Що станеться, якщо Bitcoin ETF зазнає невдачі?

Джерело: Decrypt

Автор: Мат Ді Сальво

Переклад: Гуань

! [Що станеться, якщо Bitcoin ETF зазнає невдачі?] ](https://techubhk.oss-cn-shenzhen.aliyuncs.com/ce710c9ae8074e258e300c808869be66.png)

Зображення Bitcoin ETF: Shutterstock

Надії інвесторів

Інвестори чекали на спотові ETF на біткоїн майже десять років, і тепер, схоже, він не за горами.

Ціни на біткойн різко зросли в понеділок після того, як поширилися чутки про те, що «заявка BlackRock на Bitcoin ETF ось-ось буде схвалена Комісією з цінних паперів і бірж США».

Аналітики та експерти в цій галузі кажуть, що криптовалютні ETF (біржові фонди) можуть з’явитися на ринку в січні або раніше. Однак не зовсім впевнено, чи буде ETF включений до лістингу, оскільки SEC неохоче схвалювала продукт у минулому.

ETF відстежуватимуть ціну біткойна, дозволяючи інвесторам отримувати доступ до акцій, купуючи акції без необхідності мати справу з цифровими гаманцями, біржами чи приватними ключами. Оскільки ETF знімуть технічні бар’єри, деякі аналітики і біткоіни-євангелісти говорять про те, що такий фонд може привести до припливу грошей на ринок біткоіни.

Чи можуть ETF досягти ажіотажу?

Відповідь: так думають не всі. Дослідники JPMorgan ще в липні зазначали, що продукти, які торгуються на спотових криптовалютних біржах Канади та Європи, ще не викликали значного інтересу інвесторів.

Ерік Балчунас, аналітик Bloomberg Intelligence, сказав, що «може бути деякий розрив між раннім ажіотажем і фактичним попитом», додавши: «Коли Bitcoin ETF нарешті почне торгуватися на фондових біржах, він може працювати не так добре». Навіть коли він був запущений два роки тому, перший ф’ючерсний крипто-ETF побив рекорд. "

Ф’ючерсний криптовалютний ETF відрізняється від ETF на спотовому ринку тим, що акції, які купує інвестор, надають доступ контактним особам, які роблять ставку на майбутню ціну криптовалюти, а не на сам актив. Незважаючи на багаторічне відхилення заявок на готівковий ринок, SEC схвалила ф’ючерсний продукт на піку бичачого ринку.

«Я не здивуюся, якщо спотовий ринок Bitcoin ETF сильно відстане від BITO (ProShares Bitcoin Strategy ETF) за трафіком, тому що BITO був запущений на піку божевілля», – зазначив експерт. «Я готую щось набагато м’якше, ніж BITO, але я думаю, що через три-п’ять років це буде дуже успішно».

BITO розпочав торги у жовтні 2021 року, коли біткоїн коштував $64 000 за монету. У той час існував величезний попит на всі криптовалюти – за перші 20 хвилин було продано акцій на $280 млн. До закриття першого дня акції на суму майже $1 млрд перейшли з рук в руки.

Але з тих пір ціни на всі цифрові активи різко впали, і галузь страждає від банкрутств, зломів і шахрайства, які можуть відлякати потенційних інвесторів Bitcoin ETF, особливо тих, хто вже зазнав збитків.

Розвитку ETF ще належить пройти довгий шлях

Балчунас додав: «Ф’ючерсний ETF на Ethereum, який був запущений на початку цього місяця, стартував повільно. "Багато чого відбувається і багато тягаря. Хоча біткоїн повернувся цього року, я думаю, що він дещо ослабне. "

Адам Гурен, співзасновник криптохедж-фонду Hunting Hill Digital, сказав: «Обмеження ліквідності на біржах сьогодні порівняно з 2021 роком також слід враховувати. Він також вказав на проблему, яка полягає в тому, що “навіть приплив 500 мільйонів доларів у перший день був би вартим уваги”.

Експерти відзначають, що в даний час SEC має довгий список заявок на Bitcoin ETF, які необхідно схвалити. Були припущення, що вони можуть бути схвалені одночасно, що призведе до розколу інтересів. Але експерти сходяться на думці, що схвалення такого продукту вигідно біткоіни в довгостроковій перспективі.

Джеймс Сейфарт, аналітик Bloomberg Information, сказав: «Все більше інвесторів будуть цікавитися спотовими продуктами, ніж ф’ючерсними. «Дивлячись на річний часовий проміжок, я думаю, що спотові ETF випередять попит на ф’ючерсні ETF».

Гурен додав: «Схвалення спотового Bitcoin ETF стане важливою віхою і прокладе шлях до більш сприятливого середовища для криптоінвестицій у Сполучених Штатах». "