Майбутнє токенізації та фінансових інновацій: інтерв’ю з Натаніелом Соколлом-Вардом

Натаніель Сокколл-Вард — співзасновник і генеральний директор Manifest, блокчейн-протоколу, який робить американські активи криптосумісними, починаючи з нерухомості. Раніше він був співзасновником Series C mortgage fintech Roostify, який забезпечував $600 млрд на рік іпотек для великих фінансових установ, зокрема Chase та HSBC. У лютому 2023 року Roostify було придбано CoreLogic. До Roostify Натаніель входив до засновницької команди Google+, соціальної платформи Google. Натаніель отримав ступінь BSBA та магістра з фінансів у Washington University у Сент-Луїсі.

Відкрийте для себе найкращі новини та події у сфері фінтех!

Підпишіться на розсилку FinTech Weekly

Читають керівники в JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та багатьох інших

Оскільки токенізація продовжує набирати обертів у фінансових колах, реальне впровадження залишається викликом. Але що саме по-справжньому стримує її?** За словами Натаніеля Сокколл-Варда, CEO і співзасновника Manifest, справа не лише в регуляторних бар’єрах або обмеженнях інфраструктури** — справжня перешкода полягає у самих продуктах.

Якщо токенізація має зробити крок від концепції до масового застосування, продукти повинні бути беззаперечно цінними. Натаніель вважає, що лише тоді, коли ці рішення чітко перевищать традиційні системи, токенізація стане мейнстрімом.

Натаніель має унікальний погляд на перетин фінтеху і традиційних фінансів. Він на власні очі бачив неефективності, що існують у фінансових системах, і які багато споживачів можливо навіть не усвідомлюють. У цьому інтерв’ю Натаніель ділиться своїми думками щодо того, наскільки далека від ідеалу фінансова інфраструктура і як автоматизація та децентралізація кидають виклик посередникам і трансформують увесь сектор.

У цій розмові Натаніель також обговорює, де він бачить найбільш перспективні напрями для співпраці між традиційними фінансами і фінтехом, недооцінений потенціал ліквідності приватних ринків і важливу роль фінансових регуляторів у сприянні інноваціям.

З роками досвіду на перетині технологій, фінансів і нерухомості Натаніель надає цінні інсайти щодо майбутнього децентралізованих фінансів і токенізації — і того, як правильні продукти можуть розблокувати вибухове зростання.

Насолоджуйтеся повним інтерв’ю нижче!

1. Токенізація — гаряча тема вже багато років, але реальне впровадження залишається обмеженим. Як ви вважаєте, що саме досі стримує її — і що потрібно змінити, щоб вона стала мейнстрімом?

Більшість людей думає, що впровадження токенізації повільне через регуляторні бар’єри або брак інфраструктури, — але РЕАЛЬНА проблема в тому, що емітенти активів не створили достатньо переконливих продуктів, щоб виправдати перехід від традиційних альтернатив.

Радикальні інновації вдаються лише тоді, коли вони очевидно й беззаперечно кращі за те, що вже існує. Якщо вам потрібна значна пропаганда, щоб переконати когось, що ваш продукт кращий, то він просто недостатньо добрий. Токенізація стане мейнстрімом, коли продукти будуть настільки чітко переважаючими, що їхні переваги стануть миттєво очевидними й такими, що не відштовхують.

2. З вашої точки зору, яка найбільша хибна думка людей про те, як насправді працює фінансова інфраструктура «за лаштунками»?

Найбільша хибна думка — думати, що фінансова інфраструктура є гладкою, добре змащеною машиною — тоді як насправді це брудний, застарілий набір латок, скріплений клейкою стрічкою та оптимізмом. Те, що ваша оплата Venmo проходить миттєво, не означає, що бекенд не спирається на технології, старші за вас.

Люди недооцінюють, наскільки крихкими, неефективними та ручними є багато критично важливих систем. Чудовим прикладом є історія GameStop на початку 2021 року: «за лаштунками» клірингові палати були перевантажені, а затримки розрахунків змусили брокерські компанії на кшталт Robinhood обмежити торгівлю, показавши, наскільки крихкою та застарілою є інфраструктура насправді.

3. Як ви бачите еволюцію ролі посередників у міру того, як більше фінансових процесів стає автоматизованими або децентралізованими?

Посередникам доведеться радикально переосмислити себе, інакше вони ризикують стати несуттєвими. Майбутнє не терпітиме «брами», які лише опрацьовують транзакції, не додаючи реальної, виразної цінності. Оскільки автоматизація та децентралізація перебудовують фінанси — особливо коли токенізація прямо спрямована на усунення непотрібних посередників — виживатимуть лише ті сутності, які знаходять способи надавати спеціалізовану, незамінну цінність.

Посередники, які мислять наперед, мають зосереджуватися менше на збереженні своєї поточної ролі та більше на впровадженні сервісів, унікально придатних для фінансового середовища, керованого блокчейном, таких як управління комплаєнсом, валідація довіри та розв’язання спорів.

4. Ви працювали на перетині фінтеху та традиційних фінансів — де, на вашу думку, найперспективніші сфери для співпраці, а не конкуренції?

У всіх одержимість ідеєю, що фінтех замінить традиційні фінанси, — але найприбутковіші можливості лежать у стратегічній співпраці, особливо в комплаєнсі, інфраструктурі та охопленні ринку. Традиційні інституції приносять регуляторну експертизу, капітал і величезні бази клієнтів, тоді як фінтех-компанії пропонують інновації, гнучкість і технології, орієнтовані на клієнта.

Коли ці сильні сторони з’єднуються, результат — не поступове покращення, а трансформація. Яскравий приклад — співпраця JPMorgan із Plaid, яка спростила безпечний обмін фінансовими даними, покращивши досвід клієнтів і зберігши регуляторний комплаєнс.

5. Багато хто робить ставку на приватні ринки як на наступний рубіж у фінансових інноваціях. Яка одна сфера в цьому напрямі, на яку люди ще недостатньо звертають увагу?

Вторинна ліквідність на приватних ринках дуже недооцінена. Усі зосереджені на стратегіях входу — потрапити рано — але справжня трансформація ринку відбувається, коли виходи стають ефективними, швидкими й доступними за ціною.

Поточний стан, коли інвестори часто стикаються з великими дисконтом або складними процедурами виходу, є принципово хибним. Вирішивши проблему ліквідності, приватні ринки відкриють потенціал для вибухового зростання.

6. Що, на вашу думку, фінансові регулятори роблять правильно — і що вони досі неправильно розуміють щодо інновацій?

Регулятори цілком правильно пріоритезують стабільність ринку та захист інвесторів — без цього нічого іншого не має значення. Але їхнє фундаментальне неправильне розуміння полягає в тому, що вони сприймають інновації переважно як загрозу, а не як необхідність для підтримки довгострокової конкурентоспроможності та стійкості. Інновації — це не лише корисно; це критично важливо.

Занадто обережне регулювання не лише затримує нові рішення — воно активно ставить під загрозу ефективність ринку і зростання. Яскравий приклад — повільний регуляторний підхід до крипто- і блокчейн-технологій у США, що ненавмисно «виштовхнув» інновації за кордон, на користь інших юрисдикцій і поставив внутрішні ринки у невигідне становище. Зараз ми бачимо, як регулятори і законодавці починають виправляти помилки попередніх адміністрацій.

7. Яку пораду ви б дали професіоналам, які прагнуть побудувати кар’єру, зосереджену на зв’язку між нерухомістю і децентралізованими фінансами?

Найважливіше — бути користувачем продуктів defi. Занадто багато розробників заходять у цей простір із традиційних фінансів без практичного розуміння блокчейн-продуктів і того, чому їх цінують люди. Найкращий спосіб побудувати емпатію користувача — бути користувачем самому.