#OilPricesResumeUptrend

#OilPricesResumeUptrend
1. ПОТОЧНИЙ ОПИС ЦІН (28 березня 2026)
Сировина WTI наразі торгується в діапазоні між $94 та $96 за барель, тоді як Brent знаходиться в межах $104 до $107 за барель. Це означає приголомшливий стрибок більш ніж на 50% з кінця лютого 2026 року, коли вперше спалахнули геополітичні конфлікти. Навіть минулого тижня Brent короткочасно досягав $119 за барель — рівня, який не спостерігався роками. Розрив між Brent і WTI значно розширився до понад $14 за барель, що підкреслює побоювання щодо порушень регіональних поставок. Учасники ринку реагують не лише на цінові котирування, а й на надзвичайну волатильність обсягів торгів і ліквідності — ліквідність у ф’ючерсах WTI і Brent звузилася, спричиняючи більші за звичай коливання цін на відносно скромні купівлі або продажі. Трейдери активно шукають можливості купити на зниженнях, створюючи сильний зростаючий імпульс і роблячи ринок дуже чутливим до будь-яких новин щодо Ормузького протоки або намірів Ірану.

2. ЧОМУ ПРОДОВЖИЛОСЯ ВЗЛІТ? ОСНОВНІ ПРИЧИНИ
A. Блокада Ормузького протоки — #1 Драйвер
Основним каталізатором цього вертикального руху цін є ефективна блокада Ормузького протоки. Ця вузька частина проходить 20–30% світових щоденних запасів нафти і газу. Оскільки Іран контролює доступ і запобігає вільному морському проходу, трейдери закладають можливу втрату 13–14 мільйонів барелів на добу, за даними Barclays. Враховуючи світовий щоденний попит приблизно 104–105 мільйонів барелів, це є катастрофічним порушенням постачання. Ліквідність у нафтових ф’ючерсах значно звузилася, що посилило ці рухи — спред між цінами купівлі та продажу значно розширився, що полегшує різкі зростання цін через раптові замовлення або чутки.
B. Ескалація конфлікту США і Ірану
Загострення напруженості між США та Іраном тримає нафтові ринки в напрузі. США висунули прямі погрози з вимогою відновлення роботи Ормузького протоки, тоді як Іран відхилив ці ультиматуми і навіть натякнув на контроль над протокою Баб-ель-Мандеб, ще одним важливим маршрутом для нафтових перевезень. Учасники ринку закладають сумарний ризик втрати кількох морських маршрутів одночасно, створюючи стійкий тиск на купівлю, що безпосередньо підсилює зростання цін. Обсяги торгів зросли через спекулятивні та хеджувальні позиції, тоді як ліквідність залишається обмеженою, що посилює вплив кожного руху ринку.
C. Іран заперечує, що будь-які мирні переговори відбувалися
Волатильність посилилася, коли США заявили про «продуктивні» мирні переговори, які Іран офіційно заперечив через спікера парламенту Мохаммада Бакер Галібафа. Ціни короткочасно знизилися через оптимізм щодо миру, а потім зросли більш ніж на 2%, коли заперечення стало відомим на ринках. Ця постійна динаміка створила тривожний настрій у торгівлі, посилюючи уявлення, що нафтові ринки тепер керуються не лише фундаментальними факторами, а й геополітичними чутками та настроями. Алгоритми високочастотної торгівлі та великі фонди дедалі більше домінують у обсягах, ще більше посилюючи внутріденний розмах коливань.
D. Напади на енергетичну інфраструктуру
Цілеспрямовані удари Ірану по енергетичних об’єктах у Близькому Сході посилили шок постачання понад блокаду Ормузу. Міжнародне енергетичне агентство (IEA) зазначило, що ціни на бенчмарк-сировину зросли на $20 за барель з початку конфлікту 28 лютого 2026 року. Окрім дефіциту сирої нафти, зростають напруження у переробці та порушення транспортування СПГ, що посилює ціновий тиск. Ці напади також порушили звичні патерни ліквідності, оскільки трейдери активно хеджуються від подальших шоків, викликаючи випадкові швидкі зростання або відкат.
E. Порушення переробки, LNG і енергетичної логістики
Голова економіст EY-Parthenon Грег Дако зазначає, що ринок нафти переживає «багатовимірний злам». Обмежено не лише постачання сирої нафти. Переробні заводи, обробка СПГ і широка енергетична логістика перебувають під одночасним тиском. Навіть якщо поставки сирої нафти відновляться, подальші ефекти продовжать підвищувати цінові премії. Ліквідність у перероблених продуктах також обмежена, що може спричинити значні коливання цін на регіональні бензин і дизель, поряд із бенчмарками сирої нафти.

3. КУДИ МОЖУТЬ ІТИ ЦІНИ НА НАФТУ З ТУТ?
Прогнозування наступних рухів дуже невизначене, але важливе для трейдерів і інвесторів. Goldman Sachs підвищив свій середній прогноз ціни Brent на 2026 рік з $77 до $85 за барель, при цьому екстремальний сценарій може підштовхнути Brent вище за свій рекорд 2008 року приблизно до $147 за барель. За сценарієм шоку постачання на 6 місяців, вони оцінюють, що Brent може досягти $135 за барель. Barclays попереджає, що якщо порушення триватимуть до квітня, ф’ючерси на Brent можуть досягти $100+, а довший сценарій порушень може розтягнутися до $110 до кінця травня. Аналітики Reuters пропонують дуже широкий потенційний діапазон — від $50 до $150 за барель — що відображає екстремальну невизначеність сценаріїв.
EY-Parthenon очікує, що середня ціна Brent у Q2 2026 року становитиме $88/барель, приблизно $20 вище за передконфліктні очікування, а потім знизиться до $75 у Q3 і $72 до кінця року, за умови деескалації. Тренди обсягів і ліквідності будуть критичними: хоча спекулятивна торгівля може короткостроково підштовхнути ціни вгору, недостатня ліквідність може обмежити здатність ринку поглинати екстремальні коливання, спричиняючи різкі внутріденні коливання.
Ключові рівні цін для спостереження:
$100 — ціль Barclays на квітень і психологічний рівень опору
$110 — сценарій тривалого порушення
$119 — недавній максимум
$135 — екстремальний сценарій Goldman Sachs
$147+ — абсолютний найгірший сценарій, якщо Brent перевищить рекорд 2008 року

4. ЩО МОЖЕ ЗАСТАВИТИ АБО ЗМІНИТИ РАЛІ?
Незважаючи на зростаючий імпульс, кілька факторів можуть спричинити реверс:
Мирна угода або припинення вогню: будь-який переконливий дипломатичний прорив між США і Іраном може спричинити швидке коригування на 10–15%, як це було під час оголошення миру Трампа.
Відновлення роботи Ормузького протоки: негайне відновлення морського руху нейтралізує шок постачання.
Зниження попиту через ціну понад $100: надзвичайно високі ціни на нафту можуть зменшити глобальне споживання, уповільнюючи економічну активність і природно обмежуючи ціни.
Реакція ОПЕК+ на пропозицію: виробники, що не належать Близькому Сходу, можуть збільшити видобуток, частково компенсуючи недостачі.
Ризик рецесії: постійно високі ціни підвищують побоювання щодо стагфляції. EY-Parthenon особливо підкреслює ризик одночасного зростання інфляції та рецесії.
Ліквідність у ринках буде вирішальною у будь-якому сценарії: тонкі книги замовлень або раптовий вихід спекулятивних позицій можуть спричинити перебільшені відкаті, що перевищують фундаментальні рівні.

5. МАКРОЕКОНОМІЧНІ НАСЛІДКИ — БІЛЬША КАРТИНА
Зростання цін на нафту змінює ширший макроекономічний ландшафт:
Глобальна інфляція знову активізується: високі енергетичні витрати безпосередньо впливають на ціни на харчі, транспорт і виробництво по всьому світу.
Дилема центральних банків: політики повинні балансувати між контролем інфляції та підтримкою зростання, ризикуючи стагфляцією.
Фондові ринки під тиском: акції в країнах-імпортерах енергії реагують негативно, тоді як країни-експортери енергії отримують вигоду.
Збої у морських і авіаційних перевезеннях: ринки СПГ і природного газу зростають разом із сирою нафтою, впливаючи на енергомісткі галузі.
Перерозподіл потоків нафтового долара: країни Перської затоки отримують сильні надходження, тоді як країни з енергетичним імпортом стикаються з тиском девальвації валют.
Торгівля нафтовими ф’ючерсами тепер тісно пов’язана з геополітичними подіями. Будь-яка зміна у сприйнятті ризику — через дипломатію, ескалацію конфлікту або відновлення постачань — може спричинити надмірні рухи, оскільки учасники ринку активно закладають у ці сценарії крайні сценарії. Ліквідність залишається тонкою, тому управління ризиками та розмір позицій є надзвичайно важливими.

ФАКТОРИ, ЩО ВПЛИВАЮТЬ НА ЦІНИ
Ринок під впливом двох сил — високоризикових геополітичних і економічних:
Блокада Ормузького протоки — значний зростаючий тиск
Мілітарна ескалація США і Ірану — сильний зростаючий тиск
Іран заперечує мирні переговори — додатковий зростаючий тиск
Атаки на енергетичну інфраструктуру — додатковий зростаючий тиск
Можливий мир або угода — різкий ризик зниження
Зниження попиту при ціні понад $100 — поступовий знижувальний тиск
Ризик рецесії — довгостроковий знижувальний тиск

Висновок: Нафта — це не просто технічний тренд зростання; вона переживає повномасштабний геополітичний шок постачання. Ормузький протока залишається найважливішим змінним. Поки не буде підтверджено вирішення напруженості між Іраном і США, кожне зниження купується активно, ліквідність залишається обмеженою, а ціни мають структурний нахил до зростання. Чи досягне Brent $110, $135 або перевищить $147 — цілком залежить від взаємодії дипломатії, ескалації конфлікту та стійкості світового енергетичного попиту.
Управління ризиками є надзвичайно важливим — тонка ліквідність, висока волатильність і екстремальна геополітична невизначеність роблять цей ринок дуже жорстким до надмірних позицій.