#MarketsRepriceFedRateHikes

Ринки переглядають очікування щодо ставки Федеральної резервної системи: сподівання на відтермінування зниження та можливість підвищення цін на столі
Обережна позиція Федеральної резервної системи (Fed) та ризики інфляції через митні збори різко змінюють очікування щодо курсу ставки на ринках. Інвестори, які останніми тижнями розглядали сценарій «різкого зниження ставки у 2025 році», тепер розглядають як можливість відтермінування зниження, так і ймовірність підвищення ставки.
Останнє повідомлення ФРС: чекати та спостерігати, без поспішних знижень
ФРС залишила свою політичну ставку на рівні 4.25–4.50%, зберігаючи свої очікування з червня щодо зниження на половину відсотка до кінця 2025 року. Однак голова ради Джером Пауелл підкреслив, що «ніхто не зобов’язаний дотримуватися цього сценарію» і зазначив, що митні збори, введені адміністрацією Трампа, спричинять «значне зростання інфляції у найближчі місяці».
Очікування ФРС передбачають уповільнення зростання до 1.4% у 2025 році, підвищення рівня безробіття до 4.5% та збереження інфляції на рівні 3% до кінця року — сценарій, який описують як «помірну рецесію з інфляцією». Також у комітеті виникають розбіжності: 7 із 19 членів вважають, що у 2025 році не буде потреби у зниженні ставки.
Реакція ринку: відтермінування зниження та початок ціноутворення на підвищення ставки
Більшість економістів, опитаних Reuters, очікують, що ФРС залишатиметься обережною щодо рівня ставок щонайменше до вересня; 59 із 105 економістів прогнозують перше зниження у вересні, тоді як меншість — 42% — вважає, що зниження буде відкладено до четвертого кварталу або пізніше.
Найважливіше — зміни на ринках деривативів: при зростанні ціни на Brent до $97 та WTI до 95 доларів, інвестори почали ціноутворювати ймовірність у 25% підвищення ставки ФРС у 2026 році. Страхи щодо того, що зростання цін на енергоносії прискорить передачу інфляції, послаблюють сценарій «цикл митних зборів».
Ціни активів шукають напрямок
Реакція ринку на останні рішення ФРС була обережною:
Індекс S&P 500 досяг рекордного рівня, потім знизився, Nasdaq піднявся на 0.3%, індекс Dow залишився стабільним
Доходність 10-річних казначейських облігацій США знизилася до 4.2791%
Індекс долара піднявся на 0.35% після рішення
За даними Morgan Stanley, індекс S&P 500 приносить середній місячний дохід у 1.7% під час зниження ставок ФРС — але ця підтримка слабшає з відкладенням зниження.
Аналіз: ФРС стикається з ризиками двох напрямків
Як сказав Пауелл, «якщо б не було митних зборів, зниження ставок уже могло бути у плані». Однак, передача шоку від зростання витрат від виробника до споживача ще не завершена, і ФРС хоче «почекати кілька місяців і спостерігати за даними».
Це чітке повідомлення для ринків: зниження на столі, але не автоматичне. Якщо митні збори триматимуть інфляцію вище цілі 2%, ризики зростають, що ФРС або сповільнить темпи зниження ставок у 2026 році ( лише на 25 базисних пунктів щороку у 2026-2027 ), або піде на підвищення цін.
Критична межа для інвесторів — перевищення цін на нафту $100 та збереження базової інфляції PCE вище 3%. До тих пір ціноутворення «очікування та спостереження» залишатиметься високоволатильним для різних класів активів.$GT $GT ‌#GateGoldenTouch #OilPricesRise #