Головний інвестиційний директор Bitwise: чому кажуть, що результати ETP Ethereum можуть бути значно вищі за очікування?

Автор: Мэтт Хоуган, главный инвестиционный директор Bitwise

Компіляція: Луффі, Новини передбачення

У меморандумі з інвестицій на минулому тижні я передбачаю, що до кінця 2025 року ETP Ethereum забезпечить витік чистого капіталу в розмірі 15 млрд доларів США. Це буде величезним досягненням, і ETP Ethereum може стати одним з найуспішніших ETP в історії.

Проте, Ethereum ETP все ще не може конкурувати з Bitcoin ETP. Bitcoin ETP протягом менше, ніж шести місяців з прокручуванням вже залучив більше 14 млрд доларів чистих капіталовкладень. Я передбачаю, що до кінця 2025 року ця цифра зросте до понад 50 млрд доларів зі входженням фінансових гігантів, таких як JPMorgan та Bank of America.

За ринковою капіталізацією розмір біткойна втричі перевищує розмір ефіріуму, тому гроші, які залучаються в ЕТП біткойна, втричі більше, ніж в ЕТП ефіріуму, що є розумним.

Але після написання меморандуму деякі речі постійно кружляли в моїй голові. Якщо розвиток подій відбуватиметься іншим чином, виступ Ethereum ETP може значно перевищити мої очікування.

Причини наступні.

Ethereum є схожим на акції високотехнологічних компаній зі зростаючою ціною

Невинні інвестори (а також деякі ЗМІ) часто плутають біткойн і етер. Причина досить зрозуміла: вони є двома найбільшими криптовалютами. Але наші читачі повинні знати, що вони, подібно до золота і нафти, мають суттєві відмінності.

З дизайну, Біткойн є новим видом активів у вигляді валюти. Він призначений для конкуренції з золотом, доларом та іншими законними валютами, щоб стати засобом збереження вартості та, в кінцевому рахунку, обмінним засобом.

Це захоплююча галузь. Ринкова вартість золота перевищує 10 трлн доларів, а ринок “валюти” є найбільшим ринком у світі. Якщо біткойн зуміє успішно проникнути на ці ринки, його вартість все ще зросте в 10 разів або навіть більше.

Ефір по-іншому. Структура ефіру - це технологічна платформа: це повністю програмована блокчейн, основа для токенізації, стабільних монет та нового типу криптографічних застосунків, таких як децентралізоване фінансування.

Економічні принципи Ethereum дуже прості: за рівних умов, зі зростанням кількості людей, які використовують ці додатки, зростає вартість активів ETH на блокчейні Ethereum. Це тому, що ви повинні платити ETH, щоб використовувати цю платформу.

Лідируючі випадки використання блокчейну, джерело: Управління активами Bitwise

Чому виступ Етеру ETP перевищив очікування

Ось чому я підозрюю, що виступ ETP Ethereum може не відповідати очікуванням. Кінцева річ, інвестори люблять технологічні акції. Практично всі інвестори вкладаються в такі швидкозростаючі технологічні акції, як Nvidia і Meta, тоді як інвестори в валютні активи, такі як золото, відносно менші.

Уявіть собі, що станеться, якщо інвестори продадуть невелику кількість технологічних акцій і збільшать свої позиції в ETH? Я вважаю, що порівняно з інвестуванням в новий валютний актив, інвестори більше захоплені утриманням технологічних активів, таких як Ethereum.

Отже, нам потрібно залучити увагу головних стрімів до основної ідеї Ethereum (тобто ETH є технічним інвестуванням). Щоб досягти цього, нам потрібно виконати дві речі: 1) потрібно, щоб більше людей зрозуміли відмінності між Ethereum та Bitcoin; 2) деякі застосунки, побудовані на основі Ethereum, потребують уваги головних стрімів.

Це буде як? Можна уявити, що зі зростанням швидкості і прозорості прийняття блокчейн-платежів все більше активів стабільної монети зросте від 160 млрд доларів до 16 трильйонів доларів; або DeFi відкриє нові канали кредитування зі зростанням регулятивної ясності; або більше компаній піде по шляху BlackRock і створить токенізовані фонди на Ethereum.

Можливо, інвесторам знадобиться новий ETF, в якому 10% складатиме ETH, а 90% - технологічні акції.