Екс-спікер Палати представників США: чому стейблкоїни можуть допомогти уникнути кризи боргу в США?

Автор: Пол Д. Райан, колишній спікер Палати представників США, член Політичної ради Paradigm

Компіляція: Луффі, новини передбачення

Економічний та соціальний експеримент Сполучених Штатів Америки знаходиться на розі, яка стала найбільш очевидною у справі національного боргу. США рухаються до передбачуваної, але уникненної фінансової кризи. Якщо не приймати жодних заходів, економіка зупиниться, а обіцянки уряду щодо медичного та пенсійного забезпечення не будуть виконані. Що є більш серйозним, скорочення витрат на національну оборону поставить країну на межі небезпеки.

У контексті того, що фінансова криза стає все більш помітною, а ефективні рішення досі далекі, криза може початися з невдалої аукціону державних облігацій, що змусить здійснити масштабну перебудову бюджету. Зі скороченням економіки долар зазнає серйозного удару по кредиту, що додатково загрожує перспективам зростання економіки. Очевидною відповіддю є вирішення кореневих причин цих проблем. Соціальна програма є драйвером боргу і потребує реформ, але політики бояться зробити те, що потрібно. Тому країна рухається по небезпечному шляху. Що ми можемо зробити?

Не має сенсу спочатку ретельно розглянути стейблкоїни. За даними Міністерства фінансів США та сайту з аналізу криптовалют DeFiLlama, стейблкоїни, що підтримують долар, стають важливими покупцями чистого державного боргу США. Якщо розглядати емітента доларових стейблкоїнів, як національну державу, то він знаходиться лише на 10 місці в рейтингу власників державного боргу США, за Гонконгом, але більше за Саудівську Аравію. Якщо ця галузь продовжуватиме зростати, стейблкоїни можуть стати одним з найбільших покупців державного боргу США.

Стейблкоїн, як механізм просування долара, з’явився вчасно. Долар як основна міжнародна резервна валюта дуже корисна для США. Його переваги включають: надання дешевого та надійного фінансування для фінансових витрат, а також великий вплив на глобальну фінансову систему. Завдяки домінуванню долара, більшість фінансових операцій в кінцевому підсумку проходять через американські банки. З розвитком цифрової та мультиполярної світової економіки, домінування долара постійно піддається загрозам.

Китай розуміє, що відбувається. Фінансові органи Пекіна вже визначили цифрові гроші як опору стратегії міжнародного розвитку та зовнішньої політики країни. Китайський уряд використовує інвестиції в реальну та цифрову інфраструктуру нових ринків, а також фінансовий інжиніринг, щоб вбудувати юань у мережу, яку він може контролювати, та надавати вплив. США не можуть стояти осторонь, спостерігаючи, як їхній найбільший міжнародний конкурент досліджує потенційну потребу в безпечних та зручних цифрових грошах. Розуміння того, як долар набуває влади, потребує оновлення відповідно до змін у світі.

Наприклад, пояснення факторів, що визначають домінуюче положення долара. Припустимо, що японська компанія продала продукцію або послуги клієнтам у Вісконсіні. Як ця компанія поводиться з отриманими доларами? З 70-х років XX століття ця компанія може інвестувати їх на великому та ліквідному ринку американських облігацій. Найбільш привабливою є та обставина, що американські облігації підтримуються найдинамічнішою економікою в світі. Все-таки борги уряду США - це претензії на майбутній вихід американської економіки.

Окрім постійного зростання американського державного боргу, важливим фактом, який підтверджується, є те, що Сем, дядько Сем (прізвисько і персоніфікований образ США), може продавати борг на міжнародному ринку за низькими процентними ставками. Це свідчить про нескінченний попит інших країн світу на долар. Однак є ознаки того, що ця ситуація може змінитися, і зміна відбувається дуже швидко.

Країни, такі як Китай та Саудівська Аравія, які колись масово купували американський борг, поступово виходять з ринку. Вони все більше й більше шукають способи розрахунків поза системою долара. У той же час уряд США стикається з ризиком невдалих аукціонів боргу, що може серйозно пошкодити репутацію країни та налякати ринок.

Якщо інші країни успішно підвищать вплив своєї валюти, продаючи американські облігації, США будуть змушені шукати нові способи збільшення привабливості долара. Стабільні монети, підтримані доларом, є одним із відповідей.

Більшість власників стабільних монет походять з економічно відсталіших країн, а низові установи цих країн шукають «вищоякісні» фінансові ресурси. Як описано в дослідницькій статті, яку нещодавно опублікував колишній голова Комісії з торгівлі ф’ючерсами сировиною Тімоті Г. Массад в Брукінзькому інституті, стабільні монети схожі на євродолари, які підтримували статус долару в офшорному доларовому боргу в період холодної війни.

Продвиження стейблкоїнів, підтриманих доларом, піде по звичайній дорозі та принесе помітну короткострокову вигоду. Це значно збільшить попит на американський борг, знизить ризик неуспішних аукціонів з позиками та боргових криз. На відміну від китайської цифрової фінансової інфраструктури, доларом підтримані стейблкоїни, що випускаються на громадському, нелицензованому блокчейні, втілюють традиційні цінності США свободи та відкритості.

Підтримка від обох політичних партій конгресу отримала здорова, передбачувана система регулювання стабільної монети, що сприятиме значному розширенню використання цифрового долара в критичний момент. У виборчий рік, враховуючи всі неприємні політичні ситуації, що надходять, нам потрібна така перемога, щоб зміцнити довіру на фінансовому ринку.