Чи вересневий звіт Grayscale надто оптимістичний? Стаття про ефективність біткойнів у мережі у вересні

Виготовлено Інститутом дослідження хмарних ланцюгів Ouke

作宇｜Hedy Bi

Grayscale Fund, який в серпні виграв позов проти Комісії з цінних паперів і бірж США, використав розумну стратегію спреду процентних ставок, щоб залучити велику кількість коштів фінансових установ на ринок BTC США. За кілька років він досяг стати «кріпильною голкою» на ринку BTC. На початку жовтня компанія Grayscale відзначила у своєму щомісячному ринковому звіті, що у вересні біткойн продемонстрував високі показники порівняно з традиційними активами, підкреслюючи диверсифіковану природу криптовалют. Автор також зауважив, що кореляція між BTC та S&P 500 впала до рівня до 2020 року і більше не має значної статистичної кореляції. Крім того, провідні високочастотні кількісні фонди, такі як Jump, скоротили свої операції на ринку, і BTC, схоже, знову увійшов у стан «вакууму». (Пов’язана інформація: «Весневий ринковий звіт у відтінках сірого: на тлі глобальних ринкових потрясінь BTC демонструє подвійні характеристики «запасу вартості» та «кризового притулку»)

Крім того, у звіті підкреслюється, що сильні фундаментальні показники зіграли ключову роль, оскільки показники біткойна в мережі покращилися протягом місяця. Дані в мережі стали незамінним індикатором для багатьох гігантів галузі. У міру того як увага до даних у ланцюжку поступово зростає, все більше компаній та інвесторів використовують їх як важливий орієнтир для прийняття рішень та інвестицій. У цій статті ми детальніше розглянемо BTC на основі даних мережі OKLink.

01. BTC має ринкову гнучкість, але дані в мережі не такі оптимістичні.

• Огляд змін адрес: нові адреси перевищили середній показник за 3 квартал на невеликий відрив у 0,02%, а кількість активних адрес зросла на 7,24% у вересні

Цього року з 1 січня по 8 жовтня 2023 року кількість адрес у мережі BTC зросла з 1 070 107 188 до 1 199 213 543, досягнувши темпу зростання на 12,06%. Це свідчить про те, що цього року мережа Bitcoin залучила більше користувачів і учасників, демонструючи постійну тенденцію до зростання.

Згідно з даними за третій квартал 2023 року (Q3), новий рівень біткойн-адрес у вересні становив 1,34%, перевищуючи середньомісячні темпи зростання за 3 квартал лише на невелику відстань у 0,02%.

Джерело: OKG Research, OKLink

Щодо активних адрес, як заявив Grayscale, у вересні спостерігалося зростання на 69 783, що на 7,23%. Але якщо говорити про жовтень, то з 30 вересня до теперішнього часу (8 жовтня) кількість активних адрес зменшилася на 160 275, тобто на 15,50%.

• Після виключення 0 активів у вересні як кількість адрес, так і кількість адрес китів показали тенденцію до зниження

Після виключення нульових активів і кількість адрес біткойн, і кількість адрес китів показали тенденцію до зниження у вересні. Згідно зі статистичними даними OKLink, після виключення адрес з нульовим активом кількість біткойн-адрес у вересні зменшилася на 24 817 порівняно з серпнем.Це поганий показник порівняно з кількістю нових адрес у серпні, яка становила 456 217.

Водночас за адресами китів у вересні було на 9 адрес менше порівняно з 10 новими адресами китів у серпні. Це означає, що у вересні відбулося певне зниження кількості біткойн-адрес, що знаходяться у китів.

• **Порівняння з іншими показниками ринку L1: BTC, який працює краще за кількістю щоденних активних адрес, не є найкращим у галузі. ETH краще, ніж BTC, з точки зору нових ненульових адрес активів. **

Дивлячись на порівняння всієї галузі, BTC, який має чудові показники за кількістю активних адрес, займає четверте місце в галузі, поступаючись лише Near.

Джерело: OKGResearch, OKLink

ETH, який ринок порівнював з BTC, ми можемо помітити, що ETH трохи нижчий, ніж BTC, з точки зору нових адрес. Однак, якщо виключити адреси з нульовими активами, ETH досяг значного зростання кількості адрес порівняно з BTC, тоді як BTC продемонстрував тенденцію до зниження у вересні.

Джерело: OKGResearch, OKLink

02. Ординали та ініони – головні причини активної екології в ланцюжку BTC

З кінця минулого року Кейсі Родармор, основний учасник біткойнів, створив протокол Ordinals, вводячи концепції Ordinals (порядкові номери) та Inions (написи), таким чином започаткувавши перші NFT у мережі Bitcoin. 8 березня 2023 року DOMO запропонував використовувати порядкові написи у форматі даних JSON для реалізації розгортання контракту токенів, карбування та передачі. Відтоді екосистема BTC викликала бурхливі дискусії на ринку.

Джерело: brc-20; Дата: 8 жовтня , 2023

Згідно з даними Mempool, **з лютого екологічний попит на біткоіни перебуває в стані дефіциту, який є так званим «ринком продавця». **Чим більше кількість непідтверджених транзакцій у Mempool, тим більше транзакцій ініціюється та тим вищий попит на використання в мережі. Цей високий попит зберігається донині та збігається з випуском Ordinals та Inions.

Крім того, порівнюючи аналіз розміру транзакцій та їх кількість, ми можемо помітити, що у вересні сума кожної операції була відносно невеликою, тобто це були переважно невеликі операції. **Однак на графіку спочатку видно, що після 23 вересня сума кожної транзакції почала зростати. Одним із факторів є те, що більше інвесторів можуть мати більше довіри до екосистеми BTC і готові проводити великі транзакції, тим самим сприяючи зростанню суми кожної транзакції.

Джерело: Glassnode

03. Що дають нам дані в ланцюжку

Аналізуючи дані в ланцюжку самого біткойна, порівнюючи його з іншими L1 і глибоко вивчаючи екосистему біткойна, ми дійшли двох основних висновків:

**1. Лише активні адреси не можуть повністю пояснити, що показники BTC у мережі покращилися цього місяця. Кількість китових адрес і кількість адрес без урахування нульових активів зменшилася у вересні. **

**2. Активність адрес у ланцюжку не обов’язково відображає активність інвесторів BTC. Після поглибленого екологічного аналізу можна сказати, що більше активності в ланцюзі вказує на довіру інвесторів до екосистеми BTC.Ординали та Inions є основними причинами активної екології в ланцюзі BTC. А завдяки аналізу суми однієї транзакції ми можемо спостерігати ознаки того, що настрої на ринку пожвавлюються. **

Дані в ланцюжку, як перевірені дані, які відображають транзакції блокчейну в режимі реального часу, більше відображають напрямок діяльності кількох людей у галузі або більш «передових і основних». Для загальнодоступного ланцюга весь розвиток його основних технологій або інновацій у додатках відбувається в ланцюзі, як і ординали та ініони Bitcoin. Його розвинену природу можна назвати своєрідним флюгером. Замість того, щоб говорити, що дані в ланцюжку становлять основу цього ланцюжка, краще сказати, що ці основи відрізняються від звичайного фондового ринку, і більше уваги приділяється «просунутості». Зрештою, технологічна природа блокчейна технологія також принесла переваги учасникам певний поріг.

Оскільки частка зрілих інвесторів у галузі зростає, аналіз даних у ланцюжку все більше стає важливою довідкою для інвестиційних рішень. Це як ринковий мікроскоп, який здатний глибоко проникнути в екологію та розкрити внутрішній світ по ланцюжку через різні показники, варто підкреслити, що ці дані неможливо підробити.

Напишіть в кінці

Судячи з даних у ланцюжку, історія BTC поступово виходить із сеттингу «дорогих платіжних інструментів».Екологічні інновації, включаючи Ordinals, Inions, BRC20 тощо, стануть головною силою в продовженні, надаючи більше можливостей для Можливість екосистеми BTC. На додаток до даних у ланцюжку, проаналізованих у цій статті, халвінг BTC (блокове зменшення винагороди) також є одним із важливих факторів, що впливають на ринок BTC. Халвінг фактично зменшує доступну пропозицію, зменшуючи швидкість, з якою нові біткойни виходять на ринок.