Біткоїн-майнери тихо змінюють напрямок. Міф про HODL тепер стає минулим, оскільки публічні майнінгові компанії масово інвестують у інфраструктуру штучного інтелекту.

За останні кілька місяців компанії, такі як Core Scientific, Bitdeer, Riot Platforms, Bitfarms, масово продавали свої біткоїни. Лише ці чотири компанії втратили понад 15 000 BTC у своїх найбільших запасах. Це не просто забезпечення ліквідності. Це стратегічна перебудова.

Прибутковість майнінгу досягла дна. Час, коли прибутковість майнінгу у 2021 році сягала 90%, зник. Посилена конкуренція, різке зростання енергетичних витрат і ціновий тиск зробили майнінг біткоїнів все важчим. Тому майнінгові компанії вже використовують свою інфраструктуру для більш прибуткових бізнесів. Це високопродуктивне хостинг-обчислення, пов’язане з AI-коінами.

Поточна ціна біткоїна близько 73 500 доларів також прискорює цю трансформацію. Це майже на 50% нижче за рекордну ціну в жовтні. У такому середовищі логічно, що майнінгові компанії продають активи і інвестують у розширення AI-інфраструктури.

Якщо поглянути на окремі компанії, можна побачити, наскільки широко поширюється цей тренд. Bitdeer повністю продав свої біткоїни, зменшивши їх кількість до нуля. Вони вийшли з максимуму у 2470 BTC. Core Scientific продав біткоїни на 175 мільйонів доларів і зменшив свої запаси з 9600 BTC до приблизно 630 BTC. Riot Platforms продав усі свої біткоїни, отримавши 200 мільйонів доларів, продавши всю свою майнингову продукцію.

Генеральний директор Bitfarms був більш прямим. «Ми більше не є компанією з майнінгу біткоїнів», — заявив він. Зменшивши запаси з 3300 BTC до 1800 BTC, компанія зосередиться на інвестиціях у AI-інфраструктуру.

Цікаво, що всі компанії не рухаються з однаковою швидкістю. Marathon Digital досі зберігає 53 800 BTC і підтримує свою стратегію HODL. Однак вона почала продавати нововидобуті біткоїни і частково позичати їх, щоб бути більш гнучкою. TeraWulf тримає лише близько 15 BTC і зосереджена на гнучкості балансу. Вони розглядають біткоїн не як статичний актив, а як можливість.

Ринкові сигнали також підтверджують цей тренд. Реалізовані збитки знизилися до 400 мільйонів доларів на день. Це значить, що тиск на примусове продаж зменшився порівняно з максимумом у 2 мільярди доларів. Водночас реалізований прибуток перевищує збитки, і співвідношення прибутків і збитків зросло до 1,4. Це ознака того, що ринок пройшов дно і починає відновлюватися.

Загалом, це реалістичне рішення майнінгових компаній. Конкурентоспроможність бізнесу з майнінгу біткоїнів зменшується, і вигідніше використовувати вже наявну інфраструктуру для входу у високопродуктивне обчислення, пов’язане з AI-коінами. Досвідчені дата-центри, енергопостачання та операційні навички можуть бути ефективно застосовані у цій сфері.

Якщо цей тренд триватиме, запаси біткоїнів у майнінгових компаніях ймовірно зменшаться ще більше. У короткостроковій перспективі це може створити тиск на продажі, але у довгостроковій — означає структурну перебудову галузі. Еволюція від майнінгу біткоїнів до AI-інфраструктурних компаній вже набирає обертів.