Огляд первинного ринку Web3 та аналіз треків у третьому кварталі 2023 року: бичачий ринок поступовий, як його викласти?

Активність попиту та пропозиції на первинному ринку знижується три квартали поспіль

У 3 кварталі 2023 року загальний обсяг фінансування ринку становив 1,694 млрд доларів США, відбулося 170 заходів фінансування, а середній розмір фінансування дещо зріс (Ramp і BitGo, дві інфраструктури фондів для традиційних установ, завершили фінансування на 400 млн). У жовтні 2023 року зібрана сума становила $426 млн, що є найнижчою сумою, залученою майже за чотири роки. Обсяги фінансування та фінансування заходів продовжували скорочуватися, загальна торгівля на ринку не була активною, а установи, як і раніше, домінували в консервативній стратегії, а основні кошти вкладалися в інфраструктуру та сильні фундаментальні проекти, такі як Flashbot.

! [Огляд первинного ринку Web3 та аналіз треків у третьому кварталі 2023 року: бичачий ринок поступовий, як його викласти?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/3/images/7cca0f1d4da78e2b71111bed0d540658.jpeg)

Джерело даних: RootData

Настрої на ринку похмурі і, як очікується, пожвавляться в найближчі два квартали

У процесі безперервного падіння інвестиційних та фінансових фондів падіння поступово звужується, а початкові основні треки, такі як DeFi, GameFi та ігри, впали до точки замерзання, а проєкти RWA та BTC не принесли постійної активності на ринку альткоїнів.

Ми вважаємо, що поточний стан первинного ринку був схожий на емоційний тупий у 4 кварталі 2019 року, установи інвестують лише в проєкти з сильними фундаментальними показниками, а проєкти оптимізації традиційного треку завершили макет базового фреймворку за останні півтора року, і вони є відносно консервативними для емоційних або невеликих інноваційних проєктів, і ринку важко за короткий проміжок часу подолати емоційну точку заморожування новим наративом. Поточний стан ринку потребує відновлення довіри після якісної зміни фундаментального зростання.

! [Огляд первинного ринку Web3 та аналіз треків у третьому кварталі 2023 року: бичачий ринок поступовий, як його викласти?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/3/images/895145e09c1601f538842ddb273771c2.png)

ДЖЕРЕЛО ДІАГРАМИ: ROOTDATA 2023.09.28

З огляду на поточний обсяг ончейн-фондів, кількість гаманців і основи інфраструктури продовжують зростати, ми вважаємо, що первинний ринок переживає дно і, як очікується, досягне дна в найближчі два квартали:

1. Zksync, Starknet, Celestia, Layerzero, Eigenlayer, Scroll та інші проєкти матимуть великі фундаментальні оновлення та ітерації тестової мережі протягом наступних двох кварталів, або буде запущено основну мережу, що може стимулювати потенційну активність поведінки в мережі та можливості для подальшого екологічного макета.

2. Після оновлення Ethereum Cancun екосистема L2 принесе подальше процвітання, TVL екосистеми L2 в 3 кварталі стабілізується на рівні 10 мільярдів доларів США, а обсяг активів і обсяг торгів увійдуть в період вузького місця зростання.

3. Ігровий трек відкриє масштабний запуск, який має високу ймовірність стимулювання ринку; У другій половині 2021 року обсяг фінансування ігор перевищив 5 мільярдів доларів США, і після більш ніж півтора року підготовки нове покоління ланцюгових ігор було значно покращено з точки зору якості виробництва, операційної зрілості, зручності гри та оптимізації досвіду, і буде запущено в найближчі три квартали.

Аналіз галузевих треків

Загалом цей цикл ведмежого ринку тривав понад 6 кварталів, протягом яких майже всі старі наративи тією чи іншою мірою еволюціонували та розвивалися, деякі з яких були повністю сфальсифіковані ринком, а також з’являлися нові наративи один за одним, щоб промацати ґрунт, генеруючи ефективний зворотний зв’язок з ринком. Ми вважаємо, що за 6 кварталів спостережних досліджень ринок згенерував достатню кількість індуктивних та дедуктивних матеріалів, які можуть призвести до більш надійних дослідницьких ідей та перспектив.

ETH оновиться в Канкуні протягом наступних шести місяців, а BTC матиме наступний халвінг через 7 місяців; Ми вважаємо, що станом на 3 квартал 2023 року на ринку в основному з’явилися потенційні основні напрямки наступного циклу бичачого ринку

Ґрунтуючись на минулому ринковому досвіді та індуктивному підсумку, ми розділили існуючі основні напрямки на чотири категорії відповідно до порядку пріоритетності виникнення, причин вибуху зростання, масштабів загальної пропозиції та інших факторів:

! [Огляд первинного ринку Web3 та аналіз треків у третьому кварталі 2023 року: бичачий ринок поступовий, як його викласти?] ](https://cdn-img.panewslab.com//panews/2022/11/3/images/6c2d0ac4fca05de0b53cb4d53b299799.png)

На основі легітимності Ethereum (важливо)

Легітимність Ethereum в основному описує основний технологічний шлях поточного розвитку блокчейну, і ця категорія зібрала понад 10 мільярдів доларів США на ведмежому ринку за 6 кварталів, що в основному становить близько 40% від усього масштабу збору коштів на ринку.

Оскільки аірдроп великомасштабних проєктів став одним із небагатьох ефективних шляхів випуску активів та гарячих точок ринку на ведмежому ринку, такі проєкти продовжують накопичувати велику кількість даних користувачів та екологічних ресурсів. У той же час, важливою ключовою компетенцією проєктів у категорії «легітимність Ethereum» на ранній стадії є екологічний BD, який посилює голос бренду та екологічну увагу за допомогою кооперативних новин, наративного вкладення, очікувань airdrop, сильного схвалення капіталу та інших методів проєктів-керівників; Фундаментальний розвиток таких проектів в основному базується на побудові технічної екології та наративу, на який не сильно впливають ринкові настрої та ціна біткойна, і з кращою фінансовою стійкістю та ефектом аірдропу, ми вважаємо, що легше стати основним провідним треком ринку на ранній стадії бичачого ринку. **

Поворотний момент в об’єктивному тренді або створення нового класу активів (значного)

Швидке зростання первинного ринку і лідерство на ринку зазвичай вимагає одного з наступних критеріїв:

• Оригінальний трек або технічне середовище неухильно розвивалося, генерувалися нові наративні ідеї або операційні стратегії, такі як GameFi та DeFi;
• Об’єктивні тенденції та стійке зростання обсягу користувачів або активів, досягнення якісних змін, які призводять до появи нових категорій товарів, таких як торгівля деривативами;
• Нові наративи, генерація нових класів активів, з необмеженими каналами розповсюдження великої кількості нових активів, таких як NFT;

Тому ми розібралися, які категорії треків на поточному ринку відповідають одному з перерахованих вище критеріїв, і вважаємо, що деякі сегменти ринку почали поступово наближатися до точки перегину, і вона з більшою ймовірністю стане двигуном наступного витка бичачого ринку.

Розширення масштабу зрілих треків

Покладайтеся на прориви користувацького сценарію або досвід роботи для залучення масштабного трафіку

1. Блокчейн розширює можливості рівня інфраструктури штучного інтелекту, а стимули токенів надають децентралізовані обчислювальні ресурси, набори даних, дані тощо для рівня інфраструктури для оптимізації витрат або ефективності
2. AIGC знижує витрати та підвищує ефективність продуктів для виробництва контенту, а також розширює функції продуктів To C-end, таких як NPC зі штучним інтелектом, NFT генеративного мистецтва, автоматизовані торгові агенти тощо
3. Підвищення продуктивності та зниження порогу, наприклад, поєднання аудиту штучного інтелекту та безпеки, автоматичного виконання контрактів, аналізу даних у ланцюжку штучного інтелекту тощо
4. zkML та ончейн висновок ШІ: моніторинг поведінки агента ШІ та обмеження прав та обов’язків; Використовуючи технологію zkML для забезпечення роботи систем штучного інтелекту без розкриття критично важливих даних або конфіденційної інформації, можна продемонструвати регуляторам або зацікавленим сторонам, що їхній штучний інтелект виконує конкретне завдання, не розкриваючи фактичних даних або внутрішніх моделей Поточна пропозиція стартапів зі штучним інтелектом в Азії дуже слабка, і майже всі основні підприємницькі групи та наративні ресурси розподілені в Північній Америці В даний час основна складність прикладних проектів полягає в тому, що вони занадто заплутані, і вони ще не знайшли ефективного способу швидко встановити рови або мережеві ефекти, і часто стикаються з великою кількістю конкуруючих продуктів після перевірки PMF, а середовище ведмежого ринку не сприяє побудові мережевих ефектів Підприємництво Web3 + AI вимагає команди з широкими можливостями не тільки для надання продуктів штучного інтелекту, але й для високих вимог у фінансуванні, експлуатації, контролі витрат, екологічних ресурсах тощо З точки зору тренду, штучний інтелект має природний попит на блокчейн, а ШІ потрібен блокчейн, щоб забезпечити реальну стійкість для власного розвитку | Соціальна та творча економіка | Найперспективнішим напрямком розвитку економіки творців Web3 є CreatorFi, який поєднує соціальні мережі та створення контенту, тобто позитивну економічну модель екстерналії, сформовану індивідуальним або колективним створенням контенту на основі технології децентралізованої власності та взаємодії спільноти як ядра Наприклад, Friend.tech, Mirror, Lens Protocol | Чисто соціальний трек не показав очікуваних результатів у циклі ведмежого ринку, і ще не знайшов PMF, крім інструменту підрахунку балів, а економіка творців, представлена Friend Tech, легше відкрити стадію холодного старту, ніж чисто соціальна, і наразі не бачить хороших можливостей для соціальних C2C, але більше орієнтована на контент Поєднання економіки творців з децентралізованою технологією власності більше сприяє трансформації досягнень креаторів, формуванню ефекту агрегації та плавному формуванню каналу «злив + монетизація». На прикладі Friend.tech ранні спекуляції та ефект KOL призвели до швидкого зростання кількості користувачів продукту, ефект розриву кола був очевидним, і проект DAU був активним | NFT | Надавати торгові платформи, послуги з кредитування, депозитарні послуги та послуги з управління спільнотою для транзакцій NFT; розробка маркетплейсу NFT-деривативів; Нижчі пороги транзакцій або комісії за транзакції NFT Наприклад, Opensea, Looksrare, BendDao, Blur і т.д Розвиток проекту в меншій мірі залежить від ціни біткоіни; Ринковий консенсус високий, і легко отримати краще опалення капіталу в наступному циклі В даний час в розкладку входить більше брендів в традиційних галузях Однак загальний ринок NFT все ще перебуває у вкрай скороченому стані, а ефект заробляння грошей слабкий, і ринку потрібні нові сценарії застосування та операційні стратегії для стимулювання активності ринку NFT, і тоді відбудеться бум фінансових інструментів | Телеграм-бот | Заснований на екосистемі Telegram, він знижує поріг інвестицій і вартість використання ончейн-копіювання для користувачів, а також полегшує користувачам проведення зручного копітрейдингу відповідно до реальних високоприбуткових ончейн-адрес Наприклад, Maestro, Banana Gun, Unibot | На ведмежому ринку кількість нових користувачів значно перевищила кількість інших трекових продуктів, а середньоденний дохід від плати топового продукту Maestro перевищив 100 000 доларів США Щоб надати користувачам зручне рішення для ончейн-копіювання, яке схоже на поточний реальний бізнес копіювання централізованих бірж, і оскільки дані в ланцюжку є більш достовірними, це бізнес-модель із високим грошовим потоком На даний момент Telegram є найбільшим трафіковим продуктом у сфері блокчейну, а в екосистемі існує публічний ланцюжок TON; Водночас, це ще й основна сцена інформаційного обігу сірої індустрії, а простір уяви полягає в подальшому обігу активів Офіційні інвестиції в ончейн-екологію поступово зростають, а ринкова вартість токенів TON стабілізувалася в топ-20 |