Останнім часом помітив, що в криптовалютному ринку В'єтнаму готується велика зміна. З внутрішніх документів Міністерства фінансів випливає, що влада Ханою планує з 2026 року повністю заборонити громадянам торгівлю цифровими активами на закордонних платформах. Логіка цього кроку досить ясна — В'єтнам, один із лідерів за рівнем впровадження криптовалют у світі (четверте місце), щорічно обробля понад 200 мільярдів доларів у цифрових активів, і влада вважає це основним каналом виведення капіталу за межі країни, і прагне закрити цей канал.

Чесно кажучи, масштаб підпільного ринку торгівлі у В'єтнамі справді вражає. Зараз уряд має на меті перенаправити цей трафік із міжнародних великих бірж на внутрішні регульовані платформи, що дозволить контролювати ризики виведення капіталу та посилити боротьбу з відмиванням грошей. Ця стратегія фактично запозичена з підходів Таїланду та Південної Кореї.

Цікаво, що уряд не планує повністю заборонити криптовалютну торгівлю, а прагне її легалізувати та зробити «законною». Уже п’ять місцевих гігантів пройшли перший етап перевірки і готуються отримати ліцензію на перші в В'єтнамі регульовані біржі. Це Techcombank, VPBank, LPBank, VIX Securities і Sun Group. Зі списку видно, що це переважно гравці з фінансового сектору — банки, брокери, корпоративні групи.

Проте конкуренція тут дуже жорстка. Для подачі заявки потрібно мати статутний капітал у 10 трильйонів в'єтнамських донгів (близько 3.8 мільярдів доларів), при цьому понад 65% акцій мають належати регульованим фінансовим інституціям, а іноземна частка — не більше 49%. Це фактично означає, що малим стартапам тут робити нічого.

З точки зору регулювання, біржі зобов’язані повністю ізолювати клієнтські активи від власних, індивідуальні інвестори платитимуть 0.1% податку на доходи, а прибутки організацій — 20% корпоративного податку. Ці правила досить суворі.

Мій погляд — В'єтнам зробив дуже продуманий хід: він одночасно запобігає безмежному виведенню капіталу і перетворює великий роздрібний ринок у контрольований фінансовий ресурс. Однак примусове переміщення користувачів із високоліквідних глобальних ринків на більш закриті внутрішні платформи може викликати опір з боку користувачів або ще більш активну тіньову торгівлю — це залежить від подальшого виконання плану. Це безумовно стане важливим поворотним моментом для криптоекосистеми В'єтнаму.