Завжди хтось запитує мене, у чому саме різниця між security і commodity. Насправді ці два поняття у фінансовому ринку досить відрізняються, і їх чітке розуміння дуже допомагає у прийнятті інвестиційних рішень.

Простими словами, commodities — це сировина або базові товари, які можна купувати і продавати на ринку, наприклад, сільськогосподарська продукція, метали, енергоносії, навіть нематеріальні активи, як електроенергія. Вартість кожної одиниці є еквівалентною: одна тонна рису може замінити іншу тонну рису. Security ж — це фінансові активи, що представляють право власності або боргові зобов’язання, включаючи акції, облігації, фонди, а також сучасні криптоактиви.

Найсуттєвіша різниця між ними — джерело доходу. Вартість товарів залежить від попиту і пропозиції, інвестори здебільшого заробляють на зростанні цін. Але цінні папери — це інше. Вони можуть генерувати стабільний грошовий потік, наприклад, дивіденди з акцій, відсотки з облігацій або роздачу токенів (аірдропи). Саме тому цінні папери зазвичай вважаються більш стабільними довгостроковими інвестиціями.

З точки зору регулювання, у США цим займаються різні органи. CFTC (Комісія з товарних ф’ючерсів) контролює товарні ф’ючерси, SEC (Комісія з цінних паперів) — цінні папери. Але з появою криптовалют ситуація ускладнилася. За американським законодавством, згідно з тестом Howey, багато криптоактивів класифікують як інвестиційні контракти, тобто цінні папери. Станом на 2023 рік SEC вже визнала щонайменше 68 криптовалют цінними паперами, серед них BNB, Solana, Cardano, Polygon. XRP від Ripple і TON від Telegram через цю класифікацію навіть судилися.

Щодо торговельних характеристик, волатильність товарів зазвичай більша через вплив геополітичних факторів, збоїв у ланцюгах постачання тощо. Водночас, цінні папери більш залежні від фінансових показників компаній і настроїв ринку. Однак товари мають перевагу — у разі кризи фондового ринку вони зберігають цінність, тому часто використовуються як хедж. Цінні папери, хоча й мають короткострокову волатильність, у довгостроковій перспективі здатні приносити стабільний дохід, особливо при диверсифікації портфеля.

Щодо ліквідності, тут теж є різниця. Ф’ючерси на великі товари, як нафти і золото, мають високий обсяг торгів і хорошу ліквідність. Але на менші ринки — навпаки. Загалом, ринок цінних паперів більш ліквідний: провідні акції легко купити і продати, тоді як малий капітал може стикатися з ризиком низької ліквідності.

З точки зору інвестиційної стратегії, вибір залежить від ваших цілей. Товари допомагають захистити портфель від інфляції, забезпечують диверсифікацію і зменшують ризики під час криз. Цінні папери — це стабільне джерело доходу через дивіденди і зростання вартості, особливо при довгостроковій інвестиційній перспективі. Але у товарів є недоліки — витрати на зберігання і високі податки, тоді як цінні папери ризикують потрапити у бульбашки, збанкрутувати компанії або мати низьку ліквідність.

Загалом, розуміння різниці між security і commodity дуже важливе для побудови збалансованого інвестиційного портфеля. Обидва інструменти мають свої плюси і мінуси, і головне — правильно їх поєднувати відповідно до рівня ризику і інвестиційного горизонту.