BlackRock представляє крипто ETF зі стейкингом у міру зростання попиту на дохід

Очікування в галузі стає все яснішим: інвестори прагнуть не лише отримати експозицію до криптовалют, а й отримувати доходи з них. BlackRock відповідає на це своїм новим продуктом: iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB), який цього тижня стартує на Nasdaq. Це важливий крок у розвитку крипто-ETF продуктів, оскільки концепція генерації доходу тепер стає центральною у професійних інвестиційних структурах.

Чому інвестори масово цікавляться крипто-ETF з стейкінгом

Пропозиція традиційних ethereum ETF без стейкінгу за короткий час залучила мільярди активів. Існуючий iShares Ethereum Trust (ETHA) від BlackRock керує приблизно 6,5 мільярдами доларів, тоді як iShares Bitcoin Trust (IBIT) з моменту запуску виріс до понад 55 мільярдів доларів. Однак ринкові учасники сигналізують, що важливий сегмент інвесторів щось пропускає: можливість пасивного заробітку.

«Це справді про вибір і гнучкість для інвестора», — пояснює Джей Джейкобс, керівник американських акційних ETF у BlackRock, у розмові. «Багато інвесторів, які вже безпосередньо володіють ефіром, активно займаються стейкінгом. Вони вагаються перейти до біржового продукту, оскільки тоді вони втратять цю дохідність. Вбудовуючи стейкінг у продукт, ми даємо інвесторам краще з обох світів.»

Це розуміння є ядром нової стратегії BlackRock щодо крипто-ETF. Перший етап цифрових активів був зосереджений на чистій ціновій експозиції, тоді як наступне покоління орієнтоване на загальний дохід.

ETHB: прорив BlackRock у регульованому стейкінгу

iShares Staked Ethereum Trust керує фізичним ефіром і частково інвестує цю позицію в мережу Ethereum. Цей підхід поєднує два переваги: інвестори отримують експозицію до цінових рухів ETH (зараз близько 2140 доларів), одночасно отримуючи стейкінг-доходи.

Мережа Ethereum працює за системою proof-of-stake, де власники токенів можуть заморожувати монети для підтвердження транзакцій. За це вони отримують нові токени — характеристику, схожу на дохідність, яку багато інституційних інвесторів бажають бачити у своїх портфелях.

«Для деяких установ це має вирішальне значення», — каже Джей Джейкобс. «Коли вони оцінюють інвестицію, деякі прагнуть розглядати її з точки зору грошового потоку. Стейкінг-доходи допомагають зробити ефір більш порівнянним з іншими активами, що генерують дохід, у їхніх моделях розподілу.»

Структура комісій ETHB є конкурентоспроможною: стандартна комісія 0,25%, але з тимчасовою знижкою до 0,12% на перші 2,5 мільярда доларів активів під управлінням. За словами BlackRock, ця вигідна структура має на меті забезпечити достатній розвиток продукту у перші місяці.

Як крипто-ETF змінюють інституційний ландшафт

BlackRock не обмежується лише пропозицією продуктів із стейкінгом. Grayscale та інші управляючі активами нещодавно запустили подібні пропозиції. Це знаменує собою поворотний момент: крипто-ETF фонди виходять із ранньої фази, коли їх розглядали лише як ризикові активи.

Переваги структур ETF для цифрових активів значні. Інвестори отримують доступ до інституційних рішень з найвищим рівнем збереження, можуть торгувати через традиційні брокерські рахунки і інтегрувати криптовалюти у стандартні портфельні розподіли поряд із акціями та облігаціями.

«Ми все ще перебуваємо на початковій стадії впровадження цифрових активів через ETF», — підкреслює Джей Джейкобс. «Для багатьох інвесторів це перший крок до професійної експозиції.»

Інтерес до крипто-ETF поширюється серед широкого кола інвесторів. Не лише окремі трейдери і фінансові радники, а й хедж-фонди, сімейні офіси та великі пенсійні фонди досліджують ці продукти. Однак: розміри інвестицій залишаються скромними. Інституційні інвестори зазвичай виділяють у цифрові активи низькі однозначні цифри — близько 1-2% свого портфеля.

Зростання частки BlackRock у цифрових активних фондах

BlackRock вже керує приблизно 130 мільярдами доларів у крипто-ETF, токенізованих фондах ліквідності та резервних коштах стабільних монет. Це дає компанії провідну позицію.

Важливо, що за даними BlackRock, у 2025 році iShares отримають близько 95% усіх потоків у цифрові активи ETF. Це підкреслює домінуючу позицію у розподілі крипто-ETF. Стратегія компанії тепер зосереджена на поглибленні: збільшенні прийняття існуючих продуктів, зокрема біткоїна та ефіру, оскільки багато інвесторів ще навчаються цій активній класи.

Наступні місяці покажуть, чи масово інвестори звертатимуться до крипто-ETF із стейкінгом або ж традиційна експозиція до ethereum залишатиметься достатньою для більшості.