Щойно я помітив щось цікаве щодо поточного стану ринку. Усі постійно питають, чому криптовалюта так сильно падає зараз, і чесно кажучи, причини накопичуються швидше, ніж ми встигаємо їх обробити.

Дозвольте мені розібрати, що насправді відбувається. За останні приблизно 140 днів з ринку криптовалют зникло понад 2 трильйони доларів. Біткоїн знизився приблизно на 50%, Ethereum постраждав ще більше — на 62%, а альткоїни зазнали повного руйнування. Solana впала на 68%, Cardano — на 70%, Optimism — на 85%. Деякі низькокапні активи буквально знизилися на 90%. Це той рівень пошкоджень, що викликає паніку у всіх.

Негайний тиск виник, коли BTC опустився нижче 65K через невизначеність із тарифами. Як тільки Біткоїн втрачає ключовий рівень підтримки, все інше слідує за ним. Це схоже на падіння доміно. Ethereum і решта альткоїнів не можуть триматися, коли слабне Біткоїн. Так працює ринок.

Але під поверхнею відбувається більше. Макроекономічні умови стають все гіршими. Пропозиції Трампа щодо тарифів і деякі недавні рішення Верховного суду зробили традиційні ринки також волатильними. Коли акції коливаються, інвестори спершу виходять із крипти. Це завжди так. Режим ризику-вимкнення означає, що крипта зазнає найбільших втрат.

Ще один момент — Віталік продає 1 869 ETH на суму близько 3,67 мільйонів за останні 48 годин. Останнього разу, коли він продав більший обсяг, ціна впала на 22,7%. Такі великі публічні продажі викликають тривогу на вже й так крихкому ринку. Люди бачать це і починають гадати, що знають інсайдери, чого не знають інші.

До того ж, триває розслідування внутрішньої торгівлі. ZachXBT натякнув на щось серйозне, що має відбутися 26 лютого, і стосується однієї з найбільш прибуткових криптокомпаній із ймовірним проступком співробітників. Така невизначеність ніколи не сприяє ціновій динаміці. Polymarket вже почав ставити ставки, яка саме компанія може бути за цим.

Ще й розблокування токенів. Заплановано розблокування близько 317 мільйонів токенів наприкінці лютого. Більше пропозиції на ринку означає потенційний тиск на ціну, якщо ранні власники вирішать виходити.

Але мене справді дивує одне. Капітал зараз перетікає з криптовалютних історій у хайп навколо ШІ. IBM впала на 13%, коли Anthropic оголосила про нові інструменти штучного інтелекту. Гроші рухаються швидко. Ідея, яка раніше підтримувала Біткоїн і крипту, тепер витісняється історіями про ШІ, які зараз здаються інвесторам більш переконливими.

Чому ж крипта падає? Це не одна причина. Це втрата ключових рівнів Біткоїном, макротиск через тарифи та політичну невизначеність, помітні рухи великих гравців, побоювання внутрішньої торгівлі, пропозиція токенів на ринок і конкуренція за капітал із історією про ШІ. Коли все це зібрати разом, стає зрозуміло, чому настрої у спільноті такі негативні. Картина досить ясна, коли дивитися на всі ці частини.