Вивчіть логіку стрімкого зростання ринкової вартості та TVL Kujira, нової публічної мережі в DeFi

作者:Frank,Foresight News

Останнім часом Cosmos, схоже, поступово виходить з періоду розвороту води, і такі зіркові проекти, як RUNE, INJ, TIA, добре показали себе на вторинному ринку, привертаючи увагу багатьох людей.

Згідно з даними DeFillama, TVL екосистеми Kujira зріс більш ніж у п’ять разів з вересня, злетівши приблизно з 16 мільйонів доларів до приблизно 88 мільйонів доларів за більш ніж два місяці, що є дивовижною швидкістю, а його токен KUJI також зріс майже на 400% за три місяці, що схоже на темну конячку.

! [Cosmos Environmental New Hope: дослідження логіки ринкової капіталізації та сплеску TVL нової публічної мережі DeFi Kujira] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-3812d6c842-dd1a6f-cd5cc0.webp)

Насправді, якщо ви уважніше подивитеся на «минуле і сьогодення» Куджири, то виявите, що всього за півтора року вона пройшла через руїни краху Terra і виросла в темну конячку-новачка в екосистемі Cosmos, яку можна назвати «моделлю відродження» в криптосвіті.

Від клірингового протоколу Anchor до фінансового публічного ланцюжка Layer1

Варто почати з короткого огляду історії Куджири, ключовим поворотним моментом якого стало 11 травня 2022 року.

До краху Terra у травні 2022 року Kujira позиціонувався як протокол ліквідації застави на Terra, по суті, пропонуючи лімітні ордери нижче ліквідаційної ціни для якірного кредитування:

Будь-який користувач, який хоче купити LUNA, може зробити ставку на будь-яку форму застави протягом періоду ліквідації через Kujira, що дозволяє користувачам отримувати LUNA зі знижкою, а також підвищує ефективність ліквідації та уникає екстремальної ситуації зниження ланцюга.

Однак раптовий крах Terra змінив початковий план розвитку Kujira, змусивши його почати звертатися до Kujira 11 травня 2022 року, плануючи побудувати ланцюжок Layer1 за допомогою екосистеми Cosmos та Cosmos SDK для швидкого перезапуску та запуску. **

Ланцюжок також запрацював 4 липня 2022 року, коли команда поширила знімки адрес, які все ще зберігають KUJI на Terra, а після переходу у всесвіт Cosmos Kujira офіційно описується як «блокчейн, який реалізує реальні переваги»:

Децентралізована екосистема для протоколів, розробників і користувачів Web3, які шукають стійкий фінтех.

Екологічна матриця Куджири

Згідно з офіційною статистикою, станом на 14 листопада екологічна матриця Kujira наразі включає 22 протоколи/продукти, серед яких кліринг застави, DEX (маржинальна торгівля, лімітні ордери тощо), прибутковий фарм ліквідності, ринок кредитування, Launchpad, гаманець, стратегічна торгівля, позабіржова торгівля, P2P-торгівля, ринок торгівлі NFT, LST, ончейн ETF та інші треки (нижче представлені лише основні продукти протоколу).

Тим не менш, ядром Kujira, як і раніше, є фінансовий публічний ланцюжок L1, який обертається навколо «транзакцій і доходів», **На додаток до ключових протоколів, таких як Blue, FIN і Orca, запущених командою проекту, інші протоколи/продукти в екосистемі можуть використовувати багатоланцюгову децентралізовану ліквідність транзакцій Kujira як інфраструктуру для запуску власних послуг, щоб досягти компонування. **

Насправді, якщо ви порівняєте, то виявите, що ця архітектура продукту та ідея екологічного розвитку мають багато спільного з Injective і навіть колишньою екосистемою Terra, яка також базується на Cosmos, а також підтверджує послідовні переваги Cosmos в екологічному розвитку ланцюжка додатків.

! [Cosmos Environmental New Hope: дослідження логіки ринкової капіталізації та сплеску TVL нової публічної мережі DeFi Kujira] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-35c08db005-dd1a6f-cd5cc0.webp)

来源:Crypto, Distilled

Синій

Blue є однією з основних інфраструктур екосистеми Kujira, яку можна використовувати для управління токенами, стейкінгу, голосування та обміну, а функція IBC Blue також є ключовим мостом для потоку активів через екосистему Cosmos.

Власники KUJI можуть здійснювати стейкінг токенів, отримувати винагороди, делегувати повноваження валідаторам, голосувати за управління та переказувати токени між ланцюгами IBC у синьому кольорі.

Крім того, Blue також можна використовувати для стейкінгу USK для карбування стейблкоїнів із надмірним забезпеченням в екосистемі Kujira (докладніше див. нижче).

Косатки

Orca, з іншого боку, знаходиться в тому ж дусі, що й філософія Кудзііри до травня 2022 року, яка є публічним аукціонним майданчиком для ліквідації застави, що дозволяє будь-кому робити ставки на заставу, яка буде ліквідована.

КІНЕЦЬ

FIN — це децентралізована біржа в екосистемі Kujira, яка пропонує як книгу ордерів, так і своп і маржинальну торгівлю.

ЦИБУЛЯ

BOW — це автоматизований маркет-мейкер, який дозволяє користувачам отримувати прибуток, надаючи ліквідність, тоді як FIN дає доступ до глибшої ліквідності.

Серед них постачальники ліквідності отримують частину комісій від торгівлі та можуть отримувати додаткові винагороди від третіх сторін за стейкінг своїх LP токенів.

ПРИВИД

GHOST — це повнофункціональний грошовий ринок, де користувачі можуть позичати та позичати за допомогою різноманітних фінансових інструментів, отримувати відсотки за конкурентоспроможними відсотковими ставками та підтримувати доступ до короткострокових позикових коштів.

СОНАР

SONAR — це додаток для мобільного гаманця в екосистемі Kujira, який дозволяє користувачам платити, торгувати, робити ставки та голосувати безпосередньо зі своїх мобільних телефонів.

ПІЛОТ

PILOT – це платформа Launchpad, створена Kujira та Fuzion, яка використовує підхід до продажів, заснований на процесі торгів Orca, щоб забезпечити справедливі можливості для всіх користувачів з рівною участю.

З цієї точки зору, Blue, Orca та FIN дійсно є інфраструктурою екосистеми Kujira, що реалізує кросчейн-потік усього екологічного дна навколо (клірингового) активу торгівлі та ліквідності:

Blue надає користувачам послуги з управління крос-чейнами та токенами, дозволяючи користувачам обмінювати активи, отримані від торгів на Orca, на стейблкоїни або інші активи Cosmos за допомогою торгових функцій, таких як книга лімітних ордерів FIN, реалізуючи замкнутий цикл ліквідності між Kujira та всесвітом Cosmos.

BOW, GHOST і т.д. додатково забезпечують кращі функції ліквідності або торгової комбінації для процесу, щоб сформувати повний і замкнутий ланцюжок обробки ліквідності, а також з’єднати весь всесвіт Cosmos і активи IBC через IBC, а також звести потоки доходів від усіх продуктів/протоколів до Kujira. **

На які позитивні моменти варто звернути увагу?

Оскільки продуктивність KUJI настільки вражаюча, чи є якісь позитивні фактори, на які варто звернути увагу в Kujira останнім часом?

Впровадження УСК прискорюється

USK — це стейблкоїн USD із надмірним забезпеченням (подібний до DAI) в екосистемі Kujira, і наразі підтримується застава включає такі криптоактиви, як ATOM, stATOM, wBTC, wETH, wstETH, wAVAX, wBNB, INJ, DOT, LUNA тощо.

З середини вересня цього року циркулююча пропозиція USK зросла до кінця, майже подвоївшись з 1,72 мільйона доларів до приблизно 3,25 мільйона доларів станом на 14 листопада.

! [Cosmos Environmental New Hope: дослідження логіки ринкової капіталізації та сплеску TVL нової публічної мережі DeFi Kujira] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-923ed5238f-dd1a6f-cd5cc0.webp)

Але, правду кажучи, поточна загальна циркулююча пропозиція USK становить лише близько 3,25 мільйона, а обсяг все ще надзвичайно малий, що майже незначний у всьому треку стейблкоїнів.

Ймовірно, через це, згідно зі статистикою CoinGecko, якірна стоянка USK не дуже стабільна, в широкому діапазоні $0,98-1,04 за останні три місяці.

Крім того, на додаток до інкапсульованих активів BTC і ETH (близько 1 млн), коефіцієнт карбування ATOM та інших активів IBC, безсумнівно, становить більшу частину (близько 800 000), що також допомагає ATOM як розширеній цінності охопити протокол DeFi екосистеми Cosmos з точки зору розширення можливостей.

Звичайно, для цього потрібно, щоб USK не тільки став ядром екосистеми Kujira, але і став однією з універсальних валют всесвіту Cosmos:

Наприклад, користувачі можуть карбувати USK і робити ставки на ліквідаційну заставу на ORCA, а потім обмінювати активи, отримані від аукціону, на ліквідність на FIN, який може підтримувати крос-чейн до та з інших мереж IBC для клірингового арбітражу.

Таким чином, кілька комбінацій з іншими торговими продуктами/протоколами також можуть бути використані для створення ефекту сифона за допомогою сценаріїв використання торгівлі, таких як стейблкоїни, що робить Kujira одним із вузлів торгівлі та ліквідності Cosmos**.

Повний обіг токенів та висока ставка застави

Крім того, з точки зору токеноміки, 9 листопада 2023 року Kujira розблокувала останню партію токенів KUJI, що також означає, що близько 122 мільйонів токенів KUJI зараз повністю перебувають в обігу.

! [Cosmos Environmental New Hope: дослідження логіки ринкової капіталізації та сплеску TVL нової публічної мережі DeFi Kujira] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-27eac65250-dd1a6f-cd5cc0.webp)

Це також рідкісна ситуація в екосистемі Cosmos, де висока інфляція всюди, тому з точки зору попиту та пропозиції на вторинному ринку це виключає можливість потенційного тиску продажів на токени KUJI в майбутньому.

У той же час ставка стейкінгу KUJI зростає завдяки токеноміці KUJI, що дозволяє стейкерам KUJI заробляти 100% комісій протоколу, при цьому понад 50% KUJI наразі перебувають у стейкінгу (близько 64,3 мільйона).

! [Cosmos Environmental New Hope: дослідження логіки ринкової капіталізації та сплеску TVL нової публічної мережі DeFi Kujira] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-23e5ac519f-dd1a6f-cd5cc0.webp)

Однак слід зазначити, що в даний час біржових торгових пар для KUJI майже не існує - Немає онлайн-бірж Head і другого ешелону, а ліквідність в основному зосереджена на ланцюжку і всередині екосистеми, звертайте увагу на ризики.

Підсумки

Озираючись назад, вторинні катастрофи, спричинені крахом Terra у травні 2022 року, не розвіялися для розробників, які спочатку хотіли створювати фінансові протоколи на основі UST у Terra, і багато проєктів застрягли або навіть призупинили розробку.

Крім проектів, які вирішили залишитися в Terra 2.0 пізніше, є також багато проектів, таких як Stader, Mars, Kujira і т.д., які почали активно рятувати себе.

Але важко відкусити стару, важко приготувати нові страви, і ось через півтора року Куджира єдиний, хто тимчасово знайшов вихід з Космосу.

Загалом, Kujira нелегко вибратися з трясовини Terra тепер, коли вона має власний стейблкоїн (USK), відносно зрілу інфраструктуру торгівлі та ліквідності, і наполегливо працює над тим, щоб стати головним вузлом ліквідності всесвіту Cosmos.

Поки ви не можете впасти, ви можете встати, Куджира є хорошим прикладом, і я сподіваюся, що більш оригінальні екологічні проекти Terra зможуть вибратися з трясовини і відкрити новий етап розвитку.