Закон CLARITY стикається з зростаючою скептичною оцінкою з боку лідерів криптоіндустрії та фінансових аналітиків

Ключові висновки

Зміст

Перемикач

• Ключові висновки

• Спір довкола доходності стейблкоїнів відволікає від основних проблем

• TD Cowen прогнозує 33% імовірність успіху

• Чарльз Хоскінсон, засновник Cardano, прогнозує, що Закон CLARITY може вимагати 15 років для повного впровадження

• За словами Хоскінсона, мову законодавства можуть використати майбутні політичні адміністрації

• Аналітики TD Cowen оцінюють лише 33% імовірності того, що цього року законопроєкт стане законом

• Запропонована угода щодо доходності стейблкоїнів не задовольняє ключові зацікавлені сторони

• Нові криптотокени стикаються з безстроковою класифікацією як цінні папери з обмеженими можливостями для перекласифікації

Наскільки життєздатним є Закон CLARITY, запропоноване законодавство США, спрямоване на створення регуляторної рамки для цифрових активів, викликає серйозні запитання. Цього тижня надійшли дві оцінки, які відкинули значну тінь на перспективи законопроєкту.

Чарльз Хоскінсон, який заснував Cardano, прогнозує, що навіть успішне ухвалення не гарантуватиме швидкого впровадження. За його словами, законопроєкт може вимагати до 15 років регуляторного розвитку, перш ніж стане ефективним на практиці. Він охарактеризував запропонований закон як надто амбітного «монстра Франкенштейна».

Щойно: Чарльз Хоскінсон звинувачує Ripple у «піднятті драбини», жорстко розкритикував Закон CLARITY як «жахливий мотлох», який надає перевагу XRP над новими проєктами pic.twitter.com/IveXzgvGCt

— crypto.news (@cryptodotnews) 29 березня 2026

Політична інструменталізація є ще однією великою проблемою для Хоскінсона. «Якщо у 2029 році Демократи повернуть собі владу, чинна законодавча мова містить положення, які вони зможуть використати, щоб спрямувати Закон CLARITY проти індустрії», — пояснив він CoinDesk.

Хоскінсон пов’язує нинішнє ворожу регуляторне середовище безпосередньо з імплозією FTX у 2022 році. До цього катастрофічного провалу двопартійний консенсус підтримував розумне регулювання криптовалюти. Скандал спричинив різкий поворот Демократичної партії від сектора.

«У FTX був Том Бреді як речник. Це відображало визнання в мейнстрімі», — зазначив Хоскінсон. «Її крах суттєво заплямував публічний імідж криптовалюти».

Його найбільш принципове занепокоєння стосується ставлення до нових проєктів. Рамка законопроєкту автоматично класифікує всі нові цифрові токени як цінні папери на старті, фактично не залишаючи жодного шляху до альтернативного визначення.

«SEC не має жодної мотивації будь-коли переводити активи зі статусу цінних паперів у статус не-цінних паперів», — наголосив Хоскінсон. Така структура фактично закріплює переваги для усталених платформ на кшталт Cardano, XRP та Ethereum, водночас створюючи неподоланні бар’єри для нових конкурентів.

Спір довкола доходності стейблкоїнів відволікає від основних проблем

За словами Хоскінсона, надмірна увага до положень щодо доходності стейблкоїнів приховує більш фундаментальні проблеми. «Це як одержимість висотою газону, коли вся будівля горить», — зауважив він.

Він також розкритикував законодавців за недостатні технічні знання, щоб належним чином здійснювати нагляд за ринками криптовалюти. «Процес нормотворення повністю виключає технічних експертів», — зазначив він.

Щодо міжнародної координації Хоскінсон критикував американських політиків за ігнорування встановлених регуляторних систем у Європі, Японії, Сінгапурі та в країнах Близького Сходу. Така ізоляція загрожує створенням несумісних американських стандартів.

TD Cowen прогнозує 33% імовірність успіху

Інвестиційний банк TD Cowen ділиться похмурими прогнозами. Аналітик Джарет Сайберг заявив, що його команда стає «все більш песимістичною», і підраховує лише один шанс із трьох, що Закон CLARITY буде ухвалено цього року у 2026 році.

Законопроєкт досі завис у Сенаті під час двотижневої пасхальної перерви в Конгресі. Комітет з банківських питань попередньо націлює кінець квітня на засідання для розгляду тексту.

Сайберг зазначив, що навіть сенатори, які раніше були налаштовані оптимістично, стримали очікування. Сенатор Марк Уорнер нещодавно переглянув свою оцінку ймовірності вниз — з 80% до 50–60%.

Компроміс щодо доходності стейблкоїнів, який просували сенатори Том Тілліс і Анджела Алсобрукс, забороняв би виплату відсотків за «сплячі» активи стейблкоїнів, водночас дозволяючи стимули, прив’язані до активності. Сайберг дав зрозуміти, що такий проміжний підхід не вдається влаштувати ні платформи криптовалюти, ні традиційні банки.

TD Cowen називає кінець липня — одразу перед серпневою перервою в роботі Конгресу — найреальнішим часовим вікном для можливого законодавчого руху.

Реклама тут