Ethereum стабільні криптовалюти перевищили 180 мільярдів доларів: домінування рівня розрахунків та посилення наративу RWA

2026 року квітня, мережа Ethereum зустріла структурний даний рубіж. За даними платформи аналізу блокчейну Token Terminal, загальний обсяг стабільних монет на ланцюгу Ethereum 7 квітня досяг рекордних 180 мільярдів доларів США, що становить близько 60% світового ринку стабільних монет, і за останні три роки цей показник зріс на 150%. Одночасно, Ethereum також домінує у сфері токенізації реальних активів (RWA), тримаючи близько 61,4% глобальних токенізованих активів із розрахунковою вартістю близько 206,2 мільярдів доларів США. Ці дані не є ізольованим випадком, а є яскравим проявом постійної еволюції стратегічної позиції Ethereum від «глобального комп’ютера» до «глобального рівня розрахунків».

Вартість стабільних монет на ланцюгу Ethereum перевищила 180 мільярдів доларів

За даними, опублікованими Token Terminal 8 квітня 2026 року, загальна вартість стабільних монет у мережі Ethereum досягла 180 мільярдів доларів США, встановивши новий історичний рекорд. У той же час, оцінка стабільних монет на ланцюгу Ethereum за даними RWA.xyz трохи нижча — близько 168 мільярдів доларів, що становить приблизно 56% ринку; якщо врахувати другий рівень мереж, сумісний з Ethereum Virtual Machine, такі як Arbitrum, Base, ZKSync Era, ця частка зросте понад 65%.

У сегменті стабільних монет, USDT з обсягом близько 807 мільярдів доларів лідирує, займаючи 44,7% від загального обсягу стабільних монет у мережі; USDC йде слідом із 518 мільярдами доларів, що становить 28,7%. Обидва провідні емітенти забезпечують приблизно три чверті ліквідності стабільних монет у ланцюгу Ethereum.

Станом на 16 квітня 2026 року, ціна ETH становить 2 359,3 долара, 24-годинний обсяг торгів — 184 мільйони доларів, ринкова капіталізація — 271,24 мільярди доларів, частка ринку — 10,58%. За минулий рік ціна ETH зросла приблизно на 44,72%. Ці дані взято з Gate.

Три рушії за понад 180 мільярдів доларів

Таймлайн зростання та обсяг

Зростання стабільних монет у мережі Ethereum не є короткочасним імпульсом. Аналізуючи траєкторію за останні три роки: на початку 2025 року обсяг стабільних монет становив близько 127 мільярдів доларів, у вересні 2025 — зріс до 166 мільярдів, у лютому 2026 — приблизно до 174 мільярдів, а у квітні 2026 — перевищив 180 мільярдів. Загальний приріст за три роки — 150%, середньорічний складний темп зростання — близько 35,7%.

З огляду на глобальний ринок стабільних монет, у першому кварталі 2026 року загальний обсяг стабільних монет склав рекордні близько 315 мільярдів доларів. Ethereum займає близько 60% цієї частки, що означає, що його ланцюг несе найважливішу частку ліквідності у доларовому екосистемі.

Структурні рушії зростання

1. Формування рубежу у 180 мільярдів доларів можна пояснити трьома рівнями:

Глибока залученість DeFi-екосистеми. Ethereum має найрозвинутіший набір протоколів DeFi, включаючи Aave, Lido, MakerDAO та інші. За даними DeFiLlama, станом на середину квітня 2026 року, Ethereum займає 56,69% від загальної вартості заблокованих активів у DeFi, що значно перевищує Solana (6,02%) і BNB Chain (5,64%). Постійний попит на стабільні монети для залучення у DeFi створює позитивний зворотний зв’язок, формуючи «ліквідність як бар’єр» для входу.

Структурне зростання токенізованих реальних активів. Станом на середину лютого 2026 року, загальна вартість RWA у мережі Ethereum сягнула 145,2 мільярдів доларів, що на 254,1% більше за показник рік тому — 41 мільярд. До кінця березня 2026 року, за даними Token Terminal, вартість токенізованих активів у Ethereum зросла до 206,2 мільярдів доларів, що становить 61,4% світового ринку і перевищує показник минулого року більш ніж на 40%. Зростання масштабу RWA означає, що дедалі більше традиційних фінансових активів токенізується у мережі Ethereum, і ці активи природно потребують стабільних монет для розрахунків і ліквідності, створюючи подвійний попит.

Посилення інституційного впливу. Глобальні гравці, такі як BlackRock із своїм фондом BUIDL, JPMorgan із фондом MONY, Franklin Templeton із продуктом BENJI — обирають Ethereum для запуску або основної платформи токенізованих активів. BlackRock у своїй перспективі на 2026 рік чітко визначає Ethereum як «інфраструктуру платних доріг» для токенізованих активів, а керівник тематичних ETF Джей Джейкобс зазначає, що Ethereum має найбільші шанси отримати вигоду з хвилі токенізації, що охоплює Уолл-стріт.

Ліквідність у мережі стає ядром бичачого ринку

За даними Token Terminal, стрімке зростання пропозиції стабільних монет у мережі Ethereum підкреслює, що «лікідність у ланцюгу стала ключовим рушієм ширшого бичачого ринку у криптовалюті», базуючись на зростанні токенізованих активів і участі інституцій. Директор LVRG Research Нік Рук у коментарі зазначив, що ця динаміка «сильно підтримує довгостроковий бичачий цикл, що зумовлений токенізованими активами та інституційним прийняттям».

Огляд конкуренції: домінування та мульти-ланцюгова децентралізація

60% домінування та тенденція зниження частки ринку

Цікавою структурною особливістю є те, що, хоча Ethereum залишається лідером за часткою стабільних монет, її частка з часом зменшується. За даними Dune та Visa, частка Ethereum у нестандартних стабільних монетах з доларом США з початку 2023 року зросла до 90%, а станом на лютий 2026 — знизилася до 65%. Це свідчить про швидке зростання інших блокчейнів, зокрема Tron і Solana, які захоплюють частину ринку стабільних монет.

Загальний розподіл стабільних монет за ланцюгами: Ethereum — близько 180 мільярдів доларів, Tron — близько 86,7 мільярдів, Solana — близько 14,4 мільярдів. Вони мають різні сценарії застосування: Ethereum — для інституційних розрахунків і DeFi, Tron — для роздрібних платежів і P2P, Solana — для високочастотної торгівлі.

Зниження частки ринку не обов’язково означає ослаблення інфраструктури

Деякі аналітики вважають, що зменшення частки Ethereum більше відображає природний процес мульти-ланцюгової конкуренції, ніж ослаблення її інфраструктури. Вартість Ethereum полягає у її безпеці та децентралізації як фінальної розрахункової платформи — понад 1 мільйон незалежних валідаторів по всьому світу забезпечують остаточність високовартісних транзакцій. Для інституцій безпека і нейтральність платформи важливіші за транзакційні витрати.

Крім того, якщо врахувати другий рівень Ethereum, то сумарна частка Ethereum у стабільних монетах все ще перевищує 65%. Це свідчить, що конкуренція на рівні виконання переважно відбувається між ланцюгами, а основна мережа Ethereum залишається стабільною як рівень закріплення.

Паралельний розвиток інституційних нарративів і ринкових настроїв

Ethereum — ключова інфраструктура глобальних розрахунків

BlackRock у своєму «Глобальному прогнозі 2026 року» чітко заявляє, що стабільні монети перестають бути лише інструментом для торгівлі на біржах і починають інтегруватися у основні платіжні системи. Хоча Ethereum не є найдешевшою мережею для переказів, завдяки своїй екосистемі вона стає головним вибором для інституцій. У своїй перспективі на 2026 рік BlackRock повідомляє, що Ethereum тримає близько 125 мільярдів доларів токенізованих реальних активів, що становить 65% ринку.

Голова Etherealize Вівек Раман у березні 2026 року на слуханнях у Конгресі США назвав Ethereum «найбезпечнішою і найдецентралізованішою платформою для розрахунків» і навів приклади участі традиційних фінансових гравців, таких як BlackRock, Deutsche Bank, UBS.

Розбіжності аналітиків і обережні застереження

Незважаючи на сильний інституційний нарратив, деякі аналітики залишаються обережними. Нік Рук відзначає, що «конкуренція з боку інших ланцюгів, регуляторні зміни і макроекономічна нестабільність залишаються серйозними обмеженнями для подальшого зростання».

З точки зору ринкових сигналів, відхилення між фундаментальним станом Ethereum і його ціною викликає занепокоєння. Хоча активність у мережі досягла нових максимумів (зростання нових користувачів на квартал на 82%, рекордний обсяг транзакцій), ціна ETH залишається більш ніж на 50% нижчою за 52-тижневий максимум. Деякі аналітики вважають, що для підтвердження продовження циклу потрібно повернути ETH до рівня 0,035 ETH/BTC.

Системний ризик: інша сторона домінування

Надмірне домінування Ethereum також створює системний ризик. Якщо понад половина ліквідності стабільних монет зосереджена на одному ланцюгу, його продуктивність і безпека стають системними змінними для всієї криптоекосистеми. Важливі технічні збої, вразливості безпеки або різкі коливання транзакційних витрат можуть спричинити ланцюгові ефекти у всій стабільній екосистемі.

Можливий шлях від 180 мільярдів до трильйонів

Базовий сценарій: збереження поточного зростання стабільних монет

За прогнозами Token Terminal, у найближчі чотири роки загальний обсяг активності у мережах може досягти близько 1,7 трильйонів доларів. Якщо Ethereum зросте на 470% за цей період, до 2030 року вона зможе залучити до 8,5 трильйонів доларів нових потоків. За даними Standard Chartered, наприкінці 2025 року прогнозується, що понад 1 трильйон доларів з традиційних банківських активів буде перекинуто у стабільні монети до 2028 року.

З точки зору RWA, співзасновник SharpLink Джозеф Чалом прогнозує, що токенізовані RWA досягнуть 3 трильйонів доларів у 2026 році, а обсяг управління токенізованими активами зросте у десять разів. Оскільки Ethereum є провідною мережею для токенізації RWA (з часткою близько 61%), вона стане головним бенефіціаром цього потоку інвестицій.

Оптимістичний сценарій: інтеграція L2 і прискорення інституцій

Ініціатива Ethereum Economic Zone (EEZ) нещодавно запущена з метою подолання фрагментації між другими рівнями, уніфікації ліквідності та зміцнення ролі ETH як основної торгової монети. Якщо EEZ зможе знизити витрати на міжрівневі транзакції і покращити користувацький досвід, це підвищить ефективність використання ліквідності у екосистемі Ethereum.

Одночасно, у січні 2026 року Nasdaq отримала схвалення на запуск токенізованих цінних паперів, що дає чіткий регуляторний шлях для RWA. Регуляторна ясність у поєднанні з технічним оновленням може прискорити перехід від експериментів інституцій до широкого впровадження у розрахунках.

Обережний сценарій: посилення конкуренції і регуляторна невизначеність

Обмеження включають: послідовне захоплення ринку стабільних монет і RWA іншими блокчейнами (Solana, BNB Chain), а також можливе зменшення попиту на Ethereum через нові спеціалізовані стабільні монети. Щодо регулювання, хоча у США вже створено федеральний каркас для платіжних стабільних монет (закон GENUIS), у світі регуляторна ситуація залишається невизначеною, і зростання регуляторних витрат може стримувати активність інституцій.

Висновки

Прорив стабільних монет у мережі Ethereum понад 180 мільярдів доларів — це не лише зростання цифр, а й знак того, що Ethereum як інфраструктура глобальних розрахунків у криптоекосистемі продовжує зміцнювати свої позиції. За останні три роки зростання на 150%, понад 56% у DeFi TVL, і понад 61% у ринку токенізованих активів — ці дані свідчать про те, що Ethereum стає ключовим вузлом для зв’язку традиційних фінансів і криптовалют.

Проте, домінування не є гарантією назавжди. Повільне зниження частки ринку, конкуренція з мульти-ланцюговими екосистемами, розбіжності між фундаментальним станом і ціною — це структурні сигнали, що вимагають обережного аналізу. Чи зможе Ethereum перетворити поточну ліквідність у довгострокову цінність екосистеми, залежить від ефективності вирішення проблем фрагментації другого рівня, швидкості регуляторних змін і глобальних макроекономічних тенденцій.