Ці кілька днів знову бачу купу людей, які використовують “зросла пропозиція стабільних монет / ETF знову залучає кошти” для виведення висновку “тому наступного разу обов’язково зросте”. Кажучи просто, кореляція ≠ причинно-наслідковий зв’язок, між ними може бути ціла низка шляхів: OTC-капітал спершу обмінюється на стабільні монети, але це не означає, що одразу купують монети, можливо, це просто арбітраж, маркет-мейкінг, або попередньо готують позикові відсотки/заставу. Чистий потік ETF також так само, можливо, на ланцюгу це лише емоційний підйом, а не реальний приріст, що безпосередньо вливається у спотовий ринок.

Що стосується макроекономіки, останнім часом багато говорять про очікування зниження ставок, одночасне зростання доларового індексу та ризикових активів — все це досить галасливо, але мене більше цікавить: скільки реального доходу з’їдає ваша операція купівлі-продажу — спред, комісії, ставка за капіталом. Не дозволяйте історіям про “здається, капітал заходить” закривати очі на приховані витрати.

Інформаційне середовище занадто шумне, і моя стратегія зменшення шуму — одна: зосереджуватися лише на тих потоках і торгових витратах, які я можу перевірити на ланцюгу, інші історії сприймати як фоновий шум.