Polygon Ventures: дослідження та аналіз екосистеми BTC на цьому високому ринку

Автор: @PolygonVentures

Переклад: народний блокчейн

Ця стаття має на меті відповісти на запитання «чому», яке нам часто задають стосовно нашої інвестиційної тези про біткойн. Теми, які обговорюються в статті, не слід розглядати як фінансові поради.

Простіше кажучи: ідентичність біткойна (BTC) як активу інституційного рівня, глобальної системи грошових переказів і незабаром програмованої блокчейн-мережі стала предметом інтенсивних дебатів. Хоча BTC завжди розглядався як де-факто засіб накопичення вартості, існує ряд технічних, інституційних і ринкових факторів, які штовхають його в більш продуктивному напрямку, ніж просте «ліниве» цифрове золото. У цій статті ми ділимося своїми думками про історію та суперечки щодо інновацій біткойн, останні ініціативи та інвестиційну тезу Portal, яка має на меті зробити біткойн більш «капіталоефективним», а не просто «програмованим».

1. Bitcoin/рахунок

Цифрове золото – це лише прелюдія. Найбільш надійний актив, створений людською цивілізацією, поширює свій величезний вплив на сферу розумних контрактів.

Невикористаний потенціал

Біткойн здебільшого класифікується як засіб збереження вартості через його відсутність програмованості. Додайте до цього низьку пропускну здатність транзакцій, повільну швидкість і високі комісії. Більшість біткойнів, які зберігаються у 3 мільярдів користувачів, не використовуються.

Відсутність можливостей програмування пов’язана з повною мовою сценаріїв, що не належить Тьюрингу, і тим фактом, що основна команда розробників наклала суворі обмеження на типи операцій, які можна виконувати. Ця негнучкість забезпечує безпеку, але відбувається за рахунок повільних інновацій.

У той час як запаси вартості, такі як нерухомість, золото, акції тощо, можна використовувати як заставу/генерувати дохід, біткойн залишається здебільшого невикористаним.

Попередні спроби позичити біткойн залишили кислий присмак серед користувачів, оскільки їм довелося передати опіку над біткойнами компаніям із надмірною заборгованістю, які згодом збанкрутували.

Спроба скопіювати запозичення DeFi шляхом надсилання біткойнів до ланцюжка віртуальних машин Ethereum також не була дуже успішною, оскільки ці два середовища є абсолютно різними, і міст повинен забезпечити зону довіри для цього обміну.

Міст блокує біткойн і карбує представлення в ланцюжку віртуальної машини Ethereum. Це вводить довіру до централізованої організації або набору мультипідписів перевірки, які мають менші гарантії безпеки. Ринкова капіталізація WBTC, найпопулярнішого токена мосту, становить лише 10 мільярдів доларів, що становить менше 1% від загальної ринкової капіталізації біткойна.

2. Отже, чому відновився інтерес до програмованого біткойна?

Три каталізатори привернули увагу:

1. Порядкові

2. BitVM

3. Вавилон

1）Порядкові числа

У той час як надходження ETF привернули увагу фінансового світу, Ordinals залучили велику кількість розробників до екосистеми Bitcoin. Порядкові номери та токен BRC-20 «записують» дані в реєстр біткойнів, але для перетворення цих конкретних кодувань даних потрібен рівень соціального консенсусу.

Ordinals висунув Bitcoin NFT на друге місце за обсягом торгів після Ethereum. Цей успіх піднімає ключове питання: чи можемо ми створити ненадійну парадигму EVM на біткойнах, яка не залежить від соціального рівня та підтримується гарантіями рівня L1 біткойна?

Це здається неможливим через обмеження базового шару. Сайдчейни були єдиною альтернативою, використовуючи біткойн-майнери для захисту нових ланцюжків, вбудованих у середовище EVM. Однак безпека цього рівня залежить від зовнішньої групи координаторів.

2) Введіть BitVM

Робін Лінус з команди ZeroSync знайшов спосіб реалізувати логіку валідатора на Bitcoin Script, не вимагаючи змін протоколу чи програмних розгалужень.

BitVM використовує модель proof-verifier OP для вираження повних за Тьюрингом смарт-контрактів.

Обчислення виконуються поза ланцюгом, а результати обчислюються в ланцюжку біткойн, подібно до модульної екосистеми Rollup. Будь-який спостерігач може перевірити результати виконання та має право покарати перевіряючого шляхом скорочення його чи її коштів у разі виявлення шахрайства.

Це стало каталізатором для збільшення рівня 2 на біткойнах. Такі команди, як BSquaredNetwork, використовують BitVM для створення зведених пакетів із різноманітними механізмами перевірки та віртуальними машинами. Команда citrea_xyz розробила схему валідатора з нульовим знанням, яка працює на основі Bitcoin Script.

Rollup on Bitcoin використовує модульний стек технологій для значного покращення масштабованості та ефективності. Цей прогрес не тільки приваблює талановитих розробників, які добре володіють інструментами EVM, але також приваблює мільйони користувачів, які прагнуть взаємодіяти з тим самим інтерфейсом користувача.

BitVM також представляє міст з мінімізованою довірою для передачі BTC у ланцюжок POS. Citrea збирає легкі докази на стороні клієнта з інших ланцюгів, які можна перевірити в біткойнах. Це зменшує необхідну довіру, забезпечуючи цілісність, якщо хоча б один валідатор залишається чесним.

3）Вавилон

Поки масштабувальники рівня 2 зайняті масштабуванням, Babylon ініціює революцію в ефективності використання капіталу в екосистемі Bitcoin. Простіше кажучи, Вавилон — це власний шар біткойна. @eigenlayer — це протокол повторного стейкингу, який дозволяє стейкерам Ethereum надавати послуги перевірки ланцюжків POS, мостів і секвенсорів і отримувати прибуток.

Він забезпечує цілісність через автоматичний механізм скорочення в смарт-контракті базового ланцюга — функція, недоступна для біткойнів. Тож команда Babylon знайшла геніальне рішення. Біткойни заблоковані в обліковому записі з кількома підписами, що дозволяє власникам робити ставки та повертати свої кошти після періоду очікування.

Якщо буде помічена будь-яка атака, протокол видасть ключі до цього сховища, таким чином увімкнувши автоматичні штрафи.

Ставлячи свої біткойни, користувачі можуть надавати послуги перевірки ланцюжків PoS, рівнів DA, оракулів, AVS тощо. Це породило нову парадигму, яка дозволяє біткойнам отримувати значні прибутки, не відмовляючись від самостійної опіки.

Ланцюжки POS та інші верифікаційні служби можуть використовувати економічну безпеку біткойнів для завантаження своїх протоколів і створення рівнів безпеки. Portal Finance забезпечує біткойн-міст, Nubit використовує біткойн як рівень DA, а проект Avail планує використовувати кворум, який підтримується біткойнами.

LST збільшують ліквідність, створюючи вільно продавані заблоковані заставні токени в ланцюжку POS. Babylon співпрацює з Ankr Staking, щоб повторно поставити ці токени для отримання вищих прибутків, створити стейблкойни, забезпечені біткойнами, тощо.

3. Підсумок

Підводячи підсумок, біткойн робить важливі кроки у двох сферах:

Вертикальне масштабування для вирішення проблем із програмуванням за допомогою рішення рівня 2, здатного обробляти мільйони транзакцій.

Підвищуйте ефективність капіталу, слугуючи надійною заставою для широкого спектру застосувань.

BitVM все ще перебуває на ранніх стадіях і зіткнувся з деякими проблемами з багатосторонніми контрактами, високими обчислювальними витратами та необхідністю регулярної взаємодії з сервером. Кінцева мета може включати інтеграцію кодів операцій валідатора з нульовим знанням у мову сценаріїв Bitcoin, щоб подолати ці перешкоди.

Повторюючи настрої @sandeepnailwal, «Біткойн — це ізольований острів, який не має зв’язку з ширшою екосистемою web3».

Ми знаходимося на порозі появи абсолютно нових додатків на біткойнах, які будуть плавно інтегруватися зі стеком EVM, відкриваючи безмежні можливості.