Пропозиція Arbitrum про «стейкінг» викликає суперечки: ARB буде випущено?

Автор: Азума, Odaily

Увечері 30 жовтня пропозиція, запропонована PlutusDAO щодо запуску функції стейкінгу ARB токена управління Arbitrum, почала голосувати, і пропозиція встановлювала п’ять варіантів: «100 мільйонів ARB стимул», «125 мільйонів ARB стимул», «150 мільйонів ARB стимул», «175 мільйонів ARB стимул» і «без стимулу».

В даний час варіант «175 мільйонів ARB incentive», запропонований PlutusDAO, має найвищий показник голосів з високим показником підтримки 87,56%.

! [Пропозиція Arbitrum про “стейкінг” викликає суперечки: ARB збираються випустити?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-37f50651b5-dd1a6f-69ad2a.webp)

Додаткова видача ARB? Це просто непорозуміння!

Odaily виявив, що поточні чутки в багатьох спільнотах про пропозицію PlutusDAO дещо відрізняються від фактів - деякі користувачі спільноти Arbitrum вважають, що токени ARB, які використовуються для стимулювання стейкінгу, походять від 2% річної потужності карбування Arbitrum DAO, тому вони інтерпретують це як додатковий випуск токенів ARB, але це не так.

Odaily виявив, що непорозуміння було викликано тим фактом, що деякі користувачі все ще мали враження про пропозицію у вересні, але насправді PlutusDAO значно переглянула пропозицію в жовтні.

Як показано на схемі нижче, ось як була зображена початкова пропозиція для вересневого випуску:

! [Пропозиція Arbitrum про “стейкінг” викликає суперечки: ARB збираються випустити?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-db16a9a3ec-dd1a6f-69ad2a.webp)

«Arbitrum DAO має право карбувати 2% від загальної пропозиції ARB щорічно як інфляцію та використовувати її так, як вважає за потрібне DAO. Ця функція вже присутня в контракті токенів ARB, а опція карбування токенів вперше – 15 березня 2024 року, оскільки функцію карбування можна викликати лише раз на рік. PlutusDAO пропонує повернути 1,75% від загальної пропозиції ARB і розподілити їх як стимул для стейкінгу протягом року».

В остаточній версії жовтневого голосування опис пропозиції було переглянуто таким чином:

! [Пропозиція Arbitrum про “стейкінг” викликає суперечки: ARB збираються випустити?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-eaa70e2b8e-dd1a6f-69ad2a.webp)

«Резерви фінансування Arbitrum DAO швидко зростають, але це зростання в даний час не ділиться з власниками токенів ARB. Arbitrum DAO зберігає 3,54 мільярда токенів ARB у своїй казначейській адресі, і нещодавні незатребувані 64 мільйони аірдропів ARB також були переведені на адреси казначейства. Arbitrum DAO дуже добре фінансується, і весь надлишок доходу буде віднесено до DAO, включаючи дохід від секвенсера рівня 2».

«Ми вважаємо, що ARB потребує механізму стейкінгу… Також рекомендується запросити 1,75%, 1,5%, 1,25% або 1% від пропозиції резервів ARB зі скарбниці Arbitrum DAO як стимулюючий бюджет для розподілу цих токенів серед стейкерів ARB протягом 12 місяців."

Порівнюючи дві вищезгадані версії пропозиції, можна побачити, що джерело стимулів для стейкінгу було змінено з «карбування інфляції» на «казначейський платіж», тому нового випуску ARB не буде - це не означає, що Arbitrum DAO не буде викарбуваний з інших причин, і ці дві речі повністю незалежні.

Як зміниться фактичний обіг АРБ?

У поєднанні з деякими розрахунками PlutusDAO можна коротко оцінити зміну обігу ARB після схвалення пропозиції.

У короткостроковій перспективі можна передбачити, що велика кількість власників ARB розгляне можливість стейкінгу для отримання стимулюючого доходу, що може ефективно зменшити фактичну циркулюючу пропозицію ARB.

Відповідно до різних конкретних рівнів стимулювання очікування доходів, що відповідають різним ставкам застави, є наступними. Odaily прогнозує, що якщо остаточний рівень стимулювання становитиме 1,75%, ставка застави ARB, швидше за все, перевищить 50% (що відповідає річній прибутковості 27,45%), що означає, що циркулююча пропозиція ARB може скоротитися більш ніж на 50% у короткостроковій перспективі.

! [Пропозиція Arbitrum про “стейкінг” викликає суперечки: ARB збираються випустити?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-61b0abb52e-dd1a6f-69ad2a.webp)

У середньостроковій перспективі (протягом року), при постійному випуску заохочувальних акцій, фактичний обіг ARB теоретично збільшиться, але PlutusDAO розробила «м’який і жорсткий» механізм контролю блокування, щоб застрахуватися від цього зростання. Зокрема, стейкери можуть вибирати різні періоди стейкінгу, що відповідають різним рівням заохочувальних коефіцієнтів, і чим довший час стейкінгу, тим вища ставка прибутку; У той же час дострокове зняття зі стейкінгу призведе до штрафу в розмірі до 60% від основної суми (штраф лінійно пов’язаний з терміном, що залишився).

У довгостроковій перспективі (один рік), оскільки пропозиція PlutusDAO передбачає лише однорічний період стейкінгової активності, циркулююча пропозиція ARB неминуче призведе до зростання (поточний обіг + стимулюючий обіг) із закінченням стейкінгу. Однак це також може бути вирішено за допомогою пропозиції щодо продовження, де PlutusDAO хоче використовувати перший рік циклу стейкінгу як пробну версію, і чи триватиме він у майбутньому, залежатиме від доступності.

Оновлення утиліти ARB

ОглядПропозиція PlutusDAO, яка по суті полягає в тому, щоб надати ARB нову корисність на основі управління - розділити переваги Arbitrum DAO.

Згідно з моделлю токеноміки ARB, використання резервів фонду в Arbitrum DAO повинно було регулюватися спільнотою (тобто власниками ARB), тому поточна ставка підтримки пропозиції все ще більш сприятлива для пропозиції.

Однак має бути зрозуміло, що цей раунд голосування на Snapshot є лише опитуванням Arbitrum DAO щодо пропозиції, а подальше реальне ончейн-голосування має бути завершено на Tally, і конкретний часовий план такий.

• Публікація на форумі, запрошення коментарів та відгуків (завершено);
• Теплова перевірка та опитування (триває, 1 тиждень);
• Офіційний запуск AIP, заклик до голосування (буде проведено, 3 дні);
• Офіційне ончейн-голосування на Tally (буде проведено, 14 днів);
• Виконання розгортання.

Це також означає, що навіть якщо цей раунд голосувань пройде, знадобиться більше півмісяця, щоб пропозиція надійшла не раніше, і чи можна буде її офіційно проголосувати в ланцюжку на Tally, є найбільшим тестом для пропозиції.