Популяризація закону Web3丨Китайська дилема та ризики підприємництва RWA на блокчейні

Автор: Адвокат Лю Хунлінь, Адвокат Лю Чженяо

01, індустрія розвивається

Регулятивне ставлення Китаю до віртуальних валют насправді дуже чітке:

• Ця річ не є валютою, максимум вона може бути лише товаром; Оскільки це товар, він не може мати фінансових ознак і не може бути спекулятивним. **

Можна сказати, що дотримання цих двох червоних ліній може уникнути 99% грому для блокчейн-підприємців у Китаї.

Але круто потерти край і випустити монети на деякий час, і завжди круто випускати монети постійно. Тому існує нескінченний потік друзів, які переживають з приводу випуску токенов. І банер також з розвитком індустрії, щоб йти в ногу з часом, перші кілька років може бути ICO, а пізнішим ICO не дозволять це зробити, потім STO, після STO крутий, новий наратив - RWA.

RWA означає конвертацію реальних активів (RWA) у оборотні цифрові токени за допомогою технології блокчейн для досягнення децентралізації, прозорості та ефективності активів. Переваги токенізації RWA полягають у тому, що вона може знизити транзакційні витрати, підвищити ліквідність активів, розширити базу інвесторів, збільшити вартість активів тощо. Сценарії його застосування включають нерухомість, фінанси, мистецтво та інші сфери.

За визначенням, RWA - річ перспективна і прибуткова. Однак, якщо виріб не дотримується інструкції з експлуатації після виходу з заводу, це буде трохи клопітно.

0****2, **** Проектна вечірка робить щось

Ви можете не повірити, коли говорите це, але, як бачите, найкраще грати в RWA в Китаї – це насправді друг, який займається підприємництвом у сфері цифрових колекцій NFT, і не буде перебільшенням сказати, що підприємництво RWA V1.0 не є перебільшенням.

Наприклад, якщо ви купуєте цифрову NFT-колекцію, випущену стороною проєкту, ви матимете право викупити певний товар/послугу; Що робити, якщо ви не хочете обмінювати або забирати товар? Можна дочекатися подорожчання реальних активів, а потім передати їх іншим знайомим, які хочуть через консигнаційні ринки.

На теоретичному рівні ця розповідь цілком логічна і хороша, тут більше сцен розпродажів для продажу товарів, а у покупців більше приводів для друзів запастися і купити, особливо ті товари, які з часом можуть зрости в ціні, наприклад, чай і спиртні напої.

Деякі знайомі можуть сказати, що цифра, про яку ви говорите, не RWA, але я хочу висловити те, що деформація не змінюється, і це просто питання різних параметрів моделі.

У такій моделі реальний актив зі стабільною ціною або повільним зростанням, він може бути стабільним співвідношенням попиту та пропозиції на традиційному ринку, і складно здійснити стрибок вартості, тому що ви його токенізуєте; 。

Таким чином, у цих двох сценаріях ринку легко не купити, тому що інвестиційний дохід занадто обмежений, а другому легко постраждати, тому що фінансові атрибути занадто сильні.

**0****3, **Дилема підприємництва RWA

Деякий час тому команда адвокатів Маньківа отримала справу, про яку можна сказати, що це жива справа. Загальна ситуація така: компанія зареєструвала компанію за кордоном, компанія володіє реальними активами через купівлю та ділову співпрацю, як оживити активи більшими та сильнішими? Рішення, яке вони придумали, — розділити ці активи на кілька частин і продати їх в інтернеті у вигляді NFT. Окрім реклами низької ціни та привабливої вартості активу, а також інформування покупця про те, що володіння NFT, дохід, що відповідає офлайн-активу, є вашим дивідендом. Ідея дуже хороша, але економічний спад, подорожчання реальних активів не тільки не відбулося, компанія ще й трохи погано керує, майже жовтіє, перші користувачі, які були в автобусі, побачили, що ціна NFT на ринку ось-ось обвалиться, а користувачі, які прийшли в той час розбагатіти, перестали це робити, сказавши, що це шахрайство і що це незаконний збір коштів. Потрібно об’єднатися, щоб відправити проектну партію, а потім є організований і дисциплінований спосіб повідомити про справу в різні місця. Друзі проекту запанікували, побоюючись, що одного дня їх розчавить громадська безпека.

Чесно кажучи, це реальність RWA в Китаї, яку ми бачимо неозброєним оком, і багато підприємливих новачків з високою освітою, високою обізнаністю та розсудливістю легко травмуються фізично та морально в цих жорстоких джунглях. Дуже важливою причиною є те, що розуміють і інші, які помилково думають, що розуміють, також розуміють, розуміє не тільки користувач, але і громадська безпека. Крім того, я думаю, що якщо ви зареєструєте компанію за кордоном, суворо дотримуєтеся власних моральних принципів команди, а решту віддасте ринку, ви можете мати чисту совість і не турбуватися про будь-які ризики, але як підприємець ви говорите з користувачами про Web3, метавсесвіт і децентралізацію, але користувач говорить з вами лише про те, заробляє він гроші чи ні, якщо він заробляє гроші разом з вами, ви його провідний брат або Брітні, якщо він випадково робить пікапера на ринку, то ви в його очах коров’яча дама.

У нас є підстави вважати, що багато друзів, які займаються RWA, дійсно мають початковий намір оживити активи та сприяти інвестиціям на користь користувачів, але реальність є таким ляпасом. Як зробити так, щоб ваш проект RWA очищався від бруду без плям, і як зробити так, щоб ваш підприємницький проект пов’язаний з юридичними ризиками. На додаток до ризиків, пов’язаних з ринковою діяльністю, слід враховувати всіх вас, хто стурбований RWA.

**0****4、**Як запобігти юридичним ризикам?

Як підприємець RWA, якщо ваш ринок орієнтований на материковий Китай. Тоді потрібно звернути особливу увагу як мінімум на наступні три аспекти:

(1) Забезпечити легітимність та автентичність активів. **

Незалежно від того, випускаєте ви монети чи ні, ви не можете обдурити людей, коли виходите займатися бізнесом. Передумова токенізації RWA полягає в тому, щоб гарантувати, що залучені активи є законними та не порушують закони та правила країни. У той же час важливо переконатися, що залучені активи є справжніми та не допускається шахрайства чи приховування. Незалежно від того, чи закріплюєте ви велику кількість нерухомості, як-от будинок, чи невеликий товар із чистою логікою електронної комерції. Існує кримінальне законодавство та закон про захист прав споживачів, яких необхідно дотримуватися, тому необхідно провести певну належну перевірку та аудит реальних активів, закріплених цифровими токенами, а також підписати договір купівлі-продажу з відповідними сторонами, щоб забезпечити якість та автентичність товарів та післяпродажного обслуговування, які є основними доказами відповідності робочого навантаження.

**(2) Характеристика випуску токенів з обережністю. **

Це головний пріоритет для комплаєнсу. Не важливо випускати активи в ланцюжку як токени, будь то NFT або цифрові колекції, важливо те, яка природа цих цифрових токенів після RWA? Це товар, валюта, цінні папери чи інше? Це безпосередньо вплине на якісний характер видачі. Регулятивне ставлення Китаю до віртуальних валют є відносно чітким, тобто забороняє будь-які форми альтернативної діяльності з випуску та обігу валюти. Тому підприємцям слід уникати позиціонування токенів як валют або замінників при проведенні токенізації RWA, якщо токенізація RWA передбачає випуск сертифікатів, таких як акції, боргові зобов’язання, акції фондів тощо, які можуть відображати права інвесторів або права вимоги, то це можуть бути цінні папери, а якщо токенізація RWA передбачає торгівлю стандартизованими контрактами та згоду на поставку фізичних активів або проведення грошових розрахунків у певний час у майбутньому, то вона може становити ф’ючерси. Це явно червоні лінії для фінансового регулювання Китаю. Обов’язково тримайтеся подалі.

**(3) Остерігайтеся високочастотних кримінальних ризиків. **

Є два закони, з якими друзі у валютному колі повинні бути знайомі і триматися подалі від них:

• Згідно зі статтею 176 Кримінального закону, під незаконним збором коштів розуміється акт збору коштів від населення без погодження з порушенням відповідних державних нормативно-правових актів та обіцянки сплатити відсотки або іншим чином повернути основну суму та відсотки.
• Згідно зі статтею 266 Кримінального закону, під шахрайством розуміється акт використання фіктивних фактів або методів для приховування правди з метою викрадення іншим їх майна з метою незаконного заволодіння.

Таким чином, якщо токенізація RWA передбачає акт збору коштів від громадськості без схвалення з порушенням відповідних національних правил і обіцянку сплатити відсотки або іншим чином повернути основну суму та відсотки, або передбачає використання фіктивних фактів або методів для приховування правди з метою незаконного володіння з метою обману іншого майна, то це може становити незаконний збір коштів або шахрайство, і, таким чином, підлягати відповідному кримінальному покаранню. Таким чином, якщо токенізація RWA передбачає неправдиву рекламу вартості, переваг або ризиків фізичних активів або приховування права власності, іпотеки або спору про фізичні активи, тим самим спонукаючи інших купувати або інвестувати в токени RWA, то ризик незаконного збору коштів або шахрайства надзвичайно високий.

05**、**Висновок

Токенізація RWA, яка перетворює реальні активи на цифрові токени, звучить як красива ідея, але на практиці її дещо складно пояснити. Для друзів, які займаються блокчейн-підприємництвом RWA в Китаї, забезпечення легітимності та автентичності активів є основою, з’ясування природи токена є ключовим, а запобігання кримінальним ризикам є кінцевим результатом. Зрештою, правила Китаю щодо віртуальної валюти та блокчейну – це дві великі червоні лінії: не визнайте вас валютою, лише коли ви є товаром, а оскільки ви є товаром, не думайте про фінансові хитрощі. Це правило чітке і пряме, поки блокчейн-підприємці не наступають на кін, вони в принципі можуть безпечно розбагатіти.