Китай виходить на передний план як центр видобування Bitcoin: ключові зміни у глобальній індустрії криптовалют

Майнінг біткоїнів у Китаї переживає несподіване відродження, кидаючи виклик попереднім уявленням про майбутнє галузі після заборони уряду 2021 року. Зараз Китай становить приблизно 14% світових операцій з майнінгу біткоїнів станом на жовтень, країна повернула собі третє місце у світі за обсягами майнінгу, що є вражаючим поворотом для галузі, яка майже зникла з регіону.

Підземне відродження майнінгу змінює енергетичні ринки

Відновлення майнінгу біткоїнів у Китаї тісно пов’язане з багатими та дешевими джерелами електроенергії у певних регіонах. Провінції Сіньцзян і Сичуань стали центрами цього відродження, де надлишкова потужність та швидко зростаюча інфраструктура дата-центрів створюють ідеальні умови для майнінгу. Майнери, що працюють у цих регіонах, отримують вигоду від надлишкової енергії, яка інакше залишалася б невикористаною, що робить криптовалютний майнінг економічно обґрунтованим використанням доступних ресурсів.

За оцінками CryptoQuant, від 15 до 20% світової потужності майнінгу зараз працює в межах Китаю, трохи перевищуючи офіційний показник у 14%, повідомлений Hashrate Index. Це розширення відображає тихий, але послідовний зсув, коли колишні майнери поступово повертаються до галузі, а нові підземні проєкти запускаються. Внутрішній ринок обладнання для майнінгу відображає цю динаміку: компанія Canaan — провідний виробник обладнання для майнінгу біткоїнів — повідомляє про різке зростання внутрішніх продажів, підкріплене вищими оцінками криптовалют і міжнародною торгівлею, яка зменшила попит за кордоном.

Політичне середовище сигналізує про гнучкість попри регуляторну позицію

Хоча уряд Китаю офіційно заборонив діяльність з майнінгу криптовалют, останні події свідчать про тонкий зсув у підході. Законодавство щодо стейблкоїнів у Гонконгу та обговорення цифрових валют, підтримуваних юанем, свідчать про більш прагматичне регулювання. Ці сигнали, хоча й опосередковані, натякають на можливе переглядання жорсткої позиції щодо інфраструктури цифрових активів, можливо, з урахуванням майнінгу у контрольованих регіонах з надлишком енергії.

Ця регуляторна невизначеність у поєднанні з регіональними надлишками енергії створює сприятливе середовище для розвитку майнінгу, незважаючи на офіційний заборонний режим. Виявлена терпимість уряду відображає ширше визнання того, що майнінг є значною економічною діяльністю та використовує багато енергії в недорозвинених регіонах.

Прибутковість майнінгу біткоїнів зазнає історичних труднощів

Незважаючи на відновлення роботи, майнінг біткоїнів у Китаї стикається з зростаючими економічними викликами. Прибутковість майнінгу — вимірювана за допомогою hashprice, доходу майнерів за одиницю хешрейту — нещодавно опустилася до рекордно низьких рівнів. Дані Luxor показують, що hashprice знизився до $34.2 PH/s, що свідчить про серйозне звуження маржі у галузі.

На це впливають кілька факторів. Ціна біткоїна знизилася більш ніж на 30% від свого жовтневого піку, що безпосередньо зменшує доходи майнерів. Одночасно рівень складності мережі залишається високим — приблизно на 10% нижче недавніх максимумів близько 1 зеттахеша — що продовжує тиснути на економіку майнерів. Обсяг транзакційних комісій залишився низьким, що позбавляє операторів другого джерела доходу. Усі ці фактори створюють найскладніше за історію майнінгу середовище для отримання прибутку.

Очікується, що коригування складності забезпечить невелике полегшення, з прогнозами зниження більш ніж на 2% у найближчому часі. Однак одне лише це коригування не зможе подолати структурні проблеми з доходами операторів.

Загальні тенденції ринку криптовалют і перспективи

Останні рухи на ринку відображають складні взаємозв’язки у криптоекосистемі. Ціна біткоїна нещодавно піднялася вище $70 000, зберігаючи значний приріст після того, як геополітичні події зменшили напруженість у регіоні. Альткоїни також взяли участь у цьому ралі: Ethereum, Solana і Dogecoin зросли приблизно на 5%. Акції, пов’язані з майнінгом, зросли разом із широким ринком, індекси S&P 500 і Nasdaq піднялися приблизно на 1,2%.

У перспективі аналітики зазначають, що напрямок цін біткоїна залежить від макроекономічних і геополітичних факторів. Стабілізація енергетичних ринків і доступ до морських шляхів можуть підтримати цінові рівні у діапазоні $74 000–$76 000, тоді як погіршення ситуації може тягнути цінники до середини $60 000. Для майнінгового сектору Китаю зокрема, поєднання низьких цін на електроенергію, регуляторної невизначеності та глобальних ринкових циклів створює як можливості, так і ризики, що визначатимуть роль регіону у майбутньому розвитку криптовалютного майнінгу.