Останнім часом я постійно слідкую за рухом новозеландського долара і помітив досить цікаве явище. Падіння новозеландського долара до долара США цього разу було досить сильним, протягом чотирьох торгових днів він знижувався, тижневе падіння вже близько 3,5%, встановивши новий мінімум з листопада минулого року. Я переглянув дані: у понеділок відкрився на рівні 0,6065, а вже через кілька годин опустився до 0,5850, ця швидкість дійсно вражає.

За обсягами торгів можна відчути рівень паніки на ринку — обсяг торгів зріс на 40%, очевидно, що інституції активно перерозподіляють позиції. Технічний аналіз теж не радує — 200-денна скользяча середня була прямо пробита, що зазвичай викликає автоматичні продажі і посилює падіння. За історичними даними, така послідовність зниження має приблизно 70% ймовірності продовжитися і наступного тижня, тому слід і далі стежити за ситуацією.

Чому новозеландський долар так сильно падає? Гадаю, основних причин кілька. По-перше, геополітична ситуація — ескалація в Близькому Сході одразу підвищила рівень глобальної ризик-аверсії. Інвестори у паніці перш за все виходять з ризикованих валют, таких як новозеландський долар, і переходять у традиційні захисні активи — долар, ієну, швейцарський франк. Крім того, зростання цін на нафту збільшує транспортні витрати, що особливо негативно для економіки, яка сильно залежить від експорту, — Нової Зеландії. За даними міжнародних морських перевезень, фрахт на основних маршрутах вже виріс на 12% лише цього місяця.

Внутрішній рівень довіри також знизився — після публікації опитування бізнес-передбачень ANZ індекс довіри впав до -42,3, що є найнижчим за останні три роки. Бізнеси стали дуже песимістично налаштовані щодо майбутнього, зменшили інвестиційні та працевлаштувальні наміри, знизили очікування прибутків. Це свідчить про те, що підприємства відчувають економічний тиск і не мають впевненості у подальшому зростанні.

Порівняно з іншими товарними валютами, новозеландський долар виглядає особливо вразливим. Австралійський долар цього тижня знизився лише на 2,1%, канадський — на 1,8%, а новозеландський — на 3,5%. Це відображає менший розмір економіки та обмежений масштаб фінансових ринків Нової Зеландії: у разі ризикових подій капітал швидко виходить. До того ж, рівень зовнішнього боргу країни досить високий, що робить її більш чутливою до глобальних фінансових умов.

Розходження у політиці центральних банків також грає свою роль. Федеральна резервна система США прагне підтримувати високі ставки для боротьби з інфляцією, тоді як у Нової Зеландії інфляційний тиск є менш значним. За даними CME FedWatch, ймовірність підвищення ставки ФРС до кінця року становить близько 65%, а у Нової Зеландії — лише 30%. Різниця у 125 базисних пунктів — найбільша з 2022 року і явно сприяє долару.

З економічної точки зору, знецінення новозеландського долара — це меч із двома лезами. З одного боку, експортерам стає вигідніше конкурувати на світовому ринку, оскільки ціни на молочні продукти, м’ясо і т.п. у валюті зросли, і вони отримують більше новозеландських доларів за свої товари. Також вигідно для туристичного сектору — через зниження курсу новозеландський долар стає дешевшим для іноземних туристів. З іншого боку, зростають імпортні витрати, що підвищує ціни для споживачів. Імпорт близько 35% споживчих товарів у Новій Зеландії, і зниження курсу валюти безпосередньо впливає на рівень цін. Також стає дорожчим обслуговування зовнішнього боргу — зовнішні зобов’язання країни перевищують активи приблизно на 55% ВВП.

З технічної точки зору, рівень 0,5850 — це ключова підтримка. Якщо він буде пробитий, наступною ціллю може стати 0,5750 — рівень, який тестувався у жовтні минулого року. Психологічний настрій ринку у довгостроковому продажі відіграє важливу роль: при пробитті підтримки може початися ланцюгова реакція.

Загалом, тиск на новозеландський долар зараз іде з усіх боків. Геополітична ситуація, внутрішній рівень довіри, політичні розбіжності та технічний аналіз — все сприяє падінню. У подальшому потрібно буде уважно стежити за розвитком подій у геополітиці та економічних даних, особливо за публікацією ВВП. Поки ці фактори залишаються нестабільними, волатильність новозеландського долара ймовірно залишатиметься високою.