Чому дуже важко дочекатися SOL ETF? Тому що воно суперечить дуже простому принципу

Тому що вона може не приносити прибутку. Минулого тижня фонд Арки Кеті Вуд вирішив відкликати заявку на отримання ETF ETH.

Фондовий ринок BTC ETF займає четверте місце (6% ринкової частки, Топ-3 - BlackRock, Grayscale та Fidelity), але за ринковими припущеннями він не є ‘дуже дохідним’. Головною причиною є те, що вартість послуг BTC ETF значно нижча порівняно з традиційними ETF, багато з них в діапазоні 0,19-0,25%, і ETF проводить ‘конкуренцію за вартість’.

Проста оцінка, зважаючи на розмір Фонду BTC ETF, може приблизно заробляти 7 мільйонів доларів США на рік у відсотках за управління, тоді відповідні витрати також мають бути приблизно на такому ж рівні. Таким чином, якщо Фонд BTC ETF все ще коливається навколо рівня прибутку, то для фонду Фонд ETH ETF, ймовірно, стане угодою з втратами. Тому навіть для Фонду, ймовірно, доведеться відмовитися від ETH ETF. Чисто з бізнесової точки зору, популярні токени з меншою ринковою капіталізацією, наприклад, $SOL, мають ринкову капіталізацію в 5% відношенні до $BTC, щоб відновити щорічні витрати у розмірі 7 мільйонів доларів США, кожен ETF має управляти щонайменше 20 мільйонами SOL. Наразі Блекрок, що очолює криптовалютні ETF, управляє лише 1,5% всього $BTC в мережі, а 20 мільйонів SOL означає, що він контролює 4,5% $SOL, що циркулює на паперовому ринку.

Крім того, слід врахувати, що: (1) SOL природньо складніше збирати, ніж BTC, який не має жодних відсотків. Приблизно 8% прибутку від SOL на ланцюжку, але ETF забороняє включення функції Staking. Утримуючи SOL ETF, ви фактично втрачаєте 8% прибутку від SOL на ланцюжку, в той час як витрати на управління біткоїнами становлять лише 0,2%. Наприклад, для Grayscale GBTC пікове значення становить 600 000 монет, тоді як пік SOL складає всього 450 000 монет, що значно менше, ніж у BTC.

(2) SOL паперова капіталізація становить 4,6 млрд., Але насправді це може бути набагато менше, про це знають всі. За меншої ринкової капіталізації вимагається великий актив, що піддається високому рівню процентів та регулюванню. Таким чином, з такою поточною ринковою капіталізацією та кількістю циркулюючих монет, цим інституціям, швидше за все, буде важко заробити гроші. У бізнесі, який не приносить прибутку, немає ніхто, хто б мав мотивацію його розвивати.