ArbiterOfFees

Скажу по правде, щойно я мало не „загреб” руками одну хвилю зростання того, що відбувалося в ланцюжку, але добре, що зупинився й спочатку спокійно порахував. Той мітка-адреса показує «якийсь гігантський кит наростив позицію», але якщо придивитися, то видно, що цю адресу позавчора іншим інструментом щойно позначили як «підозрілу взаємодію»; дані явно із запізненням. І ще переказ у ланцюжку був загорнутий у якийсь дивний calldata — чорт його знає, чи це не було прикрашено. Раніше я теж потрапляв на таке: бачив, як якийсь новий протокол швидко нарощує TVL, аж до того хотілося ввійти, але як би не

Щойно дивився на часову вартість опціонів — і чим більше думав, тим цікавіше ставало. Покупець завжди вважає, що часу ще вистачить, а продавець потихеньку збирає “орендну плату”. Якщо сказати простіше, часова вартість — це “штраф за невиконання” , який покупець платить продавцю: покупець робить ставку, що ринкова ситуація проявиться в межах встановленого часу, а продавець робить ставку, що вона не проявиться. **Як гадаєш, кого з них легше “з’їсть”?** Подивись, які чутки про девальвацію (de-peg) стейблкоїнів нещодавно пересилали в групі: хтось панікує й не може чекати, а хтось спокійно чекає на

Щойно переглянув одну стару історію й виявив, що через свій попередній невдалий трейд я втратив купу через слайпедж — порахувавши, виявилося, що комісії вийшли значно вищими, ніж я очікував, тож дуже неприємно. Я відрефлексував: проблема не в тому, що ліквідності “недостатньо”, а в тому, що я не влучив у ритм виставлення ордерів — басейн ліквідності виглядав доволі товстим, але саме в той період автоматичні торгові боти виконували високочастотні сканування заявок; я однією ринковою заявкою вліпив усередину й буквально продавив кілька рівнів.
Якщо сказати прямо, справжній “сигнал”, за яким треб

Щойно глянув усе підряд, очікування щодо відсоткових ставок знову трохи змінилися. Для мене, людини, яка дуже чутлива до комісій, перша реакція — перевірити ончейн-запозичення та funding-ставки в перпетуалах. Насправді макро це штука, яку в крипті доводиться переводити доволі обхідними шляхами, але суть одна: гроші стали дорожчими — тож і схильність до ризику природно стискається. Не обов’язково, що ціни одразу підуть вниз, але структура позицій зміниться раніше: наприклад, перейти від одностороннього левереджу до нейтральних стратегій, або відсунути деякі ончейн-інтеракції з високим gas.
Я не

Чесно кажучи, я спробував один раз уважно порахувати реальну дохідність «членських привілеїв» для якогось PFP з тієї однієї блокчейн-гри, і результат мене повністю вибив з колії. Зовні виглядає так, ніби ти купуєш той PFP — і отримуєш розіграші, ейрдропи та знижки на комісії, це звучить дуже привабливо. Але коли я порахував, то виявилося, що самі лише витрати на карбування плюс Gas займають 15% від усіх вкладень, а далі щотижня ще треба платити «платню за обслуговування» (по суті — завуальоване споживання монет). Найбільш іронічне те, що вони заявляють про «довгострокову цінність бренду», а ко

Щойно знову побачив, що котирування рухаються — руки так і сверблять, мало не зайшов. Але думаю: спочатку варто поставити собі одне запитання — що саме я зараз реально побачив у цій хвилі, чи мене просто несе емоціями? Скажу чесно, дуже багато разів я втрачав гроші саме через оцю останню частину: коли червоний росте, зелений падає — стрічка миготить, у чаті кричать «зараз полетить», і в гарячці натискаєш підтвердити. Якщо потім підбити підсумки з урахуванням комісій і прослизання, виходить, що це фактично робота на біржу.
Останнім часом і долар, і ризикові активи рухаються в одному напрямі — т

Щойно знову натрапив на один проєкт chain-game (链游), економічну модель там намастерили так, що вона виглядає дуже химерно: я зайшов, порахував вихід і витрати — і в голові одразу стало холодно на півкорпуса. Якщо коротко, у грі токени, які вибиваєш, щоденна інфляція виглядає просто лякаюче, швидкість їхнього майнінгу/випуску значно перевищує реальні сценарії витрат, і зрештою пул неодмінно буде «задушений» і підірваний. Багато проєктних команд думають лише про те, як привабити людей зайти та майнити, і взагалі не продумують, що гравцям робити з заробленими монетами — окрім як обміняти на u і п

Після півночі, десь під ранок, я все ще дивлюся на ончейн-дані. Останнім часом ці хлопці з Layer2 так жваво влаштували перепалку — просто аж весело: тут порівнюють TPS, там показують субсидії. Здається, ніби переможе той, хто працює швидше. Насправді мене дуже дратує така наративність: паралельність і шардинг звучать пафосно, але, якщо по-чесному, реально треба стежити за безпекою активів і шляхом виходу. Ти витрачаєш купу часу, щоб перекинути активи через кросчейн, а в підсумку — діри в контракті або ліквідність “заклинює”. Хіба що ті кілька заощаджених комісій щось значать? Учора я підрахува

Щойно на телефоні з’явилося сповіщення: якийсь адрес знову перевів 800 ETH на біржу. У коментарях купа “розумних грошей прийшли”“сигнал для викупу на дні”. Я зайшов подивитися історію тієї адреси — після минулої такої ж операції ринок просів на 20%, а зараз знову “відправляють авто”? Скажу чесно: такі адреси, які розкопали до останнього, де вже є якась приватність. Звичайні користувачі щодня живуть у ілюзії “розумні гроші розтлумачують”, але забувають, що на ланцюжку кожен переказ має gas-витрати, прослизання (slippage) і комісію — саме це по-справжньому з’їдає твій прибуток. Замість того щоб

Сьогодні натрапив на міжланцюговий переказ великої суми, а в коментарях внизу ціла низка “розумних грошей сховалися в засідці”“передвістя перед основним підйомом”... Голова вже болить від цього. На ланцюгу хтось щось зробив — і це інтерпретують як сигнал. То виходить, чи мають вважатися попереджувальним сигналом коливання в гарячих і холодних гаманцях на біржі? Скажімо прямо: рух грошей сам по собі не означає, що це “розумні” гроші; це може бути зміна ланцюга, арбітраж, або ж перенесення коштів з холодного гаманця в гарячий, щоб підготуватися до виплат користувачам.
Мені більше важливо інше: с

Щойно в чаті подивився дискусію про аірдропи — ну дає, хтось виставляє прибутки, а хтось кричить, що його «відрейкнули назад». Чесно кажучи, зараз аірдроп-екосистема стає дедалі більш конкурентною та «жорсткою»: минулого місяця мій друг, поспішаючи, підключився одразу до кількох протоколів, не розібравшись як слід із комісіями. На папері це виглядало красиво, а коли підрахував дохідність, вона виявилася навіть гіршою, ніж просто покласти гроші на депозит/у фінансовий продукт. Простіше кажучи, часто «відрейк» — це не питання удачі, а те, що шлях не розібрано до кінця. Наприклад: кросчейн-витрат

Щойно побачив ончейн-арбітражну угоду: на перший погляд прибуток доволі високий, але коли все порахувати gas і комісії, чистий прибуток майже повністю з’їдаєш. Говорячи простіше, sandwich-атака — це коли інші сприймають тебе як «комісію», яку можна з’їсти. Я останнім часом думаю, чи кожен раз, коли бачу можливість, насправді це хтось інший стягує з мене твої приховані витрати. У сфері privacy-coin межа між змішуванням і комплаєнсом теж доволі розірвана: відчуття таке, що всі зважують між прозорістю та анонімністю, але ончейн-дані лежать на поверхні — тож як ти рахуєш цю бухгалтерію? Я все ще в

Останнім часом, коли я все більше “вичитую” завдання на платформі, мені все більше здається, що це просто робота: щоденна відмітка, виконання завдань, накопичення балів, а врешті ще й система оцінювання відьом пропускає тебе через фільтр. В цілому це досить виснажливо. Скажу чесно: ті “нульові витрати” виграшу-волосся — якщо порахувати реально, то там враховуються і часові витрати, і gas-рахунки, і втрати від прослизання, тож реальна вигода може навіть не бути кращою, ніж від стабільної монети через фінансові інструменти. Наприклад, як якась популярна основна мережа щойно оновилась: чи переїду

Зупинись. Зупинись і придивись. Зупинись і перестань “фармити”.
Останнім часом проєкти в іграх на блокчейні знову поміняли нову хвилю “шкір” — достатньо лише подивитися, як у Twitter (X) роздмухують щоденну активність (DAU) і скільки людей кидається туди в надії заробити “клейм-майнінг”, та всім здається, що можна легко нафармити. Насправді ігри на блокчейні найбільше бояться, коли показник випуску (пропозиції/винагород) росте швидше, ніж попит. Коли команда роздає токени — їм це приносить задоволення, ранні гравці їдять бонуси, а потім усі, хто заходить пізніше, — просто “мішки для прикриванн

Нарешті, мене це вже дістало: групові повідомлення та KOL — суцільним залпом, один за одним. Та тільки-но починають: «Швидко заходь у поїзд», «Як пропустиш цю хвилю — більше можливості не буде». Коли я бачу таке, перша моя реакція — порахувати gas і ковзання (slippage). Але виявляється, що в багатьох випадках одні лише комісії з’їдають цілу частину прибутку, не кажучи вже про ті пастки, де «чекати підтвердження». Коли того разу вкрали кошти через кросчейн-мост (перемичку), у чаті купа людей кричала: «Швидше, робіть арбітраж через оракул!» І що, коли реально брались це робити — скільки з них не

Стоп-лосс — це майже те саме, що розрив стосунків. Чим довше тягнеш, тим важче на душі, і тим більше грошей втрачаєш. Я бачив, як хтось, щоб дочекатися відскоку, протримався з упором два тижні, а в результаті комісії й відсотки вийшли більшими, ніж якби просто одразу визнати збиток — десь на 20% більше. По суті, якщо раніше зрізати збиткову позицію, це як вчасно припинити токсичні стосунки: збережені відсотки можна витратити на щось інше.
Нещодавно настав період ейрдропів, і платформи для завдань проти ботоферів/ботів-«фейків» (анти-ватс) працюють доволі жорстко; система балів змушує «скрейпер

Ой, останнім часом кілька міжланцюгових мостів поспіль вкрали, оракул теж кілька разів видав аномальні котирування — через це кожного разу, коли перекидаєш транзакцію, мимоволі доводиться ще кілька підтверджень почекати… Щойно допоміг другові порахувати одну суму: він питає, з цими активами зараз краще перейти на апаратний гаманець чи одразу налаштувати мультипідпис.
Це суто особисте відчуття. Якщо активи не на рівні “п’ятий цифр” — тобто не більше за кілька порядків, — то, щоб зробити нормально надійний апаратний гаманець (не купувати б/в, не брати seed з якихось сумнівних каналів), виходить,

Коли ставка фінансування злітає до річної кількості в кілька сотень відсотків, у чаті знову починаються суперечки — хтось думає, що «лежачи заробляти» на комісії по ставці фінансування це реально дуже смачно, а хтось вважає, що в цей момент заходити — це гра в напрям. Насправді я досить боюся таких крайніх ринкових умов, бо якщо порахувати, то виявляється: незалежно від того, чи ти робиш ставку на протилежну сторону, щоб брати комісію за ставкою фінансування, чи просто тримаєш позицію проти волатильності, приховані витрати виходять аж лякаюче високими. Наприклад, якщо ти відкриваєш шорт, щоб о

Нещодавно в чаті знову почали пересилати скріншоти про те, як стейблкоїни «дерають» (відхиляються від прив’язки). Чесно кажучи, щоразу, коли з’являється такий вибух новин, я думаю, що багато людей насправді крадуть собі прибуток не ринком як таким, а через «інформаційний розрив» і «емоції». Такі терміни, як bundle, блокові конструктори — я деякий час це обмірковував, і вважаю, що дрібним інвесторам немає потреби занадто глибоко в це вникати: достатньо знати один «сигнал». Питання ось у чому: відправлена вами транзакція — чи її затиснули, чи її перехопили (випередили)? Якщо ціна виконання сильн

Стоп-лосс у цьому ділі справді як розрив стосунків після романтики: скільки не тягни, зрештою стає тільки гірше в плані втрат. Коли я рахую комісію, я часто помічаю: ті “мертві хватки” в угодах, одну лише плату за фінансування вони з’їдають прибуток дочиста, не кажучи вже про альтернативні витрати. У сезон ейрдропів, коли всі змагалися за бали, логіка була та сама: деякі завдання наперед зрозуміло, що газові витрати більші за очікуваний прибуток, а ти все одно вперто хапаєшся. Хіба це не те саме, що не хочеться відпускати ці “невідшкодовні витрати”? У мене є власний метод: перед входом заздале