Біткоїн та Ефіріум відновлюються: геополітичне хеджування ризиків та енергетичні шоки у боротьбі за наратив

2026年4月8日, США та Іран оголосили про двотижневе тимчасове припинення вогню та погодилися на прямі переговори в Ісламабаді, Пакистан. Це найвищий рівень «особистих» переговорів між США та Іраном з 1979 року, а також перший прямий діалог між країнами з 2015 року. Ринок швидко відреагував — очікування припинення вогню сприяли загальному відновленню ризикових активів у світі, а ціна біткойна на той день зросла більш ніж на 4%.

Однак, у ніч на 12 квітня, після приблизно 21 години марафонських переговорів, вони були розірвані. Віце-президент США Ванс на прес-конференції заявив, що США «чітко окреслили свої червоні лінії», але Іран «вирішив не приймати умови США». Зі свого боку, Іран повідомив, що між сторонами існують гострі розбіжності щодо контролю за Ормузькою протокою, розморожування закордонних активів та збагачення урану. Після завершення переговорів президент США Трамп оголосив, що ВМС США негайно закриють Ормузьку протоку, а іранські революційні гвардійці попередили, що «будь-які помилкові дії приведуть до того, що вороги застрягнуть у смертельному вирі протоки».

Різкий перехід від «дипломатичних очікувань» до «воєнного протистояння» не лише переосмислює цінову логіку глобального енергетичного ринку, а й ставить під серйозний випробувальний стрес геополітичну роль криптовалютних активів як засобу захисту.

Від початку конфлікту до розриву переговорів

З моменту початку військової операції США та Ізраїлю проти Іран 28 лютого 2026 року, цей конфлікт на Близькому Сході триває понад півтора місяця. Нижче наведено ключові події у хронології:

Перший етап: початок конфлікту та паніка на ринку (28 лютого — початок березня)

28 лютого, після повідомлень про військові удари, ціна біткойна за 45 хвилин знизилася майже на 6%, з приблизно 70 000 доларів до 63 038 доларів, що спричинило примусове закриття ордерів на понад 515 мільйонів доларів, а загальна капіталізація крипторинку зменшилася більш ніж на 128 мільярдів доларів. Індекс паніки та жадібності впав у зону «надзвичайної паніки».

Другий етап: зростання очікувань захисту (середина березня — початок квітня)

Зі входом у фазу протистояння, логіка ціноутворення на ринку почала розходитися. Золото відкотилося від максимумів, тоді як біткойн за підтримки постійного припливу інституційних коштів поступово стабілізувався і почав зростати. Спотовий ETF на біткойн за перші два тижні конфлікту отримав близько 1,7 мільярда доларів чистого притоку, ставши важливим буфером для поглинання макроекономічних шоків.

Третій етап: припинення вогню та переговори (8 — 12 квітня)

Оголошення про припинення вогню 8 квітня підняло ціну біткойна на 4,9%, до 72 738 доларів, досягнувши найвищого рівня з 18 березня. Однак після розірвання переговорів 12 квітня ціна швидко повернулася до близько 73 800 доларів і тимчасово опустилася нижче 70 500 доларів.

Четвертий етап: блокада та відскок (13 квітня — теперішній час)

13 квітня офіційно запроваджено блокаду Ормузької протоки. Ф’ючерси на WTI сягнули понад 105 доларів за барель, а Brent — понад 103 долари. Наступного дня Трамп дав сигнал про можливість продовження переговорів, і ціна біткойна під тиском коротких позицій прорвала позначку 74 000 доларів, зростаючи більш ніж на 5% за день і досягнувши максимуму 74 888 доларів — найвищого рівня з початку конфлікту. Загальна сума ліквідації коротких позицій склала 427 мільйонів доларів.

Переписування наративу про захист

Станом на 15 квітня 2026 року, згідно з даними Gate, ціна біткойна становить близько 73 994 доларів, Ethereum — близько 2 325 доларів, а за 24 години вони змінилися на -0,54% і -2,04% відповідно. За останній тиждень біткойн виріс приблизно на 8%, Ethereum — на 12%. Водночас ціни залишаються значно нижчими за історичні максимум 2025 року — 126 080 доларів для біткойна (10 жовтня 2025) і 4 946 доларів для Ethereum (серпень 2025). Відстань до максимумів становить приблизно 41% і 53% відповідно.

Порівняльна таблиця показників активів (з початку конфлікту)

Джерела даних: Gate, Bitwise, станом на середину квітня 2026 року

Ці дані виявляють ключову особливість цієї хвилі конфлікту: розходження у поведінці криптоактивів і традиційних активів-укриттів досягло історичного рівня. З кінця лютого біткойн виріс приблизно на 12%, тоді як золото впало на 10%, а індекс S&P 500 — на 1%. Головний інвестиційний директор Bitwise Метью Хоґан зазначив, що «поведінка біткойна не суперечить захисному режиму, а навпаки, безпосередньо зумовлена геополітичним конфліктом».

З потоками капіталу: у першому кварталі 2026 року інституційні чисті покупки склали близько 69 000 біткойнів, тоді як роздрібні інвестори чисто продали близько 62 000 біткойнів. Це свідчить, що великі гравці використовують паніку для накопичення активів, а не для виходу з ринку.

За останній тиждень біткойн виріс на 8%, Ethereum — на 12%, а з початку конфлікту — на 12%, тоді як золото знизилося на 10%. Відмінності у поведінці криптоактивів і традиційних активів відображають переоцінку ролі «супердержавних активів» у ринкових очікуваннях.

Захисні активи чи ризикові активи?

На даний момент у ринку існує значний розкол щодо ролі криптовалют у контексті геополітичної кризи, з двома протилежними наративами:

Біткойн — нове «цифрове золото»

Цю ідею підтримують такі інституції, як Bitwise і GSR. Згідно з їхніми даними, біткойн одночасно виконує функції «збереження цінності» та «можливого міжнародного розрахункового засобу». У міру посилення «зброєфікації» фінансової системи та розколу глобальних платіжних систем, зростає привабливість активів, що не залежать від суверенітету.

Директор GSR Андрі Бехр у коментарі зазначив: «Біткойн фактично поводиться як притулок для захисту», — у перші дні конфлікту ціна зросла приблизно на 4%, тоді як ціни на нафту зросли більш ніж на 70%, а світові ринки зазнали обвалу.

Найбільш переконливим підтвердженням цієї наративу є реальні дії Ірану — повідомляється, що Іран просить платити за прохід своїх танкерів через Ормузьку протоку у біткойнах, по 1 долару за барель, що може сягати 2 мільйонів доларів за один танкер. Це перший випадок, коли суверенна держава використовує біткойн у реальній торгівлі, обходячи традиційні фінансові системи. Bitwise інтерпретує це як ознаку того, що геополітична фрагментація стимулює країни шукати альтернативи традиційним фінансовим каналам, що потенційно підвищує роль біткойна у глобальній валютній системі і може переоцінюватися у довгостроковій перспективі.

Біткойн — високоволатильний ризиковий актив

Інша точка зору стверджує, що у справжніх воєнних паніках криптовалюти поводяться як високоволатильні ризикові активи, що тісно корелюють із ринками ризикових активів. Дані 2025—2026 років показують, що на початку геополітичних подій криптовалюти зазвичай падають разом із ризиковими активами, а не зростають, як золото.

Зокрема, у перший день війни біткойн знизився на 6%, що співпадає з падінням у 13% під час початку російсько-українського конфлікту у 2022 році. Це свідчить, що у кризових ситуаціях криптовалюти швидше слідують за ризиковими активами, ніж виступають як захист.

Аналіз структурних змін у галузі: геополітична чутливість крипторинку

Значне зростання чутливості криптовалют до сигналів із зовнішнього світу

За останній місяць ціна біткойна демонструє сильну кореляцію з розвитком переговорів США та Ірану. Від підвищення після оголошення про припинення вогню 8 квітня, до різкого падіння після розірвання переговорів 12 квітня, і знову зростання після сигналів Трампа — це свідчить про високу чутливість цін до геополітичних подій. Це означає, що геополітичні фактори стали ключовими у формуванні цін криптовалют, можливо, навіть важливішими за традиційні макроекономічні показники, такі як монетарна політика ФРС.

Роль інституційних інвесторів у стабілізації ринку

На блокчейні видно, що запаси біткойна на біржах знизилися до приблизно 2,69 мільйонів, що є мінімумом з початку 2023 року. З початку 2024 року запаси зросли до понад 3,2 мільйонів, але знову зменшуються. У першому кварталі 2026 року інституційні інвестори чисто придбали близько 69 000 біткойнів, що створює стабілізуючий ефект. Це свідчить про перехід до більш стійкої структури власності, де довгострокові інвестори займають домінуючу позицію, а короткострокові продавці зменшуються.

Ускладнення макроекономічних ланцюгів впливу

Блокада Ормузької протоки не лише підвищує ціну на нафту, а й через ланцюг «зростання цін — інфляція — зменшення ставки ФРС» впливає на криптовалюти. За прогнозами Goldman Sachs, якщо протоку закриють на місяць, ціна Brent може перевищити 120 доларів за барель у третьому кварталі. Це створює складний двонапрямний тиск: з одного боку, зростання цін на нафту підвищує інфляційні очікування і тиск на оцінку криптовалют, з іншого — фрагментація геополітичної системи створює попит на активи, що не залежать від суверенітету.

Висновки

Минулого тижня крипторинок пройшов через «V-подібне» відновлення під впливом сигналів із зовнішнього світу — від очікувань припинення вогню до розірвання переговорів і знову до відскоку під тиском коротких позицій. Біткойн виріс на 8% за тиждень, Ethereum — на 12%, і цей цикл став найскладнішим для тестування у сучасних умовах.

Однак, ціна 74 000 доларів за біткойн і 2 300 доларів за Ethereum ще далека від історичних максимумів 2025 року. Це свідчить, що геополітична премія може сприяти короткостроковим відскокам, але для повернення і подолання попередніх максимумів потрібна синергія внутрішніх наративів криптовалют і глобальної макроекономічної ситуації.