EthCC Каннські швидкі новини: коли банкіри сідають у зал для розробників

Головна оповідь екосистеми Ethereum змінилася: з «що саме ми будуємо» на «хто користується, як саме користується і в якому нормативно-правовому фреймворку це використання відбувається».

Автор: Чжан Лінь-е, глибоководний TechFlow

З 30 березня до 2 квітня в палаці Каннського кінофестивалю проходить найбільша в Європі щорічна подія для Ethereum — EthCC.

Понад 400 спікерів, чотириденна програма, 15 секцій. Але цього року найбільш вартий уваги не зміст жодної конкретної доповіді, а те, як змінився склад залу.

Не дивно бачити на одній сцені CEO SG-Forge (дочірньої компанії Société Générale) Жана-Марка Стенджера, засновника Aave Стані Кулечова та Віталіка Бутеріна. Нова річ у тому, що такі традиційно фінансові гравці, як Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi та Tradeweb, уперше з’явилися у порядку денному зустрічі з Ethereum як офіційні учасники.

Оцінка засновника Ethereum France Жерома де Тиші дуже пряма: «2026 рік — це перший рік професіоналізації Ethereum і всієї криптоспільноти».

Aave V4: «інституціалізована модернізація» DeFi-кредитування

Наймасштабнішим анонсом під час конференції стало запровадження Aave V4 у мережі Ethereum Mainnet. Як один із найбільших протоколів кредитування в DeFi (TVL перевищує 24 мільярди доларів США), це оновлення не про «дрібні латки», а про архітектурну перебудову.

V4 вводить модель «Hub-and-Spoke» (центр-радіуси): ліквідність концентрується в спільному Hub, а окремі незалежні кредитні ринки (Spoke) можуть мати власні правила застави, параметри ризику та логіку погашення, при цьому через ліміти кредитування, контрольовані управлінням, отримувати доступ до спільного пулу ліквідності.

Ключове протиріччя, яке ця конструкція покликана вирішити: раніше DeFi-кредитування або вкладало активи різних рівнів ризику в один пул (ризикова «трансмісія»), або розділялося на незалежні розгортання (фрагментація ліквідності). V4 дозволяє існувати обом підходам одночасно.

Ще важливіше — інституціалізований задум V4. Нова архітектура підтримує індивідуальні кредитні середовища для інституцій, структуровані кредитні продукти, RWA (real-world assets — реальні активи) заставне кредитування та продукти з фіксованою ставкою. Кулечов сказав це прямо: «DeFi вже побудував глибоку ліквідність. Завдання V4 — спрямувати цю ліквідність у реальні кредитні ринки».

Серед партнерів Spoke, які стартують першими, — Lido, EtherFi, Kelp, Ethena та Lombard. Підтримувані активи включають USDT, USDC, EURC (євровий стабільний коїн від Circle), XAUt (золота токенізація від Tether), cbBTC (упакований біткоїн від Coinbase) тощо. Chainlink виступає як ексклюзивний постачальник оракулів.

Варто зауважити, що процес запуску V4 не був спокійним. У лютому головна технічна команда Aave — BGD Labs — оголосила про розходження з DAO, пояснивши це розбіжностями щодо напряму розвитку протоколу. Через кілька тижнів один із найбільших делегованих сервіс-провайдерів у governance Aave — Aave Chan Initiative — також оголосив про вихід. На тлі того, що ключові контриб’ютори один за одним залишали проєкт, V4 все одно пройшов голосування в межах governance і завершив розгортання. Ціна токена AAVE зараз становить близько 98 доларів США; за останні 12 місяців він знизився приблизно на 40%.

The Agora: інституційний форум, який уперше з’являється

Найбільша структурна зміна цього року на EthCC — уперше створений інституційний форум «The Agora», спільно спланований із компанією з даних для крипторинку Kaiko; захід відбувся 31 березня в палаці Каннського кінофестивалю.

Це перша офіційна супутня подія в історії EthCC, і її позиціонування дуже чітке: «інституційний захід, де цифрові фінанси зустрічаються з відкритим мисленням». Теми дискусій охоплюють токенізацію фінансових інструментів, еволюцію структури крипторинку, інфраструктуру торгових операцій для інституцій та ефективність використання капіталу на ринках цифрових активів. Близько 60 експертів-спікерів виступають перед приблизно 600 учасниками з традиційних фінансів і Web3.

Склад інституційних учасників показує суть питання: Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi, Société Générale-Forge, Tradeweb, Google, а також низка провідних блокчейн-проєктів. Це не сценарій «банкіри прийшли подивитися на криптовсесвіт», а «банкіри прийшли обговорити, як перенести власний бізнес у ланцюг».

Регуляторна мозаїка складається: MiCA + CLARITY

Одна з ключових тем дискусій — прихід регуляторної визначеності.

У Європі повний всеосяжний режим MiCA (Регламент ринків криптоактивів) очікується повністю впровадити до середини 2026 року: він охопить біржі, стабільні монети та інституційних учасників. Додаючи до цього нові правила податкової звітності для криптоактивів, які у різних країнах ЄС створюють шляхи податкової відповідності, Євросоюз вибудовує системний регуляторний фреймворк для цифрових активів.

У США законопроєкт CLARITY (повна назва Comprehensive Legality and Regulatory Integrity for Technology) триває у просуванні, забезпечуючи правову визначеність у перетині блокчейну та традиційних фінансів.

Кілька панелей за участі різних інституцій передали одне й те саме повідомлення: регуляторна невизначеність раніше була найбільшою перешкодою для входу інституцій, і зараз цю перешкоду системно демонтують. Залишилося не питання «заходити чи ні», а питання «який саме ланцюг обрати, які продукти використовувати і з якою швидкістю впроваджувати».

CEO YAP Global Отто Якобссон найточніше підсумував атмосферу конференції: «Розробники, засновники та інституції зараз сидять в одній кімнаті й обговорюють DeFi, стабільні монети та фінанси в ончейні. Ці діалоги відбуваються в межах MiCA та нових європейських нормативних актів».

EthCC навколо основного: саміт зі стабільних монет і хакатон

Поза рамками EthCC подія триває не лише в головному майданчику. Паралельно з основною програмою в Каннах проходить серія супутніх заходів.

Stable Summit фокусується на екосистемі стабільних монет і обговорює, як стабільні монети та токенізовані депозитні продукти змінюють транскордонні платежі, системи клірингу та ринки капіталу. Hack Seasons Conference Cannes збирає засновників блокчейн-проєктів та інституційних інвесторів. Aave 30 березня проводить спеціальну секцію «DeFi Day Cannes». Після завершення EthCC ETHGlobal хакатон одразу підхоплює естафету, продовжуючи традицію минулого року в Каннах — тоді захід зібрав 1000 топових розробників.

Справжній сенс EthCC полягає не в будь-якому одному релізі чи конкретній доповіді. Він позначає злам: головна оповідь екосистеми Ethereum змінилася з «що ми будуємо» на «хто користується, як користується і в якому нормативно-правовому фреймворку це робиться».