрес міста становить близько 737 тисяч. Крім того, дані L2BEAT показують, що Arbitrum One з обсягом TVL в 161,2 мільярда доларів стабільно утримується на першому місці з часткою ринку 40,1%; дані Growthepie показують, що ринкова капіталізація стейблкоїна Arbitrum перевищила 40,7 мільярда доларів, зростання за рік склало 116%, перевищуючи L2, такі як Base, OP Mainnet та ZkSync Era; швидкість зростання активних адрес за останні 6 місяців склала 205%, перевищуючи ZkSync, OP Mainnet тощо.

Екологічні дані Арбітруму, без сумніву, забезпечуються шляхом субсидування за допомогою великого розкидання монет.

Протягом усього часу Arbitrum постійно використовує цю карту для підтримки власного екосистемного розвитку. Наприклад, в галузі гри, в червні цього року Arbitrum схвалив пропозицію щодо виділення 225 млн монет ARB для фінансування розробки ігор на платформі Arbitrum з метою створення Arbitrum як провідної блокчейн-платформи в галузі гри. Ці кошти будуть розподілятися протягом трьох років. У сфері RWA Arbitrum планує виділити 35 млн монет ARB для програми розвитку RWA з метою досягнення фінансової диверсифікації Arbitrum на рівні 1% щороку за рахунок зростання екосистеми RWA. Ця пропозиція отримала понад 99% підтримки голосування.

Тим часом, Arbitrum також по всьому світу “розкидає гроші” на спонсорські проекти, лише у 2023 році надав близько 1060 мільйонів доларів США на підтримку понад 50 проектів, і в той же рік Arbitrum запустив програму короткострокового стимулювання, спрямовану на виділення до 50 мільйонів монет ARB з DAO-скарбниці на активні протоколи на Arbitrum, на яку подано більше 106 заявок на перший раунд фінансування. У цьому році Arbitrum продовжує підтримувати фінансово різноманітні проекти, наприклад недавно Open Campus оголосив про отримання фінансування від Фонду Arbitrum для запуску першого Layer 3 блокчейну EDU Chain, спеціально призначеного для освіти; Pendle оголосив про отримання 1 мільйона монет ARB від Arbitrum STIP; Synthetix запускає програму стимулювання Ліквідності Arbitrum, надаючи 2 мільйони монет ARB у якості винагороди для привернення постачальників Ліквідності, стабільних монет Ліквідності та угод з Perps; Curve Finance заявляє, що отримала понад 237 тисяч монет ARB в якості пожертвування від Arbitrum для стимулювання пулів Curve на ланцюжку Arbitrum.

Однак практика Arbitrum щодо побудови екосистеми за допомогою субсидій на Токен також викликала невдоволення, і в очах спільноти такий підхід не тільки не розширює можливості Токена, але й посилює тиск продажів. Наприклад, співзасновник Continue Capital Піма прямо заявив, що керівництву багатьох компаній не вистачає навичок розподілу ресурсного капіталу, а утримання коштів не має довгострокової цінності, якщо воно призначене лише для грабіжницьких субсидій, а кінцева мета субсидій – обслуговувати довгостроковий ф’ючерсний грошовий потік. КОЛЬ БІТВУ. ETH заявила, що Arb є типовою грою екологічних субсидій «з низьким тиражем, високим рівнем викидів», яка в кінцевому підсумку призводить до «Ринкова капіталізація постійно зростає, а Токен тренд Коливання». Простіше кажучи, цей шлях полягає в тому, щоб постійно жертвувати Вторинним ринком, який більше підходить для трендових трейдерів, а не з тих монета, які отримують величезні коефіцієнти на утримати, вартість цих монета вже давно видобута інститутами, і вона повністю оцінена, і в майбутньому будуть тільки бета-прибутки, а прибутку Альфа не буде.

Крім того, Arbitrum DAO розглядає можливість використання практики корпорацій-гігантів для розширення екосистеми шляхом здійснення придбання. У травні цього року Arbitrum DAO схвалив пілотний проект з придбання, що триватиме восьмий тиждень, запропонований Бернардом Шмідом, співзасновником компанії Areta. Найбільш привабливими потенційними цілями для придбання є маркетингові компанії, провайдери послуг, постачальники інфраструктури, емітенти стабільних монет та нуль-знань технології. У разі успіху пілотного проекту Шмід планує запропонувати ще більш амбітну ідею: створити відділ з придбання, який матиме фонд у розмірі від 100 до 250 мільйонів доларів США і протягом двох років визначатиме потенційні цілі та здійснюватиме придбання. Дані DeepDAO показують, що активи Arbitrum DAO становлять 2,6 мільярда доларів США, з яких 97,4% складають Токени ARB, що є зниженням більше 65,7% порівняно з піком.

Варто відзначити, що Arbitrum також намагається проводити ітерації в аспектах продукту та управління, щоб оптимізувати досвід розробників та користувачів, наприклад, у квітні цього року Фонд Arbitrum планує змінити план розширення Arbitrum, щоб дозволити розгортання нового ланцюжка Orbit на будь-якому блокчейні; наприкінці минулого місяця Фонд Arbitrum запропонував використовувати нову стратегію сортування транзакцій Timeboost, щоб підвищити ефективність та справедливість мережевих транзакцій; Arbitrum оголосив про запуск функцій, що поєднують Доказ із нульовим розголошенням та Stylus MultiVM.

У пропозиції з управління прямим стимулюючим чинником для Токенів є нова пропозиція по заохоченню застейкання Arbitrum, яка пропонує використовувати 50% витрат на сортування для заохочення застейкання, щоб збільшити економічну безпеку DAO та зменшити ризик нападів на фонди. Вчений у галузі DeFi @DefiIgnas відзначає, що у цьому плані 50% майбутніх залишкових витрат на сортування будуть використовуватися для заохочення застейкання Токенів ARB, припускаючи, що річні витрати становлять 12 000 ETH, а ціна ARB - 1 долар, це перетвориться на 7% APY. Механізм розділу доходів з Токенів для Токенхолдерів у цьому пропозиції є розумним для ARB у стані спаду.

На даний момент, протистоячи великому тиск на розблокування, екосубсидія Arbitrum ще не суттєво підвищила ціни на ARB, та з посиленням суперечок стосовно стратегії з низькою циркуляцією та високою FDV на ринку, Arbitrum стане перед більшими викликами.