Дослідження механізму LP різних DEX: мейнстріму, AMM та кроссчейну

Автор: Spike @ Учасник PermaDAO

审阅:Lemon @ Учасник PermaDAO

PermaDAO почне з механізму різних DEX LP, поступово розшифрує повний режим роботи DEX для всіх, зосередившись на представленні унікальних переваг Permaswap, ця стаття є першою в серії статей, які встановлять загальне розуміння різних механізмів DEX LP з макроточки зору.

Визначення та особливості традиційної DEX

Традиційна DEX (децентралізована біржа) – це торгова платформа, заснована на технології блокчейн, яка дозволяє користувачам торгувати активами, не довіряючи третій стороні. Традиційна DEX має такі особливості:

Децентралізація: традиційні DEX не покладаються на централізовані біржові установи, а натомість реалізують функції транзакцій за допомогою смарт-контрактів і технології блокчейн, забезпечуючи більшу безпеку та прозорість. Користувачі мають приватні ключі: У традиційній DEX користувачі мають власні приватні ключі та можуть безпосередньо контролювати свої активи без необхідності зберігати їх у гаманці біржі. Такий підхід дозволяє уникнути ризику втрати активів користувачів при зламі централізованих бірж або виникненні інших проблем з безпекою. Не потрібно KYC: традиційні DEX зазвичай не вимагають від користувачів автентифікації або надання особистої інформації, і користувачі можуть здійснювати транзакції анонімно. Ця функція відповідає децентралізованому характеру технології блокчейн і захищає конфіденційність користувачів. Проблеми з ліквідністю: традиційні DEX стикаються з проблемами неліквідності через відсутність централізованих маркет-мейкерів. Оскільки транзакція здійснюється безпосередньо в ланцюжку, для закриття угоди має бути достатня кількість покупців і продавців. Це може призвести до підвищення транзакційних витрат на традиційні DEX і обмежити розмір і зростання традиційних DEX. Ризик смарт-контракту: традиційні транзакції DEX виконуються на основі смарт-контрактів, що може призвести до втрати активів користувачів, якщо смарт-контракт вразливий або атакований. Тому користувачам необхідно ретельно перевіряти безпеку смарт-контрактів і вибирати надійні традиційні DEX для транзакцій.

Огляд механіки LP для традиційних DEX

Механізм LP (Liquidity Provider) традиційної DEX (децентралізованої біржі) означає, що користувачі вносять свої цифрові активи в смарт-контракти як постачальники ліквідності для торгових пар для отримання комісій за транзакції та винагороди за майнінг ліквідності. Механізм LP традиційної DEX зазвичай використовує модель надання ліквідності на основі пропорцій, тобто користувачам необхідно внести два цифрові активи в смарт-контракт у певній пропорції, щоб забезпечити достатню ліквідність для торгових пар.

Конкретні етапи механізму LP традиційної DEX такі:

1. Користувач вибирає торгову пару для забезпечення ліквідності та визначає тип та кількість цифрових активів, які потрібно внести.

2. Користувач переводить відповідні цифрові активи в смарт-контракт і стає постачальником ліквідності торгової пари.

3. Коли користувач здійснює транзакцію, смарт-контракт автоматично зіставляє відповідного постачальника ліквідності з пулу ліквідності відповідно до розміру транзакції та ціни користувача та пропорційно розподіляє комісію за транзакцію постачальнику ліквідності.

4. Постачальники ліквідності можуть у будь-який момент вивести свої цифрові активи та вийти з пулу ліквідності.

Перевагами механізму LP традиційної DEX є:

Децентралізація: LP-механізм традиційної DEX - це децентралізована торгова платформа, заснована на технології блокчейн, без централізованих посередників, користувачі можуть безпосередньо торгувати в ланцюжку, реалізувати автономний контроль над активами, забезпечити більш високу конфіденційність транзакцій, користувачі можуть безпосередньо торгувати смарт-контрактами без надання особистої ідентифікаційної інформації. Глибина транзакцій: Завдяки децентралізованому характеру механізм LP традиційної DEX дозволяє уникнути обмежень на транзакції та аудиту на централізованих біржах. LP-механізм традиційної DEX збільшує глибину торгівлі, надаючи пул ліквідності, в якому користувачі можуть торгувати, не обмежуючись торговими парами, покращуючи гнучкість та ефективність торгівлі. **Низька вартість: користувачі можуть брати участь у роботі біржі, надаючи ліквідність, і отримувати відповідні комісії за транзакції та винагороди за майнінг ліквідності, механізм LP традиційної DEX зазвичай використовує смарт-контракти для управління пулами ліквідності, зменшуючи участь посередників, знижуючи транзакційні витрати, щоб користувачі могли торгувати з нижчою вартістю.

Однак існують деякі проблеми, пов’язані з механізмом LP традиційної DEX:

**Прослизання ціни: ** Механізм LP традиційної DEX Через обмеженість коштів у пулі ліквідності, коли масштаб транзакції великий, може виникнути явище прослизання ціни, в результаті чого ціна, отримана користувачем у процесі транзакції, не відповідає очікуваним, оскільки ліквідність надається користувачем, ліквідність традиційної DEX може бути відносно низькою, що призводить до недостатньої глибини транзакції, схильної до великих коливань ціни. **Швидкість транзакцій: **Механізм LP традиційної DEX заснований на технології блокчейн, час підтвердження транзакції довгий, а швидкість транзакцій відносно низька, що не підходить для високочастотної торгівлі або сценаріїв, що вимагають швидких транзакцій. ** Ризик ліквідності: ** У механізмі LP традиційної DEX постачальники ліквідності повинні заблокувати свої кошти в пулі ліквідності, зіткнутися з ризиком ліквідності, як тільки ринок сильно коливається, може зіткнутися зі збитками, механізм LP традиційної DEX має певні ризики для цифрових активів користувача, якщо біржа має порушення безпеки або проблему зі смарт-контрактами, цифрові активи користувача можуть бути втрачені.

Анатомія горобців: LP-механізм AMM DEX

Визначення та особливості AMM DEX

AMM (Automated Market Maker) – це поширений торговий механізм на децентралізованих біржах (DEX), який досягає ліквідності торгових пар через постачальників ліквідності (LP). Він використовує автоматизовані алгоритми для зіставлення ордерів на купівлю та продаж замість того, щоб покладатися на традиційну книгу ордерів. До основних особливостей AMM DEX можна віднести наступне:

Немає необхідності в централізованих контрагентах: AMM DEX не вимагає від централізованих контрагентів надання ліквідності, а натомість забезпечує об’єднання коштів через постачальників ліквідності (LP). LP вливають власні кошти в пули фондів як контрагенти угод. Використовуйте загальні математичні формули для визначення торгових цін: AMM DEX використовує загальні математичні формули, такі як моделі постійних продуктів, для визначення торгових цін. Ця модель визначає ціну активу на основі попиту та пропозиції з поправкою на розмір угоди та кількість грошей у пулі. **Забезпечте механізм майнінгу ліквідності: ** Щоб заохотити користувачів надавати ліквідність, AMM DEX зазвичай надає механізм майнінгу ліквідності. LP можуть вливати власні кошти в пул і отримувати натомість комісію за транзакції та винагороду за токени. Швидше виконання угод: Оскільки AMM DEX не покладається на традиційну книгу ордерів, угоди зазвичай виконуються швидше. Це пов’язано з тим, що угоди зіставляються безпосередньо в пулі, не чекаючи зіставлення ордерів на купівлю та продаж. Децентралізація та безпека: AMM DEX – це децентралізована біржа, побудована на основі технології блокчейн з високим рівнем безпеки. Транзакції відбуваються на блокчейні, немає необхідності довіряти сторонньому посереднику, а користувачі можуть безпосередньо контролювати свої активи.

Огляд механізму LP для AMM DEX

LP можуть вливати власні кошти в торгову пару, щоб користувачі могли торгувати цією торговою парою. В AMM DEX механізм участі ЛП в основному включає в себе наступні аспекти:

Забезпечення ліквідності: LP вливає власні кошти в торгові пари, щоб забезпечити достатню ліквідність для торгівлі користувачами. LP можуть вибрати один актив або кілька активів, залежно від дизайну торгової пари. **Управління пулом: LP бере участь в управлінні пулом, включаючи такі операції, як додавання коштів, видалення коштів і коригування частки коштів. LP можуть керувати пулами коштів на основі ринкового попиту та схильності до ризику, щоб максимізувати прибуток. **Отримуйте комісійний заробіток: LP, як сторона, що надає ліквідність, отримає частину комісій за транзакцію як винагороду. Розподіл комісій може відрізнятися залежно від дизайну AMM DEX, причому деякі з них розподіляються у фіксованій пропорції, а інші динамічно коригуються. Управління ризиками: LP схильні до певних ризиків, включаючи ризик волатильності ринку та ризик ліквідності. З метою зниження ризику LP можуть вибрати участь у кількох торгових парах для диверсифікації ризиків; У той же час LP також можуть вчасно коригувати розподіл пулів капіталу відповідно до ринкових умов, щоб справлятися з різними ринковими змінами.

Беручи участь у механізмі LP AMM DEX, користувачі можуть отримувати винагороди, що надаються ліквідністю, а також брати участь в управлінні та експлуатації торгових пар. У той же час LP також повинні нести певні ризики і повинні своєчасно вносити корективи та управління відповідно до ринкових умов.

Переваги та недоліки механізму LP AMM DEX

1 Переваги:

Децентралізація: LP-механізм AMM DEX заснований на смарт-контрактах, і немає централізованого обміну, що робить транзакції більш децентралізованими та прозорими. Стимули для постачальників ліквідності: Надаючи ліквідність, LP можуть отримувати частину комісії за транзакцію як винагороду, стимулюючи більше користувачів брати участь у наданні ліквідності, тим самим збільшуючи ліквідність ринку. Низький поріг: будь-хто може стати LP, внісши кошти в смарт-контракт без проходження громіздкого процесу перевірки та сертифікації, що знижує поріг участі та дозволяє більшій кількості людей брати участь у наданні ліквідності.

2 Недоліки:

**Прослизання ціни: Оскільки механізм LP AMM DEX заснований на фіксованому відсотковому пулі коштів, коли розмір угоди великий, це спричиняє прослизання ціни, тобто різницю між ціною, що торгується, і фактичною ринковою ціною. Низька ефективність фінансування: Через необхідність механізму LP AMM DEX для блокування коштів у пулі кошти не можуть вільно надходити, що знижує ефективність коштів. Схильність до ризику контракту: механізм LP AMM DEX покладається на смарт-контракти, і кошти LP можуть бути втрачені, якщо контракт буде скомпрометований або атакований.

Крос-чейн механізм DEX LP

Крос-чейн DEX відноситься до децентралізованих бірж, які здатні торгувати активами між різними блокчейн-мережами. На відміну від традиційних централізованих бірж, крос-чейн DEX реалізують блокування та розблокування активів за допомогою смарт-контрактів для реалізації передачі активів у різних ланцюгах. Особливості кросчейн DEX полягають у наступному:

Децентралізація: крос-чейн DEX використовує децентралізовану архітектуру, немає централізованого оператора обміну, а транзакції виконуються смарт-контрактами, що забезпечує відкритість, прозорість і безпеку транзакцій. Крос-чейн транзакції: крос-чейн DEX дозволяють користувачам торгувати активами в різних блокчейн-мережах, наприклад крос-чейн транзакціями між Ethereum і Polkadot. Блокування та розблокування активів: крос-чейн DEX реалізує блокування та розблокування активів за допомогою смарт-контрактів, гарантуючи, що активи в різних ланцюгах можна безпечно передавати. Постачальники ліквідності: ліквідність крос-чейн DEX забезпечується користувачами, які можуть блокувати активи в смарт-контрактах, щоб стати постачальниками ліквідності, отримуючи натомість комісію за транзакції. **Технологія крос-чейн мостів: Для того, щоб реалізувати передачу активів у різних ланцюгах, крос-чейн DEX необхідно передавати та відображати активи між різними ланцюгами за допомогою технології крос-чейн мостів.

Огляд механізму LP для крос-чейн DEX

Cross-chain DEX — це децентралізована біржа, яка дозволяє користувачам торгувати активами в різних блокчейн-мережах. LP-механізм крос-чейн DEX призначений для забезпечення ліквідності, щоб користувачі могли здійснювати транзакції в різних ланцюгах. Ось кілька поширених механізмів LP для крос-чейн DEX:

Atomic Swaps: Atomic Swaps — це технологія атомарних свопів, яка дозволяє користувачам обмінюватися активами безпосередньо в різних ланцюгах. У крос-чейн DEX LP можуть надавати два різні ончейн-активи як торгові пари, що дозволяє користувачам проводити прямі міжланцюгові транзакції. Wrapped Tokens: Wrapped Tokens - це токени, які упаковують активи в різних ланцюгах у стандарти ERC-20. У крос-чейн DEX LP можуть надавати торгові пари, які обертають токени та інші ончейн активи, дозволяючи користувачам здійснювати транзакції в різних ланцюгах. Bridge Protocols: Bridge Protocols — це протокол, який з’єднує різні ланцюги, дозволяючи передавати активи між різними ланцюгами. У крос-чейн DEX LP можуть надавати торгові пари, які об’єднують токени та інші ончейн активи, дозволяючи користувачам здійснювати транзакції в різних ланцюгах через протокол мосту. Крос-чейн пули ліквідності: Крос-чейн пули ліквідності – це механізм для об’єднання активів у різних ланцюгах. У крос-чейн DEX LP можуть вносити активи в різні ланцюги в пули ліквідності та надавати відповідні торгові пари, що дозволяє користувачам торгувати в різних ланцюгах.

Загалом, механізм LP крос-чейн DEX призначений для забезпечення ліквідності, дозволяючи користувачам торгувати активами в різних ланцюгах. Різні крос-чейн DEX можуть використовувати різні механізми, але всі вони спрямовані на забезпечення крос-чейн транзакцій активів.

Переваги та недоліки механізму LP для крос-чейн DEX

Переваги та недоліки LP-механізму крос-чейн DEX полягають у наступному:

Перевага:

Більша ліквідність: LP-механізм крос-чейн DEX може об’єднувати активи в різних блокчейн-мережах для забезпечення більшої ліквідності. Це означає, що трейдери можуть легше знаходити відповідні пари та торгувати за кращою ціною. Більша безпека: LP-механізм крос-чейн DEX забезпечує безпеку активів за допомогою смарт-контрактів і технології мультипідпису. Цей механізм може знизити ризик централізованих бірж і зробити торгівлю більш безпечною та надійною. Нижчі транзакційні витрати: LP-механізм крос-чейн DEX здійснює транзакції децентралізовано, зменшуючи участь посередників, тим самим знижуючи транзакційні витрати. Це особливо вигідно для користувачів з невеликими транзакціями та частими транзакціями.

Нижча позиція:

Повільніша швидкість транзакцій: LP-механізм крос-чейн DEX вимагає передачі активів і підтвердження між різними блокчейн-мережами, що може призвести до зниження швидкості транзакцій. Навпаки, централізовані біржі зазвичай мають вищу швидкість транзакцій. Менша кількість пар транзакцій: LP-механізм крос-чейн DEX вимагає, щоб пули активів були створені в різних блокчейн-мережах, що може призвести до меншої кількості доступних пар транзакцій. Навпаки, централізовані біржі зазвичай мають більший вибір торгових пар.