Вже деякий час торгую криптовалютами і зрозумів, що більшість людей насправді не розуміють, що означає PnL (прибуток або збиток) у глибшому сенсі. Це набагато складніше, ніж просто «прибуток або збиток», особливо коли мова йде про різні типи позицій і методи обчислення.

Давайте розберемо це, бо це дійсно важливо для ваших рішень щодо портфеля. Значення PnL у контексті криптовалют — це не просто чи заробили ви чи втратили гроші, а точне розуміння того, коли і як саме ви це зробили. Це розрізнення змінює все.

По-перше, є ціноутворення за методом mark-to-market. Це означає оцінку ваших активів за поточною ринковою ціною. Тобто, якщо ви тримаєте Bitcoin і його ціна змінюється з дня в день, ваша MTM-вартості змінюється миттєво. Це реальний час для відстеження PnL. Просто, але тут починається цікаве.

Є два типи: реалізований і нереалізований. Реалізований PnL враховується лише після фактичного закриття позиції і фіксації угоди. Наприклад, ви купили DOT за $70 і продали за $105 — отже, це $35 реалізований прибуток. Але якщо ви ще тримаєте і ціна опустилася до $55 після покупки? Це нереалізований збиток, доки ви не продасте. Ціна марк-ціни тут не має значення — важливі лише ваші фактичні ціни входу і виходу.

Нереалізований PnL складніший, бо він просто «лежить» на папері. Багато трейдерів потрапляли в пастку через це. Ви думаєте, що у вас +$300 на контракті ETH, але це тільки якщо ви його закриєте. Як тільки ціна марк-ціни змінюється, змінюється і ваш нереалізований показник.

Якщо ж ви рахуєте PnL по кількох покупках, важливо знати, який метод використовуєте. FIFO (перший прийшов — перший пішов) вважає, що ви продали найстаріші активи першими. LIFO (останній прийшов — перший пішов) — навпаки. Ваговий середній — це усереднення вашої вартості. Наприклад, Боб купив ETH за $1,100, потім ще за $800, і продав за $1,200. За FIFO його прибуток — $100 (з ціни $1,100). За LIFO — $400 (з ціни $800$800 . Той самий трейд, але різний PnL. Саме тому важливо знати, який метод використовуєте — для податків і стратегії.

Для довгострокових інвесторів корисно підраховувати з початку року. Просто порівняйте вартість портфеля 1 січня і сьогодні. Якщо у вас було $1,000 в ADA 1 січня і зараз $1,600 — це )нереалізований приріст. Ще нічого не зафіксовано, але це дає уявлення про ефективність ваших активів.

З безстроковими контрактами потрібно враховувати і реалізований, і нереалізований PnL разом, бо позиції не закриваються автоматично — ви можете тримати їх необмежено довго. Тому розуміння того, що означає PnL у цьому контексті — це постійний процес оцінки вартості вашої позиції.

Ще раз: ці спрощені приклади не враховують торгові комісії, податки або ставки фінансування. Це вже ускладнює реальний PnL. Але розуміння основ — що таке PnL і як воно обчислюється — дає вам основу для аналізу своєї ефективності. Інструменти, як таблиці або торгові боти, можуть автоматизувати цей процес, але знання концепції допомагає не потрапити в пастку через власний портфель.