Ви слідкуєте за прогнозами щодо золота? Я помітив щось цікаве останнім часом. Практично всі основні фінансові інституції сходяться на дуже конкретному діапазоні цін на золото, і чесно кажучи, їхні аналізи здаються мені ще занадто консервативними.

Почнемо з фактів: з 2024 року золото почало встановлювати нові історичні максимуми майже у всіх світових валютах, не лише у доларах. Це була серйозна підтвердження бичачого ринку. Якщо дивитись на довгострокові графіки, то побачене дуже захоплююче — формація чаші з ручкою, яка сформувалася між 2013 і 2023 роками. Такі формації, коли вони настільки довгі, зазвичай дуже потужні.

Основний драйвер залишається незмінним: очікування інфляції. Золото сяє, коли інфляція на порядку денному, а зростання M2 у поєднанні з індексом споживчих цін продовжує підтримувати бичачу тезу. Монетарна динаміка ясна, і золото просто слідує логіці ринків.

Щодо конкретних прогнозів. Bloomberg і Goldman Sachs прогнозують ціну близько 2 700 доларів у 2025 році. UBS, BofA, J.P. Morgan і Citi Research — всі у цьому діапазоні між 2 700 і 2 800 доларів. Це значний консенсус. Але InvestingHaven завжди мав більш бичачий погляд, і чесно кажучи, з огляду на фундаментальні чинники, це має сенс. Їхній прогноз на 2025 рік — близько 3 100 доларів, що здається більш відповідним технічним даним.

На 2026 рік цілі ще вищі — близько 3 900 доларів. Але мене справді цікавить довгострокова перспектива. Якщо думати про прогнози щодо золота через 10 років, картина стає ще цікавішою. Ціль на 2030 рік — близько 5 000 доларів за умови нормальних ринкових умов. Це може бути ще вище, якщо інфляція вийде з-під контролю, як у 70-х роках.

Є кілька технічних чинників, що підтверджують цю тезу. Євро залишається сильним, що сприяє золоту. Доходність облігацій не має підніматися ще більше, що позитивно для жовтого металу. Але є застереження: чисті короткі позиції комерційних трейдерів на ринку ф’ючерсів залишаються дуже високими, що може обмежити потенціал зростання у короткостроковій перспективі. Це означає, що бичачий ринок може бути більш поступовим, а не вибуховим.

Один момент, який багато пропускають: ймовірно, срібло вибухне пізніше у циклі. Якщо ви формуєте диверсифікований портфель, золото залишається основою, але срібло може запропонувати цікаві прискорення на наступних етапах.

Бичача теза щодо золота стає недійсною лише якщо ціна опуститься і залишиться нижче 1 770 доларів, але чесно кажучи, це дуже малоймовірно з урахуванням поточної ситуації. Те, що ми бачимо — це ринок з бичачим трендом, який, ймовірно, триватиме роками, з кількома фазами консолідації посередині, але з загальним напрямком вгору.

Якщо підсумовувати: інституційний консенсус сходиться на рівні близько 2 700–2 800 доларів у 2025 році, але основні індикатори свідчать, що можемо піти вище. На 2030 рік ціль у 5 000 доларів — цілком реальна за нормальних умов. Все це підтримує позитивний погляд на золото у найближчі роки.