Портфельний поворот Філіпа Лаффонта: Чому TSMC став його виборовим AI-акціонером

Згідно з останніми поданнями форми 13F, оприлюдненими в середині лютого 2026 року, мільярдер-інвестор Філіпп Лафонт здійснив значну перебудову свого портфеля вартістю 40 мільярдів доларів у Coatue Management. Ця зміна відображає тонке розуміння інвестиційного ландшафту в галузі штучного інтелекту, де навіть досвідчені інвестори з бездоганною репутацією визнають необхідність переорієнтації на майбутнє.

Протягом приблизно десятиліття Nvidia та Meta Platforms домінували у портфелі Лафонта, будучи його основними активами більшості кварталів. Однак четвертий квартал став поворотним моментом — що багато говорить про його змінювану інвестиційну стратегію в епоху AI.

Стратегічне відступлення від Nvidia та Meta

Рішення Філіппа Лафонта зменшити свою експозицію до Nvidia та Meta Platforms не було імпульсивним. Протягом 2025 та 2026 років він послідовно скорочував ці позиції, незважаючи на їхній надзвичайний ріст. Акції Nvidia зросли приблизно на 1200% з початку 2023 року, тоді як Meta піднялася приблизно на 445% за той самий період.

Лише за останній квартал Лафонт продав 667 405 акцій Nvidia та 253 768 акцій Meta. Однак ці останні продажі — лише новий розділ у довшій історії. Його позиція у Meta була скорочена на 53% (загалом 4,28 мільйона акцій) з березня 2023 року, тоді як його частка у Nvidia зменшилася ще більш драматично — на 82% (40,6 мільйона акцій, скоригованих за спліт) за той самий трирічний період.

Мотивація такої терплячої та обдуманої стратегії виходу, ймовірно, зумовлена кількома факторами. Хоча обидві компанії зберігають значні конкурентні переваги — неперевершені можливості Nvidia у графічних процесорах та домінуюча соціальна екосистема Meta — їхні оцінки стали перенавантаженими відносно короткострокових драйверів прибутковості. Крім того, деякі спостерігачі підозрюють, що Філіпп Лафонт може бути стурбований потенційною бульбашкою інфраструктури AI, подібною до попередніх технологічних бумів, коли терміни впровадження не відповідали ейфорії.

Зростання TSMC: від підтримки до головної ролі

Там, де Лафонт відступив, тайванська компанія TSMC зробила крок уперед. З додаванням 556 988 акцій у четвертому кварталі, TSMC зайняла перше місце у портфелі Лафонта, ставши його головною акцією у галузі AI.

Цей час співпадає з домінуючою позицією TSMC у ланцюгу постачання апаратного забезпечення для AI. Компанія виробляє передові чипи, що живлять GPU, які є рушієм революції AI. Оскільки попит на високошвидкісну пам’ять та сучасні процесори значно перевищує пропозицію, TSMC активно розширює свої виробничі потужності. Поки ця дисбаланс між попитом і пропозицією зберігатиметься, цінова політика компанії та її замовлення залишатимуться стабільними.

Проте привабливість TSMC виходить за межі штучного інтелекту. Тайванський контрактний виробник є провідним постачальником бездротових напівпровідників для смартфонів нового покоління, а також передових процесорів для Інтернету речей та автомобільних платформ. Хоча ці сегменти не зростають так швидко, як доходи від AI, вони забезпечують стабільний рівень прибутку та постійний грошовий потік, що зменшує циклічні ризики.

Аналіз оцінки TSMC

З точки зору оцінки, TSMC пропонує цікакий профіль ризик-доходність для інвесторів, і збільшення частки Лафонта свідчить про його впевненість у позитивних перспективах компанії. За прогнозною ціною відносно прибутку близько 21x, акції здаються розумно оціненими, якщо TSMC досягне або перевищить очікування аналітиків Wall Street: 31% зростання доходів у 2026 році та 24% у 2027.

Ця комбінація — експозиція до домінуючої теми інфраструктури AI, диверсифікація за кінцевими ринками, дисципліноване розподілення капіталу та розумна оцінка за стабільного зростання — переконала одного з найвимогливіших інвесторів Уолл-стріт, що настав час змінити курс. Перехід Філіппа Лафонта від скорочення Nvidia і Meta до активного нарощування позиції у TSMC свідчить про його впевненість у тому, що лідер у ланцюгу постачання напівпровідників є наступним кроком у інвестуванні в епоху AI.