Спостерігаю, як ринок криптовалют зазнає абсолютних ударів, і чесно кажучи, причини постійних крахів криптовалют стають досить очевидними, якщо подивитися, що насправді відбувається під поверхнею.

Ці цифри жорстокі. За останні кілька місяців з ринку зняли приблизно 2 трильйони доларів. Біткоїн знизився приблизно на 50%, Ethereum — на 62%, а альткоїни руйнуються ще гірше — Solana знизилася на 68%, Cardano — на 70%, а деякі малі капітали знищені на 90%. Коли ви бачите такі масштаби руйнувань, це не випадковість. За цим стоять реальні фактори.

По-перше, макроекономічні негативи руйнують усе. Біткоїн нещодавно опустився нижче 65K через невизначеність із тарифами та широку волатильність ринку. Коли BTC втрачає ключові рівні підтримки, зазвичай падає весь ринок криптовалют. Це схоже на доміно — коли Bitcoin слабне, Ethereum і альткоїни рідко тримаються. Інвестори стають нервовими на традиційних ринках, і криптовалюти зазвичай перші, до кого вони зменшують експозицію.

Але це не лише макроекономіка. Є й реальна активність у мережі, яка додає тиску. Віталік Бутерін нещодавно продав значну частку Ethereum — близько 1 869 ETH на суму приблизно 3,67 мільйона доларів за 48 годин. Останнього разу, коли він продав таку кількість, ціна впала більш ніж на 20%. Такі великі видимі продажі підсилюють тривогу на вже й так крихкому ринку. Коли засновник продає, роздрібні інвестори налякані.

Також є слідство щодо внутрішньої торгівлі, яке ZachXBT натякнув на кінець лютого. Саме невизначеність тримає трейдерів обережними. Ніхто не хоче тримати активи, коли з’являються погані новини. До того ж, у лютому відбувся розблок 317 мільйонів токенів. Більше пропозиції на ринку — більше потенційних продавців, якщо ранні власники вирішать вийти.

Цікаво, як капітал перерозподіляється. Наративи про ШІ привертають увагу, яка раніше йшла у крипту. IBM знизилася на 13%, коли Anthropic оголосила про нові інструменти ШІ, і саме туди рухаються гроші. Bitcoin і криптовалюти не існують ізольовано — вони конкурують за інвестиційний капітал із найгарячішими наративами.

Чому ж криптовалюти падають? Це комбінація. Макроекономічна невизначеність, великі продажі засновників, побоювання щодо внутрішньої торгівлі, розблок токенів і конкуренція з боку хайпу навколо ШІ — все це одночасно. Bitcoin залишається як опора, але коли всі ці тиски з’єднуються, це пояснює настрої та продажі. Це такий тип середовища, де потрібна терплячість і довгострокове бачення.