Чому і засновники Уолл-стріт, і крипто-індустрії вважають, що закон CLARITY приречений

TLDR

• Засновник Cardano Чарльз Хоскінсон каже, що Законопроєкт CLARITY може знадобитися 15 років, щоб повністю запрацювати
• Хоскінсон попереджає, що майбутні адміністрації можуть використати наявний текст законопроєкту як зброю
• TD Cowen оцінює шанси законопроєкту на ухвалення цього року лише як один із трьох
• Поступка щодо дохідності стейблкоїнів вважається недостатньою, щоб просунути законопроєкт далі
• Нові криптопроєкти можуть опинитися «загнаними» в класифікацію цінних паперів без чіткого шляху виходу

Білль щодо структури ринку криптовалют у США, відомий як Законопроєкт CLARITY, стикається з серйозними сумнівами як з боку лідерів індустрії, так і фінансових аналітиків. Дві окремі оцінки, оприлюднені цього тижня, малюють похмуру картину щодо шансів на ухвалення цього законодавства.

Засновник Cardano Чарльз Хоскінсон заявив, що законопроєкт, навіть якщо його ухвалять, може вимагати до 15 років нормотворчої роботи, щоб стати повністю функціональним. Він охарактеризував законодавство як «монстра Франкенштейна», який намагається зробити забагато всього одразу.

ДО ВІДОМА: Чарльз Хоскінсон звинувачує Ripple в «підніманні сходів», розкритикував Законопроєкт CLARITY як «жахливе сміття», що надає перевагу XRP над новими проєктами pic.twitter.com/IveXzgvGCt

— crypto.news (@cryptodotnews) 29 березня, 2026

Хоскінсон також попередив, що законопроєкт можуть використати політично як зброю. «Якщо демократи переможуть у 2029, у вже наявному тексті є можливості, які вони можуть використати, щоб зробити Законопроєкт CLARITY зброєю», — сказав він CoinDesk.

Він пов’язав нинішній ворожий регуляторний клімат із колапсом FTX у 2022 році. До цього, за його словами, існувала справжня підтримка з боку обох партій щодо криптовалютного законодавства. Після цього демократи різко виступили проти індустрії.

«FTX спонсорувала Тома Бреді. Це був дуже мейнстрім-проєкт», — сказав Хоскінсон. «Це справді нашкодило суспільному сприйняттю криптовалют».

Одна з його найжорсткіших критик стосується того, як законопроєкт поводиться з новими криптопроєктами. За чинною структурою всі нові токени за замовчуванням починатимуться як цінні папери — без легкого шляху до іншої класифікації.

«У SEC немає стимулу будь-що з часом «піднімати» з того, щоб бути цінним папером, до статусу не-цінного паперу», — сказав Хоскінсон. Він стверджував, що це закріплює переваги для вже наявних криптовалют на кшталт Cardano, XRP і Ethereum, водночас блокуючи новачків.

Дебати про прибутковість стейблкоїнів не влучають у суть

Хоскінсон сказав, що дискусія стала надто зосередженою на прибутковості стейблкоїнів, що він вважає другорядною проблемою. «Це як підпалити будинок, а потім скаржитися на довжину трави», — сказав він.

Він також розкритикував законодавців за брак технічної експертизи, необхідної для регулювання криптовалют. «Немає технічних людей у кімнаті для нормотворчості», — сказав він.

На глобальній арені Хоскінсон заявив, що законодавці США ігнорують рамкові підходи, які вже існують у Європі, Японії, Сінгапурі та на Близькому Сході. Без координації правила США можуть стати несумісними з міжнародними стандартами.

TD Cowen бачить шанс «один із трьох»

Інвестбанк TD Cowen поділився песимізмом. Аналітик Джарет Сайберг сказав, що його фірма «все більше стає песимістичною» і оцінює шанси ухвалення Законопроєкту CLARITY цього року лише як один із трьох.

Наразі законопроєкт «застряг» у Сенаті, поки Конгрес перебуває на двотижневих великодніх канікулах. Комітет з банківських питань придивляється до кінця квітня для можливої сесії з розгляду поправок.

Сайберг зазначив, що навіть раніше оптимістичні сенатори відступають. Сенатор Марк Уорнер нещодавно зменшив власну оцінку шансів з 80% до 50–60%.

Поступка щодо прибутковості стейблкоїнів, яку просувають сенатори Том Тілліс і Анжела Олсобрукс, забороняла б прибутковість на залишки «юридичних»/бездіяльних стейблкоїнів, але дозволяла б винагороди за активністю. Сайберг сказав, що ця компромісна модель не задовольняє ні криптоплатформи, ні банки.

TD Cowen вважає, що найімовірнішим вікном для дій буде кінець липня — буквально перед серпневою перервою в роботі Конгресу.