Останнім часом я задумався, багато новачків після входу в криптовалютний світ фактично не розуміють своє становище щодо торгівлі. Явно втрачаючи гроші, вони не можуть зрозуміти, чи вже зазнали збитків, чи це лише паперові збитки. Насправді саме це і є суть поняття PnL — розуміння природи прибутку і збитку.

Спершу розглянемо базові концепції. У криптоторгівлі PnL — це показник, що вимірює, чи заробляєте ви чи програєте. Але тут є важливий момент: не всі збитки однакові. Деякі — реалізовані прибутки і збитки (коли ви фактично продали), інші — нереалізовані (ще не закрили позицію, лише паперові збитки).

Концепція MTM (Mark-to-Market) — важлива. Простими словами, це оцінка вашого активу за поточною ринковою ціною. Наприклад, у вас є Ethereum (ETH), його вартість щодня змінюється залежно від ринку. Вчора вона могла бути 1950 доларів, сьогодні — 1970 доларів, і ваш нереалізований прибуток становить 20 доларів. Навпаки, якщо ціна опуститься до 1940 доларів, то збиток — 10 доларів.

Реалізовані прибутки і збитки — це справжні гроші. Вони враховуються лише тоді, коли ви закриваєте позицію (продаєте криптовалюту). Наприклад, ви купили Polkadot (DOT) за 70 доларів і продали за 105 доларів — отримали реальний прибуток 35 доларів. Якщо ж продали за 55 доларів — зазнали збитку 15 доларів. У цьому випадку, незалежно від коливань ринку, результат вже визначено.

Нереалізовані прибутки і збитки — це інше. Ви ще тримаєте позицію і спостерігаєте за цифрами на екрані, що коливаються. Наприклад, ви купили ETH контракт за середньою ціною 1900 доларів, а зараз маркерова ціна — 1600 доларів, тоді ваш нереалізований збиток — 300 доларів. Але поки ви не закриєте позицію, цей збиток може змінитися.

Як це обчислити? Багато хто робить це хаотично. Найпоширеніші методи — три. Перший — FIFO (First-In, First-Out), тобто за ціною першої купівлі. Наприклад, Боб купив ETH за 1100 доларів, потім ще за 800 доларів і продав за 1200 доларів. За методом FIFO, початкова вартість — 1100 доларів, і прибуток — 100 доларів.

Другий — LIFO (Last-In, First-Out), навпаки, за останньою купівлею. Тоді початкова вартість — 800 доларів, і прибуток — 400 доларів. Який метод вигідніший — обираєте самі.

Ще є метод середньозваженої вартості, що підходить, якщо ви купували кілька разів. Наприклад, Аліса купила Bitcoin (BTC) за 1500 і 2000 доларів, середня вартість — 1750 доларів. Потім продала за 2400 доларів, отримавши прибуток 650 доларів. Цей метод більш справедливий і не залежить від порядку купівель.

У реальній практиці я рекомендую регулярно перевіряти відкриті позиції. Купівля — це відкриття позиції (відкриття), а продаж — її закриття (закриття). Наприклад, ви купили 10 DOT за 70 доларів і продали за 100 — отримали 30 доларів прибутку. Але багато хто відкриває позицію і ігнорує її, і в підсумку втрачає все.

Якщо ви довгостроковий інвестор, можете подивитися показник YTD (з початку року). Наприклад, у вас був портфель у 1000 доларів у Cardano (ADA) на 1 січня 2022 року, а на 1 січня 2023 — вже 1600 доларів, тобто нереалізований прибуток — 600 доларів. Цей показник особливо корисний для оцінки результатів за рік.

Обчислення PnL для perpetual контрактів — складніше, оскільки немає терміну погашення. Тут потрібно враховувати і реалізований, і нереалізований прибуток, і підсумовувати їх. Але не забувайте враховувати торгові комісії та фіксовані ставки за позицією.

Чесно кажучи, лише розуміння PnL — недостатньо, потрібно враховувати податки, комісії, ринкову волатильність і реальні витрати. А ще — важливо дивитися на відсотковий прибуток, адже він іноді краще показує ефективність. Наприклад, ви купили BNB за 300 доларів і продали за 390 — отримали 90 доларів прибутку, але у відсотках це — 30%, і це дає краще уявлення про результат.

Зараз існує багато інструментів для автоматичного обчислення — електронні таблиці, торгові боти. Але головне — зрозуміти логіку. Якщо ви розумієте свої витрати, кількість угод і ціну кожної — зможете точно оцінити ефективність своєї стратегії. Це допоможе приймати обґрунтовані рішення у майбутньому.